Lima kepastian pasar kripto tahun 2026: dari stablecoin hingga jalur peningkatan industri perlindungan privasi

2025年已经落幕，市场叙事明显衰退。但当我们把目光投向2026年，产业发展却呈现出高度一致的预期。通过分析Galaxy、a16z、Delphi Digital、Bitwise等主流研究机构和资深从业者的观点，可以梳理出五个最具共识的产业方向。

Stabilitas: Dari alat kripto menjadi infrastruktur keuangan utama

Perkembangan stablecoin adalah tren yang paling pasti. Tahun lalu, volume perdagangan stablecoin mencapai 46 triliun dolar—setara dengan 20 kali volume transaksi tahunan PayPal, hampir 3 kali Visa, dan mendekati skala jaringan pembayaran ACH AS.

Namun fokusnya bukan pada apakah permintaan stablecoin ada, melainkan bagaimana benar-benar menghubungkan ke skenario keuangan sehari-hari. Penelitian a16z menunjukkan bahwa bagian kunci meliputi masuk dan keluar dana, pembayaran, penyelesaian, dan konsumsi—empat bidang yang kompleks dan menantang. Sekelompok startup baru sedang satu per satu menembus batas: ada yang menggunakan bukti kriptografi agar pengguna dapat mengonversi saldo akun lokal ke dolar digital tanpa mengungkapkan privasi; ada yang langsung mengintegrasikan jaringan bank lokal, QR code, dan saluran pembayaran real-time; dan ada yang membangun dompet global dan platform penerbitan kartu agar stablecoin dapat digunakan di merchant sehari-hari.

Ketika saluran masuk dan keluar dana ini matang, dolar digital akan langsung terintegrasi ke sistem pembayaran lokal dan alat bisnis, yang berarti penggajian lintas negara secara real-time, penerimaan pembayaran global tanpa rekening bank, dan penyelesaian instan antara aplikasi dan pengguna—stablecoin akan bertransformasi dari alat niche ke fondasi penyelesaian internet.

Dari sudut pandang teknologi, arsitektur sistem perbankan yang ada terlalu usang. Buku besar inti masih berjalan di mainframe besar, menggunakan bahasa COBOL, dengan antarmuka file batch bukan API. Sistem ini stabil dan terpercaya serta tertanam dalam kenyataan, tetapi hampir tidak bisa diiterasi dengan cepat. Menambahkan fitur pembayaran real-time bisa memakan waktu berbulan-bulan bahkan bertahun-tahun, dan harus menghadapi tumpukan utang teknologi. Stablecoin secara tepat mengisi celah ini.

Galaxy Research berani memprediksi bahwa pada akhir 2026, 30% pembayaran internasional akan dilakukan melalui stablecoin. Bitwise memprediksi bahwa skala stablecoin akan berlipat ganda dari segi kapitalisasi pasar, dengan variabel utama adalah implementasi RUU GENIUS awal 2026—membuka ruang pertumbuhan baru bagi penerbit yang ada sekaligus menarik pemain baru.

Ekonomi AI Agent: Kebutuhan mendesak untuk infrastruktur interaksi real-time dan mikro pembayaran

Kesepakatan kedua adalah bahwa AI Agent akan menjadi peserta utama dalam ekonomi blockchain. Kompetisi perdagangan AI di berbagai platform baru-baru ini membuktikan potensi ini.

Logikanya jelas: ketika AI Agent secara otomatis menjalankan tugas, membuat keputusan, dan berinteraksi secara frekuensi tinggi, mereka membutuhkan metode transfer nilai yang cepat, murah, dan tanpa izin—ini adalah kebalikan dari sistem pembayaran tradisional. Infrastruktur keuangan tradisional dirancang untuk manusia, dengan rekening, verifikasi identitas, dan siklus penyelesaian, yang semua menjadi hambatan bagi Agent.

Cryptocurrency, terutama stablecoin yang terintegrasi dengan protokol pembayaran seperti x402, hampir dirancang khusus untuk skenario ini: penyelesaian instan, dukungan mikro pembayaran, dapat diprogram, dan tanpa izin. Tahun 2026 kemungkinan menjadi tahun pertama infrastruktur pembayaran berbasis Agent bertransisi dari percobaan ke skala nyata.

Para peneliti a16z menunjukkan bahwa hambatan nyata ekonomi AI Agent saat ini telah beralih dari “tidak cukup pintar” menjadi “kurang identitas”. Dalam sistem keuangan, “identitas non-manusia” telah melampaui rasio karyawan manusia 96:1, tetapi sebagian besar identitas ini adalah “hantu tanpa rekening bank”. Industri sangat membutuhkan KYA (Know Your Agent)—seperti manusia membutuhkan skor kredit untuk pinjaman, Agent membutuhkan sertifikat digital untuk membuktikan entitas, batasan, dan tanggung jawab. Proses ini mungkin hanya memakan waktu beberapa bulan, jauh lebih cepat dari sistem KYC yang membutuhkan puluhan tahun.

Protokol x402 akan menjadi standar pembayaran ekonomi Agent. Prediksi Galaxy Research adalah: pada 2026, pembayaran x402 akan menyumbang 30% dari volume transaksi harian Base dan 5% dari transaksi tanpa voting di Solana, menandai kedatangan interaksi besar-besaran antar Agent di blockchain. Base yang didorong oleh Coinbase akan diuntungkan dari standar x402, sementara Solana karena komunitas pengembang dan pengguna yang besar akan menjadi titik lain. Blockchain pembayaran baru seperti Tempo dan Arc juga akan berkembang pesat dalam proses ini.

Data nyata berkualitas tinggi (DePAI) akan menjadi aset kunci, seperti proyek BitRobot, PrismaX, Shaga, Chakra yang mencerminkan arah ini.

RWA: Dari “semua aset di blockchain” ke integrasi substantif

Berbeda dengan antusiasme sebelumnya terhadap “semua dapat tokenisasi”, RWA kini menjadi lebih rasional. Lembaga riset tidak lagi membahas skala pasar teoretis, melainkan fokus pada kelayakan eksekusi nyata.

Para analis a16z menunjukkan bahwa meskipun bank, fintech, dan perusahaan manajemen aset menunjukkan minat besar terhadap tokenisasi saham AS, komoditas, indeks, dan aset lain di blockchain, sebagian besar “tokenisasi” saat ini masih merupakan duplikasi fisik. Aset-aset ini hanya berganti kerangka teknologi, logika transaksi dan struktur risiko tetap mengikuti pemahaman aset tradisional, bukan memanfaatkan fitur asli dari sistem kripto.

Titik kunci terletak pada jaminan sebagai bagian inti dari keuangan tradisional. Galaxy Research memprediksi bahwa tahun depan akan melihat pertama kalinya bank besar atau perusahaan pialang secara resmi menerima saham tokenisasi sebagai jaminan utama. Ini bukan sekadar kemajuan produk, tetapi simbolik—saham tokenisasi dari eksperimen DeFi atau uji coba jaringan pribadi bank besar akan benar-benar terhubung ke sistem keuangan utama.

Lembaga ini menunjukkan bahwa penyedia infrastruktur keuangan inti sedang mempercepat transisi ke sistem blockchain, dan regulator juga mendukung secara tegas. Mereka memperkirakan akan melihat pengakuan resmi dari lembaga keuangan besar bahwa saham tokenisasi di blockchain setara dengan sekuritas tradisional.

Hashdex yang paling agresif memprediksi bahwa skala tokenisasi aset fisik akan meningkat 10 kali lipat, didukung oleh kemajuan regulasi yang jelas, partisipasi institusi, dan kematangan teknologi secara bersamaan.

Pasar prediksi: dari perjudian ke alat penggabungan informasi

Pasar prediksi diperkirakan akan secara luas dipandang positif di 2026, tetapi alasan utama kekaguman ini telah melampaui kerangka “perjudian terdesentralisasi”.

Para ekonom a16z mengamati bahwa pasar prediksi sedang melampaui ambang “menjadi arus utama”. Dengan integrasi mendalam dengan kripto dan AI, pasar ini akan menjadi lebih besar, lebih luas, dan lebih cerdas. Tetapi ekspansi ini juga membawa biaya: frekuensi transaksi yang lebih tinggi, umpan balik informasi yang lebih cepat, dan lebih banyak partisipan otomatis—yang memperbesar nilai sekaligus menimbulkan tantangan baru bagi pembangun, seperti bagaimana memutuskan hasil secara adil tanpa menimbulkan sengketa.

Galaxy Research memodelkan perubahan ini: volume transaksi mingguan Polymarket akan terus menembus 15 miliar dolar di 2026. Dukungan utamanya meliputi masuknya modal baru yang memperdalam likuiditas pasar, peningkatan perintah frekuensi tinggi yang didorong AI untuk meningkatkan aktivitas perdagangan, dan kemampuan distribusi Polymarket yang terus diperbaiki untuk menarik dana masuk lebih cepat.

Bitwise berani memprediksi bahwa kontrak posisi terbuka Polymarket akan melampaui puncak historis saat pemilihan presiden AS 2024. Tiga kekuatan utama yang bersinergi: pengguna AS yang membuka akses dan menarik banyak pengguna baru, sekitar 2 miliar dolar modal baru yang cukup untuk memperkuat pasar, dan diversifikasi kategori pasar dari politik ke ekonomi, olahraga, budaya populer, dan lainnya.

KOL Tomasz Tunguz memperkirakan bahwa pada 2026, proporsi pengguna pasar prediksi AS akan meningkat dari 5% saat ini menjadi 35%—mendekati tingkat penggunaan taruhan olahraga AS sebesar 56%, menandai transisi pasar prediksi dari alat keuangan niche menjadi produk konsumsi informasi dan hiburan utama.

Namun Galaxy juga memperingatkan: kemungkinan besar akan muncul pasar prediksi yang diawasi pemerintah. Dengan regulasi yang lebih terbuka, volume transaksi dan kontrak posisi terbuka yang melonjak, “peristiwa abu-abu” juga akan muncul—skandal manipulasi informasi dalam dan luar olahraga sudah terjadi. Karena pasar prediksi di blockchain memungkinkan transaksi anonim dan KYC yang longgar, insentif penyalahgunaan informasi dalam dan luar olahraga menjadi lebih besar. Titik pemicu investigasi mungkin tidak lagi berasal dari perilaku abnormal di sistem taruhan tradisional, tetapi langsung dari fluktuasi harga pasar prediksi di blockchain yang mencurigakan.

Koin privasi: dari “kuda hitam” ke peningkatan infrastruktur

Seiring semakin banyak modal, data, dan pengambilan keputusan otomatis yang diunggah ke blockchain, biaya kebocoran informasi menjadi semakin tak tertahankan. Dunia privasi telah menunjukkan penampilan kuda hitam pada 2025, dengan kenaikan bahkan melampaui Bitcoin dan koin utama lainnya.

Galaxy Research mengeluarkan prediksi mengejutkan: total kapitalisasi pasar koin privasi akan menembus 100 miliar dolar pada akhir 2026. Lembaga ini menunjukkan bahwa pada akhir 2025, seiring investor memindahkan lebih banyak modal ke blockchain, privasi di blockchain menjadi prioritas utama. Di antaranya, kenaikan Zcash sekitar 800%, Railgun sekitar 204%, dan Monero naik secara moderat 53%.

Menariknya, pengembang awal Bitcoin, termasuk Satoshi Nakamoto, pernah meneliti dan mengeksplorasi teknologi privasi. Dalam diskusi awal tentang desain Bitcoin, memang ada gagasan membuat transaksi lebih privat bahkan sepenuhnya anonim, tetapi saat itu teknologi bukti nol pengetahuan (zero-knowledge proof) yang praktis masih jauh.

Sekarang situasinya berbeda. Teknologi bukti nol pengetahuan menjadi semakin layak, nilai di blockchain meledak, dan semakin banyak pengguna—terutama institusi—mulai secara serius mempertimbangkan kenyataan yang sebelumnya dianggap diterima: apakah mereka benar-benar ingin semua saldo aset, jalur transaksi, dan struktur modal terbuka selamanya kepada siapa saja?

Kebutuhan privasi ini meningkat dari “aspirasi ideal” menjadi “masalah nyata tingkat institusi”.

Co-founder Mysten Labs menambahkan dari dimensi lain: dia tidak memulai dari nilai aset atau perilaku pengguna, melainkan dari ketergantungan data yang lebih dalam. Setiap model, setiap Agent, setiap sistem otomatis bergantung pada satu hal: data. Tetapi sebagian besar saluran data saat ini—baik sebagai input maupun output model—bersifat tidak transparan, dapat diubah, dan tidak dapat diaudit. Dalam aplikasi konsumsi mungkin dapat diterima, tetapi dalam keuangan dan medis hampir tidak bisa dilampaui. Ketika sistem Agent mulai melakukan perayapan web, transaksi, dan pengambilan keputusan secara mandiri, masalah akan semakin membesar.

Berdasarkan hal ini, dia mengusulkan konsep “rahasia sebagai layanan”: masa depan bukan memperbaiki privasi di lapisan aplikasi, tetapi membangun infrastruktur akses data asli yang dapat diprogram, termasuk aturan akses data yang dapat dieksekusi, mekanisme enkripsi klien, dan sistem pengelolaan kunci terdesentralisasi untuk menentukan siapa yang dapat mendekripsi data apa, dalam kondisi apa, dan berapa lama. Aturan ini harus ditegakkan di blockchain, tanpa bergantung pada proses internal atau pembatasan manual. Dengan sistem data yang dapat diverifikasi, privasi dapat berkembang dari fitur tambahan produk menjadi infrastruktur publik internet, bukan sekadar fitur pelengkap.

Tambahan pengamatan industri: tren pergeseran nilai ke lapisan aplikasi

Selain lima poin utama di atas, banyak lembaga juga menunjukkan fenomena yang belum sepenuhnya disepakati tetapi patut diperhatikan: aliran nilai menuju lapisan aplikasi. Semakin banyak prediksi yang menyatakan bahwa “teori kegemukan lapisan aplikasi” sedang menggantikan “teori kegemukan lapisan protokol”. Nilai tidak lagi terkonsentrasi di lapisan dasar dan protokol umum, melainkan secara bertahap terkonsentrasi di lapisan aplikasi—bukan karena lapisan dasar tidak penting, tetapi karena yang benar-benar berinteraksi langsung dengan pengguna, data, dan dana adalah aplikasi.

Ini memicu perdebatan besar: sebagai perwakilan “kegemukan lapisan protokol”, Ethereum yang bertujuan menjadi komputer dunia, bagaimana perubahan nilai di bawah tren “kegemukan lapisan aplikasi”? Ada pandangan bahwa Ethereum akan terus diuntungkan oleh tokenisasi dan status infrastruktur keuangan; ada juga yang berpendapat bahwa secara bertahap akan menjadi “jaringan yang membosankan tapi penting”, di mana sebagian besar nilai diserap oleh lapisan aplikasi atas.

Mengenai Bitcoin, arus utama pasar tetap optimis terhadap performa 2026, dengan permintaan ETF institusional dan trust aset digital yang terus meningkat, menegaskan posisinya sebagai aset makro dan “emas digital”. Tetapi ancaman komputasi kuantum memang ada.

Seiring tren ini berkembang secara bertahap di 2026, wajah industri kripto secara mendalam akan mengalami rekonstruksi.