O Plano por Trás das Escolhas de Ações de Eric Fry: Encontrando o Pacote de Investimento Completo

O sucesso nos investimentos muitas vezes depende de encontrar empresas que preencham todos os requisitos certos. Eric Fry passou anos a identificar ações que combinam três elementos críticos: crescimento forte, rentabilidade robusta e avaliações atrativas. No entanto, esta fórmula de “tripla ameaça” é notavelmente rara no mercado atual. A maioria das empresas destaca-se em um, talvez dois desses critérios. Quando uma ação consegue entregar os três, os mercados muitas vezes não percebem — criando oportunidades para aqueles que reconhecem o padrão.

O desafio espelha uma lição do setor automóvel de há mais de uma década. A Nissan tentou criar um veículo que fizesse tudo: um sedan, um SUV e um carro desportivo conversível combinados. O resultado, o Murano CrossCabriolet, foi tão mal executado que recebeu zombarias generalizadas em vez de elogios. O teto conversível tornava a visibilidade impossível. A massa do SUV destruía a manobrabilidade. Os investidores enfrentam uma armadilha semelhante: perseguir empresas que prometem tudo muitas vezes leva a problemas ocultos.

O Cenário de Uma Só Ameaça: Crescimento Sozinho

Considere a Xometry Inc. (XMTR), uma plataforma de mercado de impressão 3D que capturou a atenção dos investidores através de uma expansão explosiva de receitas. A empresa opera uma plataforma digital que conecta clientes a fabricantes especializados, permitindo uma rápida precificação e produção de componentes complexos. Este modelo de hiper crescimento é indiscutivelmente atraente — os lucros devem passar de uma perda de 2 milhões de dólares negativos para território positivo de 13 milhões, e depois duplicar duas vezes nos anos seguintes.

No entanto, a Xometry exemplifica a “armadilha do crescimento” que assola muitas empresas de alto potencial. A empresa tem registado prejuízos constantes desde a sua entrada em bolsa em 2021, afastando investidores mais conservadores. As avaliações subiram para 110 vezes o lucro futuro, mais de cinco vezes a média do S&P 500. Esta desconexão de preços faz parecer que possuir a Xometry é como comprar um Maserati bonito, mas com fiabilidade questionável — atraente à superfície, mas potencialmente problemático na prática.

Sucesso Parcial: O Problema de Dois Critérios

Depois há a Arm Holdings PLC (ARM), uma designer britânica de chips cuja dominância de mercado aproxima-se de um monopólio. A Arm alimenta 99% de todos os processadores de smartphones globalmente e foi pioneira em arquiteturas de chips extremamente eficientes que continuam essenciais onde a duração da bateria importa — dispositivos IoT, portáteis, veículos autónomos e, cada vez mais, centros de dados.

O modelo de licenciamento da Arm gera retornos extraordinários: mais de 40% sobre o capital investido através de estruturas de royalties que capturam 5% do valor final do produto. Para contextualizar, o iPhone 16 Pro da Apple, que custa 1.199 dólares, gera centenas de dólares em royalties para a Arm, não os 485 dólares de custo de fabricação. Este ativo de qualidade também está a aproveitar a onda de inteligência artificial, com aceleradores de IA energeticamente eficientes a penetrar segmentos de consumo e empresariais. Os analistas projetam um crescimento médio de lucros de 25% ao longo de três anos.

Mas aqui está o problema: a Arm negocia a 61 vezes o lucro futuro, apesar de um crescimento mais lento do que a Xometry, tornando-se aproximadamente duas vezes mais cara do que a Nvidia. Recentemente, o mercado penalizou severamente este prémio de avaliação; as ações caíram 12% após um resultado trimestral que superou as expectativas, simplesmente porque a gestão orientou para um crescimento de vendas trimestral “apenas” 12%. A ação recuperou dois terços dessa perda, mas a volatilidade indica uma sobrevalorização perigosa para um negócio de semicondutores cíclico.

A Verdadeira Tripla Ameaça: O que representam as ações de Eric Fry

É precisamente por isso que as recomendações de Eric Fry se destacam. A sua recente escolha, a Corning Inc. (GLW), exemplifica o pacote completo de investimento que combina crescimento, qualidade e valor numa única ação.

A Corning fabrica materiais de alta qualidade desde 1851 — desde vidro Pyrex até cabos de fibra ótica e o Gorilla Glass que revolucionou o design de smartphones em 2007. Hoje, a empresa domina os ecrãs de cristal líquido, a infraestrutura de telecomunicações e um segmento particularmente empolgante: fibras óticas para centros de dados que permitem que os sistemas de IA operem de forma mais eficiente.

O panorama financeiro é convincente: lucros consistentes ao longo de duas décadas e duas recessões, com o retorno sobre o capital próprio projetado para atingir 17% este ano — aproximadamente o dobro da média do mercado. As ações negociam a apenas 19 vezes o lucro futuro, abaixo do múltiplo de 20,2 do S&P 500. Por métricas convencionais, a Corning parece preencher todas as três caixas simultaneamente.

Preocupações recentes com tarifas e redução de fundos para banda larga provocaram uma queda de 15% desde fevereiro. No entanto, uma análise mais aprofundada revela um risco genuíno limitado. Cerca de 90% das receitas nos EUA vêm de produtos fabricados nos EUA, enquanto 80% das vendas na China originam-se de instalações chinesas. O impacto potencial das tarifas permanece uma margem de erro em relação aos 2,8 bilhões de dólares de lucros antes de impostos previstos. Além disso, a cadeia de fornecimento de energia solar emergente da Corning nos EUA pode ajudar os fabricantes a evitar tarifas projetadas de 3.500% sobre células solares.

A Tripla Ameaça Centrada em IA

Enquanto os produtos de centros de dados da Corning aproveitam oportunidades na inteligência artificial, outra recomendação notável de Eric Fry atua diretamente no epicentro da revolução da IA. Esta empresa compete de frente com a Nvidia numa das áreas mais competitivas e cíclicas da tecnologia.

Nos últimos meses, os investidores abandonaram em massa esta ação, apesar de uma execução operacional excelente e de balanços quase impenetráveis. O negócio principal de centros de dados da empresa está a acelerar dramaticamente — as receitas do ano passado quase duplicaram, agora representando metade do total da empresa. Surpreendentemente, a Nvidia quase foi adquirida por esta mesma empresa visionária nos anos 2000.

Como fornecedora importante de semicondutores e agora atuando em múltiplas áreas de tecnologia de inteligência artificial, esta empresa oferece avaliações atraentes que escondem a sua força operacional e posicionamento competitivo.

Por que as ações de Eric Fry importam

A abordagem de investimento de Eric Fry revela uma perceção crítica: o mercado avalia sistematicamente de forma incorreta empresas que oferecem soluções completas. Ao identificar empresas que exibem simultaneamente forte expansão, rentabilidade genuína e avaliações razoáveis, os investidores podem aceder a potencial de crescimento que os índices mais amplos frequentemente ignoram.

O padrão é claro ao analisar as escolhas de ações de Eric Fry ao longo do tempo: estas não são empresas de uma só ameaça que se destacam numa métrica enquanto falham noutras. São pacotes completos que simplesmente caíram em desuso devido a ventos contrários temporários ou rotação de setores. Estes momentos — quando o mercado se fixa em preocupações de curto prazo e ignora a força fundamental — são exatamente onde surgem oportunidades de ações atraentes.

Reconhecer a estrutura de “tripla ameaça” ajuda os investidores a distinguir entre volatilidade temporária e deterioração genuína, separando verdadeiras oportunidades de investimento de armadilhas de valor disfarçadas de boas ofertas.