Las posibles consecuencias de la depreciación del dólar para Trump y la política monetaria

Una debilitación continua del dólar estadounidense podría tener consecuencias significativas para la administración de Trump y el panorama político de los Estados Unidos. Según análisis de Jin10, una caída pronunciada en el valor del dólar conlleva el riesgo de “importar” presión inflacionaria a EE. UU. — un fenómeno que pone en peligro la estabilidad económica.

Inflación importada como riesgo económico

Si la depreciación del dólar continúa, los bienes extranjeros en el mercado estadounidense se encarecerán automáticamente. Esto no solo conduce a precios de consumo más altos, sino que también podría poner en riesgo los planes de reforma económica de Trump. Joe Kalish, estratega macro jefe en la reconocida institución de investigación Ned Davis Research, advierte sobre el riesgo político de esta situación: una política monetaria potencialmente equivocada podría presionar mucho a la mayoría republicana en la Cámara de Representantes y, en última instancia, conducir a resultados electorales que perjudiquen al partido.

El dilema de regulación de la moneda

La Reserva Federal señaló recientemente, a través de su presidente Jerome Powell, que no se inmiscuye directamente en cuestiones de moneda. Oficialmente, la responsabilidad de regular el dólar recae en el Departamento del Tesoro de EE. UU. Sin embargo, esta separación institucional crea un problema paradójico: si la inflación realmente se acelera por la depreciación del dólar, podrían ser precisamente las medidas de política monetaria de la Reserva Federal las que se conviertan en el mecanismo de defensa más importante del dólar.

El dilema de las tasas de interés de la Reserva Federal

Aquí radica la problemática central: una depreciación sostenida del dólar, que potencialmente conduzca a una mayor inflación, podría poner a la Fed en una encrucijada. Entonces, no podría, como desea Trump, reducir las tasas de interés; más bien, probablemente se vea obligada a aumentarlas incluso para estabilizar la moneda y evitar espirales inflacionarias. Esto contrarrestaría directamente la agenda económica de Trump y muestra los posibles conflictos de objetivos entre los deseos políticos a corto plazo y la necesidad macroeconómica.