Аналіз JPMorgan виявляє, що тарифи Трампа працюють щодо Китаю — із величезними витратами для малого американського бізнесу

Новий аналіз Інституту JPMorgan Chase виявляє, що хоча агресивна торгова політика, впроваджена у 2025 році, успішно створила значний розрив між середніми американськими бізнесами та китайськими постачальниками, розрив у зв’язках обійшовся американським компаніям у неймовірно високі витрати.

Рекомендоване відео

Звіт під назвою «Відстеження міжнародних платежів: як реагують середні компанії на мита?» малює картину бізнес-сектору, який гнеться, але не ламається під історичним тиском. За даними JPMorgan щодо фінансових витоків компаній із доходами від 10 мільйонів до 1 мільярда доларів, вартість імпорту товарів стрімко зросла — і американські компанії несуть основне навантаження.

Поки ці компанії шукають альтернативні джерела для китайського виробництва, вони платять високу ціну за імпорт. Після впровадження підвищених тарифів і нових універсальних мит у квітні 2025 року, щомісячні платежі за мита цими середніми компаніями потроїлися порівняно з початком 2025 року.

Розрив у зв’язках відбувається

Якщо основною метою торгової політики було зменшення залежності США від китайського виробництва, дані банківської гігантської компанії свідчать, що стратегія працює. Витоки з середніх американських компаній до Китаю зменшилися приблизно на 20% з 2024 року.

Однак цей відхід із Китаю не означає відмову від глобальної економіки. Замість повного переміщення виробництва назад до США, американські бізнеси, схоже, беруть участь у дорогій грі у музичні стільці.

Звіт виявляє, що хоча платежі до Китаю зменшилися, витоки до інших регіонів — зокрема Південно-Східної Азії, Японії та Індії — прискорилися. Це свідчить про «замінювання імпорту», коли американські компанії поспішно шукають альтернативних постачальників у дружніх країнах, щоб обійти найжорсткіші мита, накладені на Пекін.

«Затиск» на середньому ринку

Дослідники JPMorgan попереджають, що хоча обсяги торгівлі залишаються стабільними, фінансовий стан цих компаній може бути під загрозою. Середні компанії особливо вразливі: вони часто занадто великі, щоб їх не помічали регулятори, але «не мають масштабів для поглинання тривалого зростання витрат» у порівнянні з великими транснаціональними корпораціями.

Тягар нових податків був особливо нерівномірним. Хоча «універсальні мита», оголошені у квітні 2025 року, охопили нові компанії, які раніше не платили мита, аналіз JPMorgan показав, що більшість зростання державних доходів походить від компаній, які вже платили мита. За суттю, політика посилила фінансовий тиск на існуючих імпортерів, а не поширила витрати на нових гравців.

Крім того, скасування у 2025 році винятку de minimis — раніше дозволявого безмитний ввіз вантажів до $800 — ймовірно, сприяло зростанню витрат, закриваючи лазівку, на яку покладалися багато менших імпортерів.

Захист чи затримка болю?

Незважаючи на утричі зрослі податкові рахунки, міжнародна діяльність цих компаній не зупинилася. Міжнародні платежі залишалися стабільними протягом 2025 року, лише помірно відставали від зростання внутрішніх платежів.

Звіт робить висновок, що середні компанії адаптуються через «поступове перерозподілення» ресурсів, а не через негайний вихід із глобальних ринків. Однак дослідники застерігають, що стабільність платежів може приховувати справжні наслідки. Оскільки побудова ланцюгів постачання займає роки, багато компаній можуть тимчасово поглинати високі витрати, у той час як вони безуспішно шукають дешевші альтернативи. Як зазначає звіт, повний «ширший ефект змін торгової політики може стати очевидним лише із значною затримкою».

Поки що дані ясні: середній американський бізнес успішно залишає Китай, але за це платить історичну ціну.

У цій статті журналісти Fortune використовували генеративний ШІ як інструмент дослідження. Редактор перевірив точність інформації перед публікацією.

**Приєднуйтесь до нас на Саміті інновацій у сфері робочого простору Fortune 19–20 травня 2026 року в Атланті. Наступна ера інновацій у робочому просторі вже тут — і старий сценарій переписується. На цьому ексклюзивному, енергійному заході зберуться найінноваційніші лідери світу, щоб дослідити, як штучний інтелект, людство і стратегія знову змінюють майбутнє роботи. Реєструйтеся зараз.