Apakah Saham Amazon Layak Dibeli Setelah Turun 13% Tahun Ini?

Dalam awal yang tidak terlalu baik di tahun 2026, saham Amazon (AMZN +1,90%) telah turun sekitar 13% sejak awal tahun. Menariknya, ini terjadi meskipun perusahaan melaporkan pendapatan kuartal keempat yang lebih baik dari perkiraan (dengan percepatan dalam tingkat pertumbuhan pendapatan utamanya) dan memberikan panduan untuk pertumbuhan penjualan yang kuat di kuartal pertama.

Alasan utama penjualan saham ini adalah rencana manajemen untuk mengeluarkan dana luar biasa sebesar 200 miliar dolar untuk pengeluaran modal di tahun 2026 saat perusahaan mengejar peluang pertumbuhan – terutama dalam kecerdasan buatan (AI). Meski manajemen bersikeras bahwa perusahaan mengantisipasi pengembalian jangka panjang yang kuat dari modal yang diinvestasikan, para investor tampaknya yakin bahwa risiko dari pengeluaran besar ini memerlukan kehati-hatian ekstra.

Jadi, dengan saham yang turun tajam sejak awal tahun, meskipun S&P 500 hampir datar untuk tahun ini, apakah ini merupakan peluang membeli?

Sumber gambar: Getty Images.

Gas penuh

Update kuartal terbaru Amazon menunjukkan tim manajemen yang optimis tentang peluang pertumbuhan mereka dan perusahaan yang membuktikan komitmennya.

Meskipun sebagian besar konsumen mungkin menganggap Amazon sebagai perusahaan e-commerce, operasi yang paling menguntungkan sebenarnya adalah bisnis komputasi awan mereka – dan di situlah mereka melihat peluang signifikan untuk memenuhi permintaan pelanggan yang besar terhadap AI.

Percepatan yang dialami AI dalam bisnis Amazon paling jelas terlihat dari pertumbuhan pesat di bisnis komputasi awan mereka, Amazon Web Services. Pendapatan AWS kuartal keempat Amazon naik 24% dari tahun ke tahun. Ini meningkat dari pertumbuhan pendapatan AWS sebesar 20% dari tahun ke tahun di Q3. Untuk segmen bisnis dengan pendapatan tahunan lebih dari 140 miliar dolar, ini adalah pertumbuhan yang luar biasa.

Sementara AWS terus menunjukkan pertumbuhan yang kuat dalam beban kerja non-AI utama saat bisnis memigrasikan data mereka ke cloud, perusahaan juga mendapatkan manfaat dari permintaan pelanggan terhadap AI.

“Kami secara konsisten melihat pelanggan ingin menjalankan beban kerja AI mereka di tempat di mana aplikasi dan data mereka yang lain berada,” kata CEO Amazon Andy Jassy dalam panggilan pendapatan kuartal keempat perusahaan. “Kami juga melihat bahwa saat pelanggan menjalankan beban kerja AI besar di AWS, mereka juga menambah jejak AWS inti mereka.”

Namun, katalis terbesar untuk momentum AI AWS, kata Jassy, adalah kemampuan AI komprehensif perusahaan.

Dan peluang AI Amazon melampaui komputasi awan. Perusahaan juga melihat momentum luar biasa di bisnis chip AI mereka karena fokus perusahaan pada mengatasi masalah utama dengan chip AI saat ini: biaya.

Chip AI Trainium2 perusahaan, yang fokus pada rasio harga dan kinerja, telah menjadi peluncuran chip tercepat mereka, dan telah berkembang menjadi produk dengan pendapatan tahunan miliaran dolar.

Menggabungkan chip Trainium mereka dengan chip Graviton, Amazon kini memiliki bisnis chip dengan pendapatan lebih dari 10 miliar dolar berdasarkan pendapatan tahunan.

Semua ini membantu menjelaskan mengapa perusahaan yakin dapat menghabiskan 200 miliar dolar untuk pengeluaran modal tahun ini dan mencapai pengembalian jangka panjang yang menarik dari modal yang diinvestasikan.

Perluas

NASDAQ: AMZN

Amazon

Perubahan Hari Ini

(1,90%) $3,83

Harga Saat Ini

$204,98

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$2,2 Triliun

Rentang Hari

$201,53 - $206,86

Rentang 52 minggu

$161,38 - $258,60

Volume

2,8 Juta

Rata-rata Volume

47 Juta

Margin Kotor

50,29%

Apakah saham Amazon layak dibeli

Dengan momentum yang mengesankan dan peluang pertumbuhan yang luar biasa, apakah saham Amazon hari ini layak dibeli?

Mengingat valuasi saham sekitar 28 kali laba, saham mungkin tidak murah, tetapi tampak wajar mengingat kondisi keuangan dasar perusahaan. Pendapatan kuartal keempat Amazon naik 14% dari tahun ke tahun menjadi $213,4 miliar – dan bisnis yang berkembang pesat, AWS, menyumbang 17% dari pendapatan tersebut. Namun, laba operasional AWS menyumbang setengah dari laba operasional kuartal keempat dan 57% dari laba operasional tahunan.

Meskipun ketergantungan besar Amazon pada AWS adalah risiko, ini juga merupakan peluang. Jika bisnis ini mendapatkan momentum berkat pengeluaran modal besar perusahaan, ini bisa mengubah keseluruhan bisnis menjadi operasi dengan margin lebih tinggi dan akhirnya membantu pertumbuhan laba secara jangka panjang.

Secara keseluruhan, saya pikir saham Amazon terlihat seperti peluang beli saat ini. Namun, mengingat sifat komputasi awan dan perangkat lunak yang sangat cepat berubah saat ini karena AI, para investor harus memandang saham ini sebagai risiko tinggi dan menjaga posisi mereka relatif kecil sebagai persentase dari portofolio keseluruhan.