الأزمة المالية الصامتة التي تستهلك حاليًا حوالي 5٪ من اقتصاد الولايات المتحدة بالكامل

المصدر: Yellow العنوان الأصلي: الأزمة المالية الصامتة التي تستهلك حوالي 5% من اقتصاد الولايات المتحدة في الوقت الحالي

الرابط الأصلي: https://yellow.com/es/news/la-silenciosa-crisis-fiscal-que-consume-casi-el-5-de-toda-la-economía-de-estados-unidos-en-este-momento تواجه الولايات المتحدة تحديًا ماليًا متزايدًا، حيث ارتفعت مدفوعات الفوائد على الدين العام إلى مستوى قياسي بلغ 1.47 تريليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، مما أدى إلى ارتفاع خدمة الدين الفيدرالي والولائي والمحلي إلى مستويات لم تُرَ منذ ما يقرب من ثلاثة عقود، مسلطًا الضوء على العبء المتزايد لتكاليف تمويل العجز الوطني.

البيانات، التي تم تجميعها من قبل مكتب التحليل الاقتصادي والمُعكسة في رسومات بيانية تظهر كيف ارتفعت تكاليف الفوائد في السنوات الأخيرة، توضح كيف أصبح خدمة الدين أحد الالتزامات الفيدرالية الأسرع نموًا، حيث تضاعفت تقريبًا خلال الأربع سنوات الماضية، وتستهلك الآن نسبة أكبر من الاقتصاد.

زيادة مدفوعات الفوائد كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي

يمثل الإنفاق على الفوائد على المستوى الفيدرالي والولائي والمحلي الآن حوالي 4.7% من الناتج المحلي الإجمالي (PIB) للولايات المتحدة، وهو قريب من أعلى نسبة منذ 27 عامًا.

كجزء من الناتج المحلي الإجمالي، يضع هذا تكاليف فوائد الولايات المتحدة فوق العديد من نظرائها في منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، حيث تظل أعباء خدمة الدين المتوسطة أقل.

يشير الاقتصاديون إلى أن زيادة مدفوعات الفوائد تعود إلى مزيج من تراكم الديون على المدى الطويل وتكاليف الاقتراض الأعلى بعد رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في بداية العقد.

وفقًا لتوقعات مكتب ميزانية الكونغرس، من المتوقع أن تنمو التكاليف الصافية للفوائد بشكل أسرع من البنود الكبرى الأخرى في الميزانية خلال العقد القادم، مما يزيد الضغط على المالية الفيدرالية فيما يتعلق بالإنفاق الاجتماعي والإنفاق التقديري.

عبء مالي هيكلي

حجم عبء الفوائد له تداعيات أوسع على سياسة الحكومة.

في عام 2025، من المتوقع أن تتجاوز مدفوعات الفوائد تريليون دولار لأول مرة في سنة مالية كاملة، وهو مستوى يصفه بعض المحللين بأنه “الطبيعة الجديدة” لمالية الولايات المتحدة العامة.

ويمثل ذلك زيادة كبيرة من حوالي 345 مليار دولار في بداية جائحة كوفيد-19 في عام 2020.

مع اقتراب استحقاق قيم سندات الخزانة وتجديدها بمعدلات عائد أعلى، مع عوائد طويلة الأجل مرتفعة، من المتوقع أن يظل تكلفة خدمة الدين مرتفعة بشكل هيكلي.

تشير الأبحاث إلى أن زيادة مستويات الدين قد تضغط أيضًا على أسعار الفائدة على المدى الطويل، مع إدراج الأسواق مخاوف بشأن الاستدامة المالية.

dilemmas الميزانية والمرونة المالية

نسبة الميزانية المخصصة لمدفوعات الفوائد تتزايد، مما يحد من المرونة المالية في مجالات أخرى مثل البنية التحتية والتعليم والصحة.

وفقًا للمحللين، مع زيادة تكاليف الفوائد مقارنة بالإيرادات، يواجه صانعو السياسات قرارات صعبة بشأن أولويات الإنفاق والضرائب، مع توفر موارد أقل للبرامج التقديرية دون زيادة العجز بشكل أكبر.

كما أصبحت مدفوعات الفوائد جزءًا هامًا من الإيرادات الفيدرالية، مما يقلل من هامش المناورة في حالات الركود الاقتصادي أو حالات الطوارئ الإنفاقية.

تشير التوقعات إلى أنه، بدون تغييرات في الاستراتيجية المالية، قد يزيح خدمة الدين أولويات أخرى ويضع ضغطًا طويل الأمد على المالية العامة.

السياق التاريخي وتداعيات السياسة

لقد أدارت الولايات المتحدة أعباء ديون عالية في الماضي، على سبيل المثال بعد الحرب العالمية الثانية، وخفضت نسب الدين من خلال نمو اقتصادي قوي وتعديلات مالية.

لكن الاتجاهات الحالية تختلف في أن خدمة الدين تتزايد في وقت يشهد نموًا معتدلًا نسبيًا في الناتج المحلي الإجمالي وعجز مستمر، وهو مزيج سيُراقب عن كثب من قبل المستثمرين وصانعي السياسات.

بينما يستمر النقاش حول الحلول — بما في ذلك استراتيجيات النمو الاقتصادي، إصلاحات الإنفاق، وإمكانية التوحيد المالي — فإن حجم تكاليف الفوائد في عام 2025 يبرز كيف أن خدمة الدين الفيدرالي انتقلت من كونها عبئًا روتينيًا إلى تحدٍ اقتصادي مركزي له تداعيات على الآفاق المالية الأوسع للولايات المتحدة.