¿Puede Intel mantener su impulso de 2025 en 2026? Cambios estratégicos y obstáculos del mercado por delante

Intel Corporation INTC entregó una reversión sorprendente después de un primer semestre de 2025 tibio, logrando finalmente una ganancia anual del 84,1%, superando significativamente el promedio del sector de semiconductores del 35,9%. Este rendimiento eclipsó a sus rivales Advanced Micro Devices, Inc. AMD (subiendo 77,3%) y NVIDIA Corporation NVDA (subiendo 38,8%), planteando la pregunta clave: ¿puede el fabricante de chips replicar esta trayectoria en el futuro?

Movilización de Capital: Construyendo la Base

El impulso financiero reciente de la compañía refleja un respaldo agresivo de socios estratégicos. En agosto de 2025, SoftBank comprometió $2 mil millones para acelerar las iniciativas de investigación en IA de Intel, asegurando aproximadamente un 2% de participación a $23 por acción. Más significativamente, Intel aseguró una inversión histórica de $5 mil millones de NVIDIA para diseñar conjuntamente soluciones de centros de datos y PC de próxima generación. Esta colaboración combina la capacidad de computación acelerada de NVIDIA con el ecosistema de CPU x86 de Intel y su escala de fabricación.

El gobierno federal también intervino de manera sustancial. Una asignación de $7.86 mil millones del Departamento de Comercio de EE. UU. bajo la Ley CHIPS and Science ha permitido a Intel ampliar su capacidad de fabricación en Arizona, Nuevo México, Ohio y Oregón. Estas inyecciones de capital refuerzan la confianza en la estrategia IDM 2.0 de la compañía, fortaleciendo su integración vertical desde el diseño hasta la fabricación.

Expansión del Portafolio de Productos: La Apuesta por la IA en PC

Impulsando gran parte del rally de 2025 estuvo el impulso acelerado de Intel en la computación de inteligencia artificial. La compañía presentó en el tercer trimestre de 2025 la serie de procesadores Intel Core Ultra 3 (Panther Lake) y el procesador de servidor Xeon 6+ (Clearwater Forest), ambos fabricados con el avanzado proceso Intel 18A en su moderna planta de Chandler, Arizona.

Panther Lake apunta al creciente segmento de mercado de PC con IA, combinando CPU, GPU y unidades de procesamiento neural integradas para cargas de trabajo de IA eficientes en el dispositivo. El procesador logra mejoras en eficiencia energética de 2.5 veces respecto a generaciones anteriores. Clearwater Forest, que se lanzará a mediados de 2026, está dirigido a clientes empresariales que buscan escalar infraestructura de IA minimizando el consumo energético.

La plataforma vPro renovada con aceleración neural dedicada representa la respuesta directa de Intel a las amenazas competitivas de AMD y NVIDIA en los segmentos de juegos en PC y computación comercial.

El Dilema de la Erosión de Margen

Pero bajo la superficie, aumentan las presiones de rentabilidad. La acelerada producción de PC con IA requirió un giro hacia la planta de fabricación en Irlanda, de mayor costo, comprimiendo los márgenes a corto plazo. Cargos por negocios no centrales, costos por capacidad excedente y una mezcla de productos desfavorable han presionado aún más los resultados. La competencia en precios con rivales establecidos agrava estos vientos en contra.

Más preocupante aún, la entrada tardía de la compañía en aceleradores de IA discretos—donde dominan los GPUs H100 y Blackwell de NVIDIA—sigue limitando su posición competitiva. A pesar de avances sustanciales en el diseño de chips de IA, Intel llega a un mercado ya moldeado por líderes incumbentes.

Restricciones Geopolíticas y Pérdida de Mercado

China representó el 29% de los ingresos de Intel en 2024, siendo su segmento geográfico más grande. Sin embargo, la directiva de Beijing de eliminar la dependencia de semiconductores extranjeros en infraestructuras críticas de telecomunicaciones para 2027 plantea una amenaza existencial. A medida que las barreras comerciales entre EE. UU. y China se intensifican, las autoridades chinas aceleran el desarrollo de chips autóctonos, desplazando directamente el mercado potencial de Intel.

Los niveles elevados de inventario de clientes en canales de consumo y empresariales—especialmente en China—reducen aún más la visibilidad de la demanda a corto plazo y el poder de fijación de precios.

Valoración y Cambios en el Sentimiento

Las estimaciones de ganancias muestran una historia de cautela. Las proyecciones de ganancias por acción para 2025 se han reducido un 63% a $0.34 en los últimos 12 meses, mientras que las estimaciones para 2026 disminuyeron un 63.8% a $0.58. Estas rebajas reflejan el escepticismo de Wall Street respecto a la recuperación de márgenes y la sostenibilidad de la demanda.

La Sentencia: Promesas Matizadas por Riesgos de Ejecución

La cartera de soluciones de IA y el renacimiento en fabricación de Intel ofrecen una verdadera opción estratégica. El flujo de capital hacia sus arcas, junto con capacidad de fabricación de vanguardia, posicionan a la compañía para competir en segmentos de alto crecimiento. Sin embargo, la compañía enfrenta una paradoja: aunque su narrativa de transformación a largo plazo parece creíble, la dinámica de rentabilidad a corto plazo sigue siendo frágil.

Con su clasificación Zacks en #3 (Mantener), Intel parece atrapada entre narrativas opuestas. Los inversores que consideren exposición deben sopesar las ventajas arquitectónicas de la compañía frente a la continua compresión de márgenes, los vientos en contra geopolíticos y la barrera competitiva que NVIDIA ha construido en aceleradores de IA. La pregunta no es si Intel puede replicar las ganancias de 2025, sino si la compañía puede estabilizar los márgenes mientras escala los ingresos en un mercado cada vez más dominado por competidores especializados.