Các công ty khai thác Bitcoin chuyển hướng chiến lược: Riot Platforms thanh lý $200M trong danh mục để mở rộng trung tâm dữ liệu AI

Các nhà vận hành khai thác Bitcoin đang trải qua một cuộc chuyển đổi mạnh mẽ, với Riot Platforms dẫn đầu bằng việc thoái vốn hơn 2.200 BTC trong những tháng cuối năm 2025. Công ty có trụ sở tại Colorado này đã tạo ra khoảng 200 triệu đô la thông qua các giao dịch này—một bước chuyển vốn đánh dấu sự rời xa rõ rệt so với cách tiếp cận năm 2024, khi họ tích trữ thay vì bán các tài sản kỹ thuật số. Việc phân bổ lại này phản ánh xu hướng rộng hơn trong ngành khi các ông lớn khai thác bitcoin chuyển hướng sang phát triển hạ tầng AI.

Tái định hướng Vốn: Logic Chiến lược đằng Sau Việc Thanh Lý Tài Sản

Thời điểm Riot bán bitcoin—1.818 coin vào tháng 12 trị giá 161,6 triệu đô la và 383 BTC trị giá 37 triệu đô la vào tháng 11—liên quan trực tiếp đến chiến lược mở rộng mạnh mẽ của công ty vào các trung tâm dữ liệu AI. Đến cuối năm 2025, lượng nắm giữ của Riot giảm xuống còn 18.005 BTC, giảm hơn 1.300 coin so với số dư 19.324 BTC vào tháng 10. Với giá hiện tại khoảng 76.650 đô la, các tài sản còn lại này đại diện cho khoảng 1,38 tỷ đô la giá trị tích trữ, đưa Riot vào nhóm các công ty niêm yết công khai hàng đầu về dự trữ tiền điện tử.

Sự so sánh với năm 2024 làm rõ sự chuyển hướng chiến lược này. Chỉ sau mười hai tháng, Riot đã thêm hơn 500 triệu đô la giá trị bitcoin vào kho dự trữ của mình trong khi không bán ra coin nào. Sự chuyển đổi từ tích trữ sang thanh lý của công ty phản ánh những ưu tiên đang thay đổi trong ngành khai thác bitcoin.

Tài Trợ Chuyển Đổi Trung Tâm Dữ Liệu: Giai Đoạn 1 tại Corsicana

Matthew Sigel, trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số tại VanEck, liên kết trực tiếp các khoản bán bitcoin này với tham vọng hạ tầng của Riot. Ông xác định số tiền 200 triệu đô la thu được chính xác phù hợp với yêu cầu vốn cho Giai đoạn 1 của cơ sở Corsicana của Riot—một dự án xây dựng trung tâm dữ liệu 112-megawatt nhằm hoàn thành trong Quý 1 năm 2027. Theo phân tích của Sigel, một mùa đông khai thác bitcoin liên quan đến việc thanh lý tài sản gần như đủ để tài trợ toàn bộ giai đoạn đầu của quá trình chuyển đổi “tổng thể trung tâm dữ liệu” mà nhà phân tích mô tả.

Chiến lược phân bổ vốn này phản ánh triết lý vận hành đang tiến hóa của Riot. Trong các buổi trình bày lợi nhuận quý III, công ty đã đề cập đến “chiến lược ưu tiên năng lượng” trong đó khai thác bitcoin hiện tại là một cơ chế để kiếm tiền từ năng lực sản xuất điện trước khi triển khai trung tâm dữ liệu quy mô lớn. Ban quản lý đã rõ ràng tuyên bố rằng mục tiêu cuối cùng là chuyển đổi phần lớn hạ tầng megawatt của họ sang các ứng dụng liên quan đến AI thay vì duy trì hoạt động xác thực blockchain truyền thống.

Định Hướng Lại Ngành: Mặt Trận Mới của Khai Thác Bitcoin

Sigel lập luận rằng việc tài trợ cho hạ tầng khai thác bitcoin và trí tuệ nhân tạo ngày càng trở nên liên kết chặt chẽ hơn. Các nhà khai thác tiền điện tử, ông lưu ý, nằm trong số những người bán BTC gia tăng lớn nhất, đặc biệt khi các dự án hạ tầng AI đòi hỏi vốn trong những giai đoạn tín dụng hạn chế. Mô hình này có thể phần nào giải thích những thách thức về hiệu suất của bitcoin trong năm 2025, khi tài sản này gần đây giao dịch quanh mức 76.650 đô la—phản ánh áp lực đáng kể từ các hoạt động khai thác của các tổ chức điều chỉnh danh mục tài sản của họ.

Riot chỉ là tiền phong của cuộc chuyển đổi ngành này. CleanSpark và MARA đều đã công bố các sáng kiến định hướng chiến lược mới. Bitfarms còn công bố một bước chuyển đổi còn ấn tượng hơn: hoàn toàn ngừng hoạt động khai thác bitcoin và tập trung vào hoạt động trung tâm dữ liệu AI. Cipher Mining và Hut 8 đã ký các hợp đồng hợp tác mang tính bước ngoặt—các thỏa thuận hạ tầng AI trị giá tỷ đô la với Google, đang tích cực hỗ trợ các công ty khai thác này chuyển đổi sang các nền tảng trung tâm dữ liệu hiện đại.

Sự định hướng lại toàn ngành cho thấy các công ty vốn phụ thuộc vào mô hình kinh tế khai thác bitcoin nay xem hạ tầng AI là cơ hội tạo giá trị chính. Sự chuyển đổi này phản ánh cả khả năng sinh lời của việc triển khai AI hiện đại và những thách thức cấu trúc mà các hoạt động khai thác bitcoin thuần túy phải đối mặt trong một bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt.

Phản Ứng Thị Trường và Chỉ Số Hiệu Suất

Cổ phiếu Riot đã phản ứng tích cực với thông báo, đóng cửa phiên thứ Ba tăng 1,3%. Trong vòng sáu tháng trước đó, cổ phiếu đã tăng hơn 23%, gần đây giao dịch ở mức 14,98 đô la mỗi cổ phiếu. Thị trường tiền điện tử cũng cho thấy sự phục hồi, với BTC tăng khoảng 6% trong các phiên giao dịch tuần trước, phản ánh xu hướng phục hồi rộng hơn trong thị trường tài sản kỹ thuật số.

Sự chuyển dịch của các công ty khai thác bitcoin sang hoạt động trung tâm dữ liệu nhấn mạnh một quá trình tái cấu trúc cơ bản của ngành. Vốn trước đây dành cho mua sắm phần cứng khai thác và mua điện giờ đây chảy vào phát triển hạ tầng AI quy mô lớn, một phần được hỗ trợ bởi việc thanh lý các khoản nắm giữ bitcoin tích trữ.