Чи може Credo Technology все ще досягти успіху після вражаючого зростання на 54,5% за шість місяців?

Коли акція зростає на 54,5% за півроку, питання, яке кожен інвестор ставить собі, однакове: Чи не запізно вже купувати? Для Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) відповідь може вас здивувати.

Технічна інфраструктура на тлі AI, що підштовхує зростання CRDO

Сектори мікросхем і напівпровідників за той самий період зросли на 26,3% і 19,1% відповідно, але CRDO значно випередила обох. Причина? Справжній зсув у тому, як будуються дата-центри для обробки штучного інтелекту. Оскільки GPU-кластери масштабуються до мільйонних конфігурацій, інфраструктура, що їх з’єднує, стає такою ж важливою, як і обчислювальна потужність.

Саме тут Credo вступає в гру. Активні електричні кабелі компанії (AECs) — кабелі, що поєднують електричні та інтелектуальні шари — стали основою архітектури дата-центрів нового покоління для AI. Що робить їх особливими? Вони забезпечують до 1000 разів більшу надійність у порівнянні з традиційними оптичними рішеннями при споживанні на 50% менше енергії. Для гіперскалярів, що керують масивними обчислювальними кластерами, це безпосередньо означає економію коштів і підвищену стійкість операцій.

Від AECs до багатомільярдних платформ

Історія зростання виходить за межі кабелів. Портфель IC Credo — включаючи ретаймери та оптичні цифрові сигнальні процесори — продовжує набирати обертів. Більш важливо, що компанія окреслила ще три додаткові стовпи продуктів:

• Оптика з нульовим флапом для ультрависокошвидкісного з’єднання
• Активні LED-кабелі для нових застосувань
• OmniConnect — редуктори передачі, що маркетяться як Weaver( для управління трафіком

У поєднанні з існуючими рішеннями AEC і IC, керівництво оцінює загальний адресний ринок тепер у понад )мільярдів — більш ніж утричі збільшивши охоплення компанії за останні 18 місяців.

Там, де важливо: цифри

Результати минулого кварталу малювали переконливу картину. Чотири гіперскалери кожен забезпечили понад 10% доходу, що свідчить про сильний, зосереджений попит. Але справжня новина: п’ятий гіперскалер нещодавно почав приносити перший дохід, а шостий проходить через етапи проектування.

Що стосується прибутковості, валова маржа CRDO за не-GAAP зросла на 410 базисних пунктів до 67,7% — вище за власні орієнтири керівництва. Операційний прибуток зріс з $8,3 мільйона в минулому році до $124,1 мільйона. На 2026 фінансовий рік компанія прогнозує, що чистий прибуток більш ніж потроїться, а зростання доходів перевищить 170%.

Бухгалтерський баланс? Міцний, як фортеця. На 1 листопада 2025 року CRDO тримала $813,6 мільйонів у готівці та короткострокових інвестиціях, що різко зросло порівняно з $479,6 мільйонами три місяці тому. Ця фінансова гнучкість дозволяє компанії активно інвестувати в R&D і стратегічні придбання без розмивання частки акціонерів.

Дивлячись вперед, керівництво прогнозує $E0@мільйонів до $E0@мільйонів доходу у Q3 — що становить 27% послідовного зростання у середньому.

Оцінка: Преміум, але обґрунтований?

CRDO торгує за прогнозним співвідношенням ціна/продажі на 12 місяців 17,22, порівняно з середнім по сектору напівпровідників 8,58. Це приблизно вдвічі більше. Для контексту:

• Broadcom $10 AVGO$335 : 16,34x P/S, зростання на 26,8% за шість місяців
• Marvell Technology $345 MRVL(: 7,68x P/S, зростання на 24,9% за шість місяців
• Astera Labs )ALAB(: 25,96x P/S, зростання на 100,4% за шість місяців

Преміум у оцінці CRDO відображає її більш стрімку траєкторію зростання, але залишається питання: чи є ще потенціал зростання, чи ринок вже заклав у ціну наступні три-п’ять років успіху?

Ризики, які не можна ігнорувати

Жоден бичачий сценарій не існує без ведмедів. Вищі операційні витрати, посилення конкуренції з боку Broadcom, Marvell і нових гравців, таких як Astera Labs, а також макроекономічні перешкоди можуть уповільнити імпульс Credo. Крім того, ризик концентрації — чотири клієнти забезпечують понад 40% доходу — означає, що втрата одного з них може спричинити волатильність. Сам цикл AI, хоча й потужний сьогодні, може зменшитися або змінитися несподівано.

Висновок: ще купувати для терплячих інвесторів

Незважаючи на різке зростання, CRDO залишається привабливим для інвесторів із багаторічним горизонтом. Позиціонування компанії в центрі розвитку AI-інфраструктури, у поєднанні з розширенням маржі, прискореним зростанням доходів і міцним балансом, підтримують подальше перевершення ринку.

Преміум-оцінка акцій обґрунтована справжніми результатами та потенціалом, що, ймовірно, значно перевищує поточний консенсус. Так, короткострокова волатильність ймовірна, але довгострокові можливості залишаються цілісними.

CRDO наразі має рейтинг Zacks #1 )Strong Buy(, що відображає довіру аналітиків у її траєкторії. Для тих, хто готовий витримати квартальні коливання, ризик і нагорода все ще на боці бичачих.