El oro cerca de $5,000 mientras los bancos centrales reequilibran las reservas globales

Fuente: Coindoo Título original: Gold Near $5,000 as Central Banks Rebalance Global Reserves Enlace original:

El oro subió brevemente a $4,999 por onza ayer, acercándose justo antes del hito de los $5,000, antes de moderarse ligeramente a alrededor de $4,990 en el momento de escribir esto.

El movimiento se produce en medio de un enfoque cada vez mayor en las tendencias de reservas a largo plazo en lugar de los flujos especulativos a corto plazo, con el comportamiento de los bancos centrales influyendo cada vez más en las perspectivas del metal precioso.

Puntos clave

• El oro alcanzó los $4,999 ayer y se mantiene cerca de $4,990, impulsado por una demanda estructural en lugar de especulativa
• El oro todavía representa solo aproximadamente el 25% de las reservas de divisas globales, muy por debajo de los picos históricos del 60–70%
• La participación del dólar estadounidense en las reservas está disminuyendo, reforzando la diversificación a largo plazo hacia el oro

Aunque los precios ya están cerca de niveles récord, el papel del oro en el sistema financiero global sugiere que la tendencia alcista aún puede estar en sus primeras etapas. Actualmente, el oro constituye aproximadamente el 25% de las reservas de divisas extranjeras globales, un nivel que sigue muy por debajo de las normas históricas.

Los bancos centrales todavía están lejos de las asignaciones históricas de oro

Históricamente, el oro jugó un papel mucho más importante en las carteras de reservas. Durante las décadas de 1970 y 1980, los bancos centrales tenían aproximadamente entre el 60 y el 70% de sus reservas en oro. En contraste, el sistema de reservas moderno ha estado dominado por monedas fiduciarias, especialmente el dólar estadounidense.

La participación del dólar en las reservas globales aumentó de aproximadamente el 20% en los años 70 a un pico cercano al 60% a principios de los 2000. Desde entonces, ese dominio ha ido erosionándose gradualmente. Datos recientes muestran que la participación del dólar continúa disminuyendo, mientras que la del oro aumenta lenta pero de manera constante, señalando un reequilibrio a largo plazo en lugar de un cambio temporal.

Una posible reversión a la media de 50 años en marcha

Los analistas cada vez más enmarcan el entorno actual como una reversión a la media rara y de varias décadas. Los bancos centrales están diversificando reservas ante preocupaciones por la devaluación de la moneda, riesgos geopolíticos y la estabilidad a largo plazo de los sistemas centrados en el dólar. Los esfuerzos de desdolarización, las estrategias de diversificación y el impulso por reducir la exposición financiera y política están reforzando el atractivo del oro como un activo de reserva neutral.

Si los bancos centrales vuelven incluso parcialmente a las asignaciones históricas de oro, la demanda impulsada por las reservas podría seguir siendo un viento de cola poderoso para los precios. Bajo esta perspectiva, que el oro cotice cerca de $5,000 no puede interpretarse como un exceso, sino como una fase inicial de un movimiento estructural más largo.

La plata se ve como la próxima oportunidad de recuperación

Mientras el oro se consolida cerca de máximos históricos, la atención se está desplazando gradualmente hacia la plata. En ciclos alcistas anteriores de metales preciosos, la plata a menudo quedó rezagada inicialmente antes de acelerar bruscamente más adelante en el ciclo, ganándose la reputación de ser “oro con esteroides”. Con el oro liderando y las dinámicas de reserva fortaleciendo el complejo de metales en general, algunos participantes del mercado ven ahora un camino potencial para que la plata desafíe $100 a largo plazo.