Japón funciona como un hedge estructural contra la inflación mientras mantiene una exposición larga a los bonos, una paradoja que fundamentalmente moldea la trayectoria del yen. Con la moneda alcanzando mínimos históricos, esta dinámica revela pistas críticas sobre el cambio de régimen macroeconómico que se avecina.

La debilidad del yen refleja la persistente tendencia deflacionaria de Japón y su modelo de supresión de rendimientos. A medida que las presiones inflacionarias globales aumentan y otros bancos centrales aprietan, el entorno de tasas bajas de Japón crea un diferencial de carry en expansión. Esto no es ruido aleatorio, sino una posición calculada que refleja flujos más amplios de asignación de activos.

Para los traders que navegan el próximo ciclo de volatilidad, entender el papel de Japón como un hedge macro se vuelve esencial. La depreciación del yen suele preceder a rotaciones significativas en múltiples clases de activos, señalando cuándo las expectativas de inflación se reajustan y los mercados de bonos vuelven a revalorarse.