Отчет USDA вызывает распродажу сои на фоне изменения перспектив запасов

Фьючерсы на сою в понедельник пережили значительное снижение, убытки составляли от 7 до 15½ центов по большинству контрактных месяцев, хотя некоторые более дальние сроки показали незначительный рост. Национальная цена наличных на сою снизилась на 13¼ центов и составила $9.76½, что отражает более широкую слабость в секторе. Давление на рынок усилилось за счет фьючерсов на соевый шрот, которые снизились на $3.10-5.40, в то время как соевое масло оказало минимальную поддержку с ростом на 32-58 пунктов.

Деятельность по поставкам и корректировки производства

Торговая активность оставалась высокой: в пятницу вечером было выпущено 33 поставки сои, в том числе 2 по контрактам на соевый шрот на январь. Последний отчет о производстве урожая, опубликованный в понедельник утром, подтвердил урожайность сои по данным NASS на уровне 53 бушеля с акра, без изменений по сравнению с оценкой в ноябре. Однако посевные площади немного увеличились до 80.4 миллиона акров, что повысило общий объем производства на 9 миллионов бушелей до 4.262 миллиарда бушелей.

Уровень запасов показывает смешанную картину

Данные о запасах сои на 1 декабря показывают более сложную динамику рынка. Квартальные данные о запасах зерна показали запасы в 3.29 миллиарда бушелей — на 190 миллионов бушелей больше по сравнению с прошлым годом, но на 40 миллионов бушелей выше ожиданий аналитиков в 3.25 миллиарда. Это увеличение запасов, хотя и больше ожидаемого, подготовило почву для последующих корректировок USDA в оценках спроса и предложения.

Корректировки USDA WASDE меняют рыночные ожидания

USDA включило данные о производстве в последнее обновление WASDE и внесло стратегические изменения в прогнозы спроса. Оценки экспорта были сокращены на 60 миллионов бушелей до 1.575 миллиарда бушелей, а использование для переработки увеличено на 15 миллионов бушелей до 2.57 миллиарда бушелей. Эти противоречивые корректировки привели к увеличению конечных запасов на 60 миллионов бушелей, до 350 миллионов бушелей — фактор, который, вероятно, оказал давление на рынок в понедельник, поскольку трейдеры усваивали повышенные ожидания по запасам.

Темпы экспорта и глобальная динамика

Недавние данные по отгрузкам на экспорт подчеркнули изменение торговых паттернов. Согласно отчету USDA FGIS, за неделю, завершившуюся 8 января, было отгружено 1.529 ММТ сои, что является вторым по величине недельным объемом за маркетинговый год. Это на 55.4% больше по сравнению с предыдущей неделей и на 12.7% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом Китай поставил 901,118 МТ, а Мексика — 126,235 МТ. Однако, с начала маркетингового года, с 1 сентября, совокупные отгрузки достигли 17.934 ММТ, что составляет 659 миллионов бушелей, что на 42.7% меньше по сравнению с тем же периодом 2024 года.

Обновление прогноза по производству в Бразилии

USDA также повысило свой прогноз по производству сои в Бразилии на 3 миллиона метрических тонн до 178 ММТ в своем отчете WASDE. Отчеты о ходе полевых работ показывают, что по оценкам AgRural, бразильские фермеры собрали 0.6% урожая к прошлому четвергу, что немного опережает темп в 0.3% по сравнению с прошлым годом.

Обзор закрытия фьючерсов

Январские 2026 года соевые бобы закрылись по цене $10.33, снизившись на 15½ центов, а ближайшие наличные соевые бобы — по цене $9.76½, снизившись на 13¼ центов. Мартовские 2026 года соевые бобы снизились на 13½ центов до $10.49, а контракты на май 2026 года закрылись по цене $10.61¾, снизившись на 12¾ центов. Постоянная распродажа по всему контрактному кривому указывает на то, что трейдеры закладывают в цену более высокие ожидания по запасам и умеренный спрос на экспорт.