Федеральные судьи вызывают удивление по поводу степени президентской власти в вопросах решений в области денежно-кредитной политики. Основная проблема? Насколько сильно одна ветвь власти должна контролировать денежную массу, процентные ставки и стабильность финансовой системы.

Вот почему это важно для более широкого рынка: неопределенность относительно того, кто действительно обладает монетарной властью, обычно пугает инвесторов. Если правила игры постоянно меняются между институтами — судами, исполнительной властью, центральными банками — это создает волатильность и подрывает доверие.

Для тех, кто следит за рынками криптовалют и традиционных финансов, этот институциональный конфликт напрямую влияет на более широкие опасения по поводу предсказуемости политики. Когда границы становятся размытыми, капитал обычно ищет более безопасные убежища или хеджирует свои ставки по нескольким активам.

Обеспокоенность судей в основном сводится к системе сдержек и противовесов. Ни один лидер не должен обладать неограниченной властью над монетарными рычагами без надлежащего институционального контроля. Это напоминание о том, что рынки работают лучше всего, когда правила ясны, а распределенная власть предотвращает концентрацию контроля.