Ciclo, acumulação, arbitragem - plataforma de troca de criptomoedas Web3

2025lovepeace · 2026-01-12T05:01:01+00:00

A história de Sima Qian no "Shiji" resume muitas das estratégias financeiras dos grandes comerciantes, como as sete táticas de planejamento de Tao Zhu Gong, das quais utilizou cinco com sucesso. Aplicou-as ao Estado e também à sua família. Retirando-se da atividade comercial, Tao residia no centro do mundo, facilitando o comércio de bens, negociando mercadorias, acompanhando o tempo, e em 19 anos acumulou três vezes mil taels e dispersou mil taels entre parentes e na aldeia, promovendo a virtude com riqueza. As táticas de planejamento carregam uma forte reflexão sobre ciclos de utilização, como investir em barcos durante secas e em carruagens durante cheias, pois é a lógica das coisas; valorizar o que é caro e adquirir o que é barato; acumular e completar os bens, sem juros ou moedas; quando os preços de bens e mercadorias sobem demais, eles caem, e quando caem a preços muito baixos, sobem novamente. São aproximadamente três níveis de raciocínio: ciclo, acumulação de valor e arbitragem. O ciclo é uma história que vem do passado e cujo futuro imediato também não é claro; pode-se dizer que ciclos comerciais inevitavelmente surgirão, mas os investidores não podem prever exatamente quando, embora tenham uma noção do contorno temporal, que provavelmente ocorrerá em alguns anos. Por exemplo, Tao Zhu Gong observou que o ciclo agrícola na época era de cerca de 12 anos, com 6 anos de boas colheitas e 6 anos de más colheitas, e baseou-se nesse ciclo para preparar reservas e responder às mudanças. Scholes também mencionou que investidores compram ações baratas, considerando cuidadosamente todos os aspectos, esperando que coisas boas aconteçam no futuro. Essa é uma reflexão importante, pois assim o investidor faz uma alocação de capital com redundância, querendo prever o futuro com absoluta precisão, usando toda a alavancagem mental, o que torna difícil manter uma reserva de capital suficiente. Então, como funciona o ciclo na estratégia de value investing? Os investidores devem refletir sobre isso. Buffett faz investimentos que atravessam ciclos e dentro de ciclos, enquanto Scholes pratica value investing dentro de um ciclo. Geralmente, investidores de varejo mantêm uma posição média por cerca de um ano.

2025lovepeace

2026-01-12 05:01:01

史记里面司马迁的货殖列传总结了很多大商人的理财之道，

譬如陶朱公用计然之策七，

越用其五而得意。

既施于国，

复用于家。

退隐经商，

陶居天下之中以利货通有无，

货物交易，

与时逐，

19年之间3致千金、

3散千金于亲人乡里，

富行其德。

计然之策带着浓厚的周期利用思考，

旱资舟水资车，

物之理也；贵抛贱取；积著之理，

务完物，

无息币；东西涨多了会跌，

跌到非常便宜就会涨。

大概是这么三个不同层面的认知逻辑，

周期、

价值积攒、

套利。

周期是一种身后的历史而且眼前未来也不明确，

可以说商业周期必然出现，

但投资人不能明确预判何时出现，

但具备时间轮廓的概念，

大概几年会出现差不多这样。

譬如计然提到农业周期当时的观察大约是12年，

6年丰收、

6年欠收，

根据这个周期来展开各种后续的提前储备应变。

施洛斯也提到，

投资人买进便宜的股票，

各方面都考虑仔细了，

未来大概会有好事发生。

大概是很重要的思考，

这样投资人就会做出资金仓位配套的冗余，

想要考绝对正确的未来判断，

自己心里的杠杆打满，

接下来就很难保持资金仓位的冗余配套了。

那么价投的周期利用大概是怎样的情况，

投资人要思考一下了。

巴老是跨周期+周期内的投资，

施洛斯是周期内的价投，

一般散户是仓位平均一年周转4次，

施洛斯是3年4年仓位周转一次。

合理的商业周期投资人也许看不出来，

但根据施洛斯利用的结果就可以大概感知差不多是4年。

之前山西大商号的股东分红账期也是4年，

不知道有没有商业周期的关联。

个人看法，

从资本开支的角度来看，

资本开支密度集中的时候通常是商业周期不错的时候，

然后过两年往往大家都赚不到钱开始恶性竞争，

然后产能降低又到了下一个商业周期的起点。

或者说商业周期影响了商业决策，

供给大部分时间都是大于需求，

而只有低成本产能供应商能跨过周期生存壮大。

价值积攒的关键在择优，

陶朱公的经验是积攒务必完物，

就是一定要货品对版，

质量要好。

价投散户都很关心投资标的要好，

但很少有人积极进化自己的思考，

择优之前自己也要往优秀的思考进取，

君子慎独的原因是自己面对自己有最多的借口跟放松，

往往是严格要求外在条件的配合而对自己的进化降标，

这样离开持续进化的正道越来越远。

套利是一种投资逻辑的自然应变，

陶朱公厉害的地方是19年赚到钱再发给有需要的亲友乡里然后再赚钱这样的循环3次，

这个也太神了。

套利想着利就很难应变了，

套利想着跟着安全边际应变就很难不利了

DBR-1,54%

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