#RussiaStudiesNationalStablecoin

В середине февраля 2026 года Центральный банк России (Банк России) стал предметом внимания, объявив о крупной переоценке политики: в течение 2026 года будет проведено официальное исследование возможности создания и выпуска национальной стейблкоина, привязанного к российскому рублю.
Это объявление было сделано напрямую первым заместителем председателя Владимиром Чистюхином во время конференции Alfa Talk в Москве (примерно 12–13 февраля 2026 года), как сообщили официальные источники, такие как ТАСС, и оно было широко распространено в крипто-СМИ.
Что такое Национальный стейблкоин?
Стейблкоин — это тип криптовалюты, разработанный для поддержания стабильной стоимости, обычно привязанной 1:1 к фиатной валюте (здесь, к российскому рублю). В отличие от волатильных активов, таких как Биткойн, он ориентирован на ценовую стабильность, чтобы быть подходящим для платежей, расчетов и хранения стоимости.
Национальная версия означает, что он будет:
Выпущен и полностью обеспечен государством (Центральным банком или государственными структурами).
Находиться под строгим регулятивным контролем.
Разработан как суверенный цифровой инструмент — не частное издание, как USDT (Tether) или USDC (Circle).
Это позиционирует его как альтернативу, контролируемую государством, в сфере цифровых активов, потенциально для внутреннего использования и — что важнее — для международной торговли.
Чем это отличается от цифрового рубля?
У России уже есть свой цифровой рубль (Центровая цифровая валюта или CBDC), который проходит пилотное тестирование с 2023 года и планируется к более широкому внедрению:
Розничное/публичное расширение с осени 2026 года.
Использование правительством и некоторыми институтами с начала 2026 года.
Предлагаемый национальный стейблкоин будет отдельным:
Вероятно, более гибким для интеграции в частный сектор, для трансграничных расчетов и более быстрых транзакций.
Может быть лучше приспособлен для международной/BRICS-торговли, где цифровой рубль в основном сосредоточен на внутренних розничных платежах и эффективности внутри финансовой системы России.
Оба основаны на рубле и поддерживаются государством, но выполняют дополняющие роли в развивающейся цифровой финансовой стратегии России.
Почему сейчас происходит смена политики?
Многие годы Банк России придерживался твердой позиции против допуска частных стейблкоинов или подобных инструментов, ссылаясь на риски для:
Финансовой стабильности.
Отмывания денег и нелегальных финансовых операций.
Потери контроля над денежной массой.
Чистюхин явно отметил эту «традиционную позицию», но заявил, что банк теперь пересмотрит свою позицию из-за:
Геополитического давления: продолжающиеся западные санкции (особенно с 2022 года) значительно ограничили доступ к международным платежам в долларах/евро через SWIFT и традиционные банки.
Реальности частных стейблкоинов: приватные токены, привязанные к рублю (например, A7A5, запущенный в Киргизии в начале 2025 года), получили массовое распространение для трансграничной торговли, обрабатывая миллиарды объемов, чтобы обходить ограничения. Это показало спрос на стабильные цифровые инструменты с рублем.
Глобальные тренды: многие страны развивают рамки для стейблкоинов (например, регулирование США, правила EU MiCA и исследования в других странах), что побуждает Россию изучать международные модели, а не оставаться изолированной.
Цель кажется прагматичной: исследовать инструменты, снижающие зависимость от доллара США, обеспечивающие более гладкую торговлю с партнерами по BRICS (Бразилия, Индия, Китай, Южная Африка и другие), и строить санкционно-устойчивую платежную инфраструктуру.
Что будет охватывать исследование 2026 года?
Согласно официальным заявлениям, исследование тщательно оценит:
Потенциальные преимущества (например, содействие внешнеэкономической деятельности, снижение транзакционных издержек для не-западной торговли, усиление цифрового суверенитета).
Ключевые риски (финансовые системные угрозы, регулятивные пробелы, операционные/безопасностные вызовы).
Возможный дизайн и структура (как будет работать выпуск, обеспечение, выкуп и контроль).
Сравнительный анализ иностранных регулятивных практик и моделей.
Важно отметить, что результаты не приведут к немедленному запуску. Итоги будут вынесены на общественное обсуждение и консультации — с участием экспертов, бизнеса, граждан и заинтересованных сторон — перед принятием решений о правилах, законодательстве или фактическом выпуске.
Точные сроки возможного внедрения пока не определены; это чисто исследовательский этап.
Более широкий контекст и последствия
Этот шаг отражает более широкую адаптацию России к санкционной среде:
Регулирование криптовалют развивается (ожидается новый нормативный акт весной 2026 года в парламенте, с вступлением в силу правил в июле 2027).
Стейблкоины могут быть разрешены специально для внешнеэкономической деятельности (международной торговли), в то время как внутренние платежи останутся ограниченными.
Это дополняет другие инициативы, такие как пилоты по крипто-займам и расширение цифрового рубля.
Геополитически, государственный стейблкоин на базе рубля может стать одним из наиболее стратегически важных суверенных цифровых активов, если его реализовать — помогая Москве поддерживать финансовую связь за пределами западных систем.
На 16 февраля 2026 года: это все еще только исследование — никаких обязательств по запуску. Центральный банк подходит к этому осторожно и на основе данных.
Россия явно дает понять, что готова развивать инструментарий цифровых финансов в условиях меняющейся глобальной реальности. Останется ли это полным национальным стейблкоином, покажет время, но разговор уже начат.