#EthereumL2Outlook

2026年までに、イーサリアムは「安価にスケーリングするイーサリアム」という物語を明確に超えました。エコシステムはもはやレイヤー2が必要かどうかを議論していません。その問いは数年前に答えられました。今展開されている本当の進化は、はるかに戦略的です。イーサリアムは、各レイヤー2が補助チェーンのようにではなく、特定のユースケースに最適化された目的別のデジタル管轄区域のように機能する、多層の専門的な実行環境へと移行しています。
過去のサイクルの大部分では、L2は主にスループットと手数料削減によって評価されていました。速度と手頃さは、ユーザー、流動性、投機資本を惹きつけるのに十分でした。その時代は今や決定的に終わっています。2026年においては、速さは当たり前の条件です。生き残るためには、関連性、差別化、経済的持続可能性が必要です。
この移行の決定的な瞬間は、Vitalik Buterinの2026年初頭のコメントによってもたらされました。これは、イーサリアムの長期的なアーキテクチャにおいてL2の役割を根本的に再定義したものです。メッセージは明確でした：レイヤー2は、一般的な実行においてイーサリアムメインネットと競争するのをやめ、代わりにベースレイヤーが構造的に提供できない能力に焦点を当てるべきだということです。プライバシー保護の実行、高度なアカウント抽象化、ドメイン固有の仮想マシン、アプリケーション中心の環境が、今や本当のフロンティアです。
この変化は、一般的なL2にとって厳しい現実を露呈させました。ガス代が安く、わずかな速度向上しか提供しないネットワークは、ますます無意味になりつつあります。流動性、開発者、ユーザーは、明確に定義された問題を解決するプラットフォームに集中しています。その結果、2026年はL2の景観において厳しい自然淘汰の年となっています。
市場データもすでにこの統合を証明しています。取引活動と価値は急速に集中しており、Base、Arbitrum、OptimismがL2の大部分を支配しています。明確なアイデンティティを確立できなかった小規模チェーンは、事実上ゾンビネットワークとして運営されており、残存インセンティブによって維持されているに過ぎません。2025年末までにBaseがDeFi TVLでArbitrumを追い越したのは偶然ではなく、分散力、アプリケーションの焦点、ユーザーのオンボーディングが、先行者利益よりも重要であることの早期シグナルでした。
同時に、イーサリアムメインネット自体も停滞していません。Glamsterdamアップグレードは、L1の能力に意味のある飛躍をもたらしました。特に、並列トランザクション処理とガスリミットの大幅な増加です。平均的なメインネットの取引手数料がかつてL2だけに限定されていたレベルを下回るようになり、「安価な手数料」の物語は劇的に弱まりました。これにより、L2は単なるコストの安さだけでなく、機能性を正当化する必要に迫られています。
最も明確に差別化が進んでいるのは、プライバシーと専門的な実行です。デフォルトのプライバシー、秘密の転送、選択的開示を中心に構築された新しいL2は、真剣な機関投資家の関心を集めています。かつては特徴とされた透明な実行は、今やコンプライアンス、戦略の秘密保持、データ保護を管理しなければならない資本にとって制約となっています。このギャップを埋めるL2は、リテールの取引量を競うのではなく、イーサリアムL1がネイティブにサポートできない機関のワークフローのインフラとして位置付けられています。
技術的な観点からも、2026年はアーキテクチャの勝者を明確にしました。ZKネイティブのロールアップはもはや実験的なサイドプロジェクトではなく、イーサリアムの長期ビジョンとますます整合しています。ZK-EVMの互換性と証明効率の進歩により、ベースレイヤーでは実現しにくいトランザクションパターンやパフォーマンスプロファイルが可能になっています。これらのシステムは、イーサリアムをスケールさせるだけでなく、イーサリアムの可能性を拡大しています。
同様に重要なのは、ハイブリッドロールアップの台頭です。Optimistic Rollupsの開発者に馴染みのある技術と、ZK証明の高速確定性とセキュリティ保証を組み合わせることで、これらのアーキテクチャは、引き出し遅延や資本効率の悪さといった長年のユーザーエクスペリエンスの課題に対処しています。多くの点で、ハイブリッドモデルは2026年におけるロールアップ技術の最も実用的な進化を表しています。
経済的には、レイヤー2の議論は成熟しました。投資家やユーザーはもはやロードマップや約束だけに満足しません。収益創出、持続可能性、価値の獲得に焦点が移っています。ネットワークは実験ではなくビジネスとして評価されるようになっています。主要なL2が年間数千万ドルの収益を生み出しながら、イーサリアムに最小限の決済コストで支払うことができる能力は、モデルの収益性と、フェアバリューの再配分に関する議論の高まりを浮き彫りにしています。手数料分配メカニズムの提案された変更は、エコシステムが内部の経済バランスを積極的に交渉していることを反映しています。
私の見解では、2026年はイーサリアムのレイヤー2がインフラの実験から脱却し、明確な使命を持つ主権的な実行層へと変貌を遂げた年として記憶されるでしょう。すべてのL2が生き残る必要はなく、またそうすべきでもありません。勝者は、ゲーム、AIワークロード、機関のプライバシー、複雑なアプリケーションロジックなど、特定の対象に優れたサービスを提供するものです。
投資やポジショニングの観点から言えば、これはL2を均質なセクターとして扱う時期ではありません。選択性がこれまで以上に重要です。ネットワークが何を可能にし、誰にサービスを提供し、どのように価値を獲得しているかを理解することが、TPSや生の取引数といった見出しの指標よりもはるかに重要です。
イーサリアムはもはや単一の都市を築いているわけではありません。専門化された州の連邦を構築しています。そして、そのシステムにおいて、関連性こそが唯一の本当の分散化の形態です。