ما هو الأهم للمستثمرين في قرار الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع بشأن البيتكوين والدولار

تستعد الاحتياطي الفيدرالي لإعلان موقفه بشأن أسعار الفائدة يوم الأربعاء، ويعد هذا القرار نقطة حاسمة لمشاركي سوق العملات الرقمية. يراقب المتداولون عن كثب ليس قرار الاجتماع نفسه، بل نغمة المؤتمر الصحفي القادم لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، الذي قد يحدد مصير الأصول عالية المخاطر، بما في ذلك البيتكوين.

حتى 29 يناير، يتداول البيتكوين عند مستوى 87.88 ألف دولار مع انخفاض بنسبة 1.65% خلال الـ24 ساعة الماضية، مما يعكس التقلبات الحالية للسوق في انتظار حدث رئيسي.

الحفاظ على المسار كسيناريو أساسي

وفقًا لبيانات CME’s FedWatch، فإن احتمالية بقاء المعدل في نطاق 3.5%-3.75% تبلغ 96%. وهو تأكيد للموقف الذي أعلنه باول في ديسمبر، عندما أوضح أن خفض المعدلات بشكل أكبر ممكن فقط في عام 2026. نيل كاشكاري، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، ذكر مؤخرًا أن إعادة بدء دورة خفض المعدلات في الوقت الحالي تعتبر سابق لأوانه.

ومع ذلك، فإن القرار نفسه بعدم تغيير المعدلات أقل أهمية من كيفية تفسير باول لهذه الوقفة.

لحظة حاسمة: سيناريو متشدد أم مرن

السؤال الرئيسي للمحللين هو ما إذا كانت هذه الوقفة الحالية بداية لفترة أطول من السياسة المحافظة أو مجرد توقف مؤقت قبل استئناف التخفيف في الظروف.

السيناريو المتشدد يتوقع أن يركز باول على المخاطر المستمرة للتضخم. قد يبرد ذلك توقعات السوق بشأن التخفيضات المستقبلية ويضغط على الأصول عالية المخاطر، بما في ذلك العملات الرقمية.

السيناريو المرن يصور أن الوقفة مؤقتة، وأن التخفيف في السياسة سيستأنف خلال الأشهر المقبلة. تتوقع Morgan Stanley أن يتبع الاحتياطي الفيدرالي هذا النهج، مع الحفاظ على لغة في بيانه تشير إلى الاستعداد للنظر في مزيد من التعديلات. هذا التطور قد يدعم ارتفاع الأسهم والعملات الرقمية.

معظم المشاركين في السوق، باستثناء JPMorgan، يتوقعون خفضًا واحدًا أو اثنين في المعدلات باقي العام. من ناحية أخرى، لا يتوقع بنك JPMorgan أي تغييرات هذا العام، مع توقع رفع المعدلات في 2027.

تأثير السياسة على تيسير الإسكان على الاقتصاد الكلي

من المحتمل أن يواجه باول أسئلة حول تأثير مبادرات إدارة ترامب لزيادة تيسير الإسكان. حيث أطلق الرئيس شراء أوراق مالية مدعومة بالرهن العقاري بقيمة 200 مليار دولار، مدعيًا أن ذلك سيؤدي إلى خفض المعدلات والمدفوعات. وفي الوقت نفسه، صدر أمر يقيد شراء المنازل ذات الطابق الواحد من قبل المستثمرين المؤسساتيين الكبار.

يذكر محللو Allianz Investment Management أن هذه الإجراءات قد تكون تضخمية على المدى القصير. قد يؤدي شراء أوراق الرهن العقاري إلى زيادة الطلب بشكل حاد، وارتفاع الأسعار، وإعادة توزيع الفوائد لصالح المشاركين الحاليين في السوق. ومع ذلك، فإن القيود على المستثمرين المؤسساتيين أقل أهمية، نظرًا لنسبة الملكية المؤسسية المنخفضة في سوق الإسكان بشكل عام.

ديناميكيات الدولار وموقف العملات الرقمية

تفسير باول للقرار قد يعزز من موقف الدولار الأمريكي. وفقًا لمحللي ING، مع الديناميكيات الحالية للأسواق المالية، سيكون من الصعب عليه أن يثبت أن الظروف المالية تتطلب التخفيف. ويعد تقوية الدولار نتيجة نمطية لخطاب أكثر تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي.

ومن المثير للاهتمام أن البيتكوين لم يظهر مؤخرًا النمو المتوقع في ظل ضعف الدولار. يفسر محللو JPMorgan ذلك بأن انخفاض الدولار الحالي هو نتيجة تدفقات رأس المال قصيرة الأجل ومشاعر السوق، وليس تغييرات أساسية في توقعات النمو أو السياسة النقدية. هذا يعني أن السوق لا يعتبر هذا الضعف اتجاهًا طويل الأمد.

ماذا ينتظر سوق العملات الرقمية

في ظل هذه الظروف، يتداول البيتكوين كأصل حساس للسيولة ومخاطر السوق، وليس كوسيلة حماية من تدهور قيمة الدولار. الذهب والأسهم في الأسواق الناشئة تعتبر أدوات مفضلة لتنويع مخاطر العملة من وجهة نظر السوق.

وفي الوقت نفسه، يظهر مشروع Pudgy Penguins نهجًا مثيرًا في تطوير نظام بيئي NFT، حيث يتحول من استثمار مضارب في “الرقمية” إلى منصة واسعة للمحتوى الاستهلاكي. تشمل استراتيجيته جذب المستخدمين عبر قنوات تقليدية (الدمى، الشراكات التجارية) ثم انتقالهم إلى Web3. جمع المشروع أكثر من 13 مليون دولار من المبيعات بالتجزئة، وحصل توكن PENGU (السعر الحالي 0.01 دولار) على توزيع واسع بين أكثر من 6 ملايين محفظة.

يشير مراقبو السوق إلى أن نجاح مثل هذه المشاريع يعتمد على قدرتها على توسيع الحضور بالتجزئة، وتطوير أنظمة ألعاب، وخلق فائدة حقيقية للتوكن.

قرار الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع هو نقطة تحول تحدد الاتجاه ليس فقط للأسواق التقليدية، بل ولقطاع العملات الرقمية في الأشهر القادمة.