84% de las transacciones ilegales utilizan stablecoins, ¿por qué Tether se ha convertido en la favorita de los reguladores y en un foco de riesgo?

Tether单日冻结1.82亿美元USDT，背后反映的不只是执法力度的升级，更暴露了加密货币世界最大的矛盾：为了去中心化而来的稳定币，如今却成了最中心化的资产。这次冻结涉及5个Tron链钱包，单笔金额从1200万至5000万美元不等，只是Tether日常执法的缩影。

Poder y doble cara del riesgo

Sistema de aplicación de la ley tras la escala de las congelaciones

Según las últimas noticias, Tether congeló más de 1.82 mil millones de USDT en un período de 24 horas el 11 de enero. Esto no es un evento aislado. Según el informe de AMLBot, en solo tres años, de 2023 a 2025, Tether ha congelado aproximadamente 3,3 mil millones de dólares en activos, incluyendo 7268 direcciones de wallet en la lista negra. ¿Qué hay detrás de estas cifras? Es una colaboración profunda entre Tether y el Departamento de Justicia de EE. UU., el FBI y la Oficina de Seguridad Diplomática.

Tether tiene la capacidad de congelar fondos instantáneamente en el nivel de contratos inteligentes, lo que significa que una vez que el flujo de fondos se determina como ilegal, puede ser bloqueado en un instante, imposibilitando su circulación. Es una herramienta poderosa para combatir el lavado de dinero ilegal, pero también un desafío directo a los ideales de descentralización.

Realidad de la centralización en las stablecoins

Los datos hablan por sí mismos. Aunque las criptomonedas nacieron para resistir la censura, las stablecoins que ocupan el 60% del mercado están altamente centralizadas. Tomemos USDT como ejemplo, con un valor de mercado actual de 18.671 mil millones de dólares, representando el 60% del mercado de stablecoins. Este volumen de activos está en manos de una sola empresa, que tiene la autoridad de congelar fondos.

En comparación, según datos de información, USDC es emitido conjuntamente por Circle y Coinbase, con licencias oficiales en EE. UU., y sus reservas consisten en efectivo y bonos del Tesoro a corto plazo, auditados mensualmente por firmas como Deloitte, con informes completamente públicos. En cambio, las reservas de USDT incluyen instrumentos de alto riesgo como pagarés comerciales, con auditorías limitadas solo trimestralmente. Esta diferencia también se refleja en su comportamiento histórico: USDC solo se despegó brevemente del dólar durante el incidente del Silicon Valley Bank en 2023, recuperándose en horas; USDT, en cambio, ha provocado pánico en el mercado varias veces por disputas sobre sus reservas.

La verdad sobre el flujo ilegal de fondos

Las stablecoins como principal vehículo para transacciones ilícitas

Este es el dato más alarmante: según Chainalysis, para fines de 2025, las stablecoins representarán el 84% del volumen total de transacciones ilegales. En otras palabras, entre todas las criptomonedas, las stablecoins ya son la herramienta preferida para el movimiento de fondos ilícitos.

¿Pero por qué stablecoins? La respuesta es simple. Las stablecoins no fluctúan como Bitcoin, lo que facilita su uso para lavado de dinero y pagos ilegales. Y USDT, por su liquidez y aceptación más amplias, se ha convertido en la opción preferida. Esto crea una situación extraña: los activos más seguros y estables, pero utilizados en mayor medida para fines inseguros.

Cambio en el papel de Tether

Tether, que comenzó como un emisor de stablecoins, ha evolucionado gradualmente hacia un colaborador en la aplicación de la ley. Recientemente, se ha informado que Tether ha establecido una colaboración con la Oficina de las Naciones Unidas contra la Droga y el Delito (UNODC) para combatir delitos cibernéticos y tráfico de personas en África. Es una señal de que Tether está participando activamente en la aplicación de la ley global.

Al mismo tiempo, Tether ha emitido 1 mil millones de USDT en la última semana. Según informes, en la última semana, Tether y Circle han emitido en total 3.75 mil millones de stablecoins. Esta emisión masiva suele estar relacionada con la demanda de liquidez del mercado, pero también ha generado debates sobre la suficiencia de sus reservas.

La nueva percepción de la seguridad en las stablecoins

Conciencia de riesgo en aumento

Antes, la elección de stablecoins era simple: usar la que tuviera mejor liquidez. Pero eso ha cambiado. Cada vez más traders y proyectos prestan atención a la regulación, la transparencia de las reservas y el historial de desempeño. Esto se refleja en discusiones sobre “¿Cuál es más seguro, USDT o USDC?”.

Los principiantes todavía pueden estar indecisos, pero los jugadores experimentados ya ajustan sus carteras. Quienes buscan menor riesgo prefieren USDC, y quienes valoran la liquidez optan por USDT. Esta diferenciación refleja una reevaluación del mercado sobre el riesgo de las stablecoins.

Oportunidad para stablecoins descentralizadas

Aunque el poder de congelación de Tether es una herramienta de aplicación de la ley, también ha impulsado la demanda de stablecoins descentralizadas. La Lista DAO mencionada en las noticias está promoviendo el desarrollo de lisUSD, basado en el modelo Liquity, con mecanismos de redención estrictos, intentando resolver los riesgos asociados a las stablecoins centralizadas. No se trata solo de competencia, sino de una reconsideración del concepto mismo de stablecoin.

Resumen

La congelación de 1.82 mil millones de dólares en un solo día por parte de Tether parece una acción de aplicación de la ley, pero en realidad refleja cambios profundos en la industria de las criptomonedas. Las stablecoins, que nacieron como herramientas ideales de descentralización, se han convertido en los activos más centralizados; y, de ser un medio de intercambio minoritario, ahora son el principal vehículo para fondos ilícitos. Esto obliga al mercado a reevaluar la esencia de las stablecoins.

El futuro de las stablecoins podría ser así: las centralizadas (USDT/USDC) seguirán dominando por su liquidez y cumplimiento regulatorio, pero enfrentando regulaciones cada vez más estrictas; las descentralizadas encontrarán su lugar en escenarios específicos (como aplicaciones nativas DeFi). El poder y los riesgos de Tether impulsarán la evolución de toda la industria.