Новый взгляд на падение золота и серебра: Когда финансовый рычаг искажается рыночную реальность

Недавнее падение цен на золото и серебро на рынках вызвало значительные обсуждения. Хонг Хао, известный финансовый аналитик, предлагает увлекательную интерпретацию этого явления: финансовый рычаг и его чрезмерное регулирование в системе CME могут не означать конец бычьего тренда, а скорее технический кризис, вызванный чрезмерным рисковым кредитованием. По мнению аналитика Odaily, текущие события больше соответствуют логике «паники из-за задолженности», чем реальной медвежьей трансформации рынка. Эта перспектива дает более оптимистичный взгляд на текущую ситуацию.

CME и финансовый рычаг: как правила маржи стали триггером

Ключом к пониманию недавней волатильности является изменение правил маржинальных требований на CME. Новые нормы по обеспечительным требованиям запустили цепную реакцию стоп-лосс приказов и последующих маржинальных вызовов. Эта механика финансового рычага действует подобно вирусу в онлайн-экосистеме — одна активированная инициатива вызывает цепную реакцию. Трейдеры, вынужденные закрывать позиции, способствуют искусственному снижению цен. Хонг Хао подчеркивает, что это не органическая рыночная рецессия, а скорее гидравлический кризис системы, переполненной деривативами и финансовыми рычагами. Сам рычаг стал триггером массовой ликвидации, которая в краткосрочной перспективе полностью нормализует оценку активов.

Технические коррекции против фундаментального медвежьего рынка

Аналитик указывает на принципиальное различие между тем, что мы наблюдаем сейчас, и настоящей медвежьей трансформацией. Март 2020 года дает поучительный пример — тогда подобные резкие ценовые движения были вызваны кризисом ликвидности, а не структурным срывом в рыночных фундаментальных показателях. Как только ликвидность нормализуется и финансовый рычаг вернется к разумным уровням, цены вернутся к своему базовому оцениванию. Хонг Хао видит в этом четкое различие: этот спад — фаза снижения долгового плеча в рамках долгосрочного бычьего цикла, а не его конец. Часто именно такие технические «выбросы» позиций укрепляют здоровье последующего роста.

Факторы, поддерживающие долгосрочный бычий тренд в плазме

Несмотря на краткосрочные колебания, вызванные финансовым рычагом и паническими рыночными механизмами, фундаментальную поддержку для золота и серебра нельзя игнорировать. Геополитическая напряженность в ключевых регионах остается неизменной и продолжается. Американский государственный долг, приближающийся к отметке 40 триллионов долларов, создает структурное давление на монетарную стабильность. Глобальный тренд отдаления от доллара (де-долларизация) усиливается и поддерживает основную функцию драгоценных металлов как резервных активов. Центральные банки по всему миру продолжают закупать золото — этот тренд пока не показывает признаков замедления. Промышленный спрос на серебро остается сильным благодаря расширению технологий, ориентированных на энергетику и фотогальванические системы.

Хотя в краткосрочной перспективе финансовый рычаг создает искусственную волатильность и ценовые искажения, эта фундаментальная аркада остается неприкосновенной. Поэтому Хонг Хао приходит к выводу, что нынешнее падение — это возможность реорганизации чрезмерного кредитного плеча, а не сигнал медвежьего разворота. Как только рыночный рычаг и настроение нормализуются, можно ожидать, что цены снова сойдутся с более глубокими фундаментальными показателями, и долгосрочный бычий тренд возобновит свою динамику.