Инфляция на природный газ сильно ударила по американцам, но эта акция с ростом дивидендов делает ставку на энергетический бум

Энергетические расходы стали невозможными для игнорирования для американских домохозяйств. Когда Бюро трудовой статистики США опубликовало данные по инфляции за декабрь в начале 2025 года, одно число выделялось особенно ярко: услуги по поставке коммунального газа выросли на 10,8% по сравнению с предыдущим годом. Для среднего американского работника, зарабатывающего примерно $47 320 в год (эквивалентно $22,75 в час при полной занятости), такой рост коммунальных тарифов напрямую сокращает располагаемый доход, особенно в разгар зимних отопительных сезонов. Однако, в то время как потребители борются с ростом счетов, акционеры компаний, занимающихся природным газом, находятся в выгодной позиции благодаря именно этой рыночной динамике.

Картина становится еще яснее, если посмотреть за пределы США. Европейские и британские эталонные цены на природный газ выросли на 25% и 26% соответственно, что сигнализирует о глобальном сжатии поставок энергии. Внутри страны фьючерсы на СПГ значительно выросли на фоне арктических погодных условий, которые держат большую часть США в условиях мороза. Это создает идеальный шторм спроса и ограниченных поставок — ситуацию, которая благоприятна компаниям, находящимся в центре инфраструктуры природного газа.

Почему цены на энергию растут быстрее средних зарплат

Рост цен на природный газ — это не случайное колебание рынка, а отражение фундаментальных дисбалансов спроса и предложения, которые, скорее всего, сохранятся. В нескольких факторах сочетаются:

Ограниченные внутренние поставки, не успевающие за спросом: затраты на добычу продолжают расти, а экспорт СПГ из США достиг рекордных уровней. В 2025 году Америка стала первой страной, экспортировавшей более 100 миллионов метрических тонн СПГ в год, что означает, что больше газа, произведенного внутри страны, отправляется за границу, а не остается на внутреннем рынке.

Бум искусственного интеллекта и дата-центров: взрывной рост инфраструктуры искусственного интеллекта создал неожидательного потребителя энергии. Дата-центры теперь используют более 1 миллиарда кубических футов природного газа в день для генерации электроэнергии и охлаждения. К 2030 году этот спрос, по прогнозам, достигнет от 4 до 8 миллиардов кубических футов в день — многократное увеличение, которое коммунальные компании должны будут учитывать.

Этот разрыв между спросом и предложением не является временным. Он представляет собой структурный сдвиг на энергетическом рынке, который, по всей видимости, будет продолжать приносить выгоду компаниям, занимающимся инфраструктурой природного газа, в течение многих лет.

Atmos Energy: история роста на протяжении века в сфере газовых коммунальных услуг

Основанная как Amarillo Gas Company в 1906 году и ныне базирующаяся в Далласе, Atmos Energy (NYSE: ATO) является крупнейшей в США компанией, предоставляющей только природный газ. Компания поставляет топливо более чем 3,3 миллионам жилых, коммерческих и промышленных клиентов в девяти штатах через обширную сеть трубопроводов. Ее зона обслуживания простирается от Голубых гор до Скальных гор, обслуживая около 1400 сообществ.

Помимо простой доставки газа, Atmos Energy занимается обслуживанием систем, хранением и передачей, а также предлагает программы для клиентов, включая оптимизацию выставления счетов и решения по энергоэффективности. Эта диверсифицированная модель услуг помогла компании добиться впечатляющих финансовых результатов: прибыль на акцию выросла на 9,22%, выручка почти на 13%, а чистая прибыль — почти на 15% за последний финансовый год. Акции отражают эту силу, увеличившись более чем на 17% за последние 12 месяцев и значительно превзойдя примерно 14% доходности индекса S&P 500 — впечатляющее достижение для коммунальной компании, обычно считающейся защитной и медленно растущей.

Двойной дивидендный эффект: доходность плюс долгосрочный рост

Большинство инвесторов в коммунальные услуги сталкиваются с дилеммой: стабильный доход от дивидендов, но ограниченный рост капитала. Atmos Energy опровергает эту традиционную точку зрения.

Будучи Dividend Aristocrat с впечатительным 41-летним стажем последовательных ежегодных увеличений дивидендов, компания дает доходность 2,35% — примерно $4 на акцию в год. Годовой темп роста дивидендов за последние пять лет составляет 8,63%, что показывает, что руководство не просто поддерживает выплаты, а активно их расширяет. Коэффициент выплаты чуть выше 53% говорит о том, что дивиденды устойчивы без угрозы для финансового здоровья компании.

Это сочетание — стабильный, растущий доход и рост стоимости акций, значительно опережающий общий рынок — редкость среди акций коммунальных предприятий и свидетельство того, что Atmos Energy хорошо позиционирована для использования рыночных трендов, обсуждаемых ранее.

Что думает Уолл-стрит и институциональные инвесторы

Профессиональный анализ Atmos Energy остается взвешенным, но конструктивно настроенным. Среди 14 аналитиков, покрывающих акции, консенсус — «Держать», три дают рекомендацию «Покупать», один — «Держать», и ни один — «Продавать». Средняя целевая цена на 12 месяцев предполагает умеренный потенциал роста в 1,67%, хотя эта консервативная оценка может не полностью учитывать позитивные факторы, связанные с ростом спроса на энергию.

Фундаментальные показатели компании поддерживают оптимизм: по итогам прошлого года прибыль на акцию составила $7,49, а коэффициент P/E — 22,75, что подразумевает рыночную оценку примерно 7,66% роста прибыли в следующем году (с $7,18 до $7,73 на акцию).

Более показательна институциональная позиция. Институциональные инвесторы владеют 90,17% акций Atmos Energy — значительно выше среднего уровня — и за последний период привлекли $4,62 миллиарда притоков против всего $2,82 миллиарда оттоков. Краткосрочный интерес к акциям составляет 3,19%, что говорит о слабой уверенности медведей в ставках против гиганта природного газа. Среди акций коммунальных предприятий Atmos Energy занимает 26-е место из 89 компаний и показывает результат выше 88% всех оцененных MarketBeat акций.

Слияние демографических трендов, роста спроса на энергию, ограниченной пропускной способности трубопроводов и компании, хорошо подготовленной к получению прибыли от этих динамических факторов, создает убедительный инвестиционный сценарий, выходящий за рамки обычных характеристик коммунальных акций.