Опытные исследователи прогнозных рынков, вероятно, сталкивались с одной и той же проблемой: ваши тщательно разработанные арбитражные стратегии выглядят идеально на бумаге, а при запуске вы сталкиваетесь с разочарованием. Проблема не в ваших математических формулах, а в том, что на рынке просто нет ликвидности.

Это явление недавно особенно ярко проявилось на Polymarket. В прошлом году они запустили рынок прогнозов по недвижимости в США — звучит очень амбициозно, правда? Но на самом деле ежедневный объем сделок на этих рынках составляет всего несколько сотен долларов. Обсуждения в социальных сетях идут активно, а на рынке царит тишина. Это разрыв настолько большой, что кажется ироничным.

В чем же причина? Мы решили проверить это данными.

Мы собрали исторические данные о 295 000 рынках Polymarket, и результат оказался немного болезненным: из них 67 700 рынков имеют цикл менее 1 дня, что составляет 22.9%; 198 000 рынков — менее 7 дней, что составляет 67.7%. Другими словами, две трети рынков — сверхкраткосрочные.

Еще более удивительно, что из этих сверхкраткосрочных рынков сейчас активны 21 848. Звучит много? Посмотрим на объем торгов: 13 800 рынков за 24 часа имели нулевой оборот, что составляет 63.16%. То есть примерно 60% активных рынков фактически не торгуются.

Это похоже на низкоуровневые битвы в PvP-играх — кажется, что битва оживленная, а по факту ликвидности почти нет. Проблема ликвидности в прогнозных рынках, возможно, гораздо серьезнее, чем кажется.