هناك مشروع يُدعى ETHWHALE تم مناقشته مؤخرًا — والسبب الرئيسي هو أن توزيع رموزه يثير الاهتمام. وفقًا لبيانات السلسلة، عند إصدار هذا المشروع، تم ضخ حوالي 66% من الرموز في 49 محفظة. هذا المستوى من التركيز ليس منخفضًا، ويجعلنا نتساءل عن المعنى وراء ذلك.

بصراحة، هذا النوع من هيكل التوزيع يخلق مشكلة مباشرة: تأثير الحوت. عندما يسيطر عدد قليل من كبار المستثمرين على الحصص الأكبر، فإن حركة شراء أو بيع واحدة منهم يمكن أن تثير اضطرابات في السوق. وهذا ليس مبالغًا فيه — فوفقًا للبيانات التاريخية، فإن الحيازات المركزة بشكل كبير غالبًا ما تُضاعف تقلبات الأسعار، خاصة في فترات ضعف السيولة.

إذا أردت أن ترى ما إذا كان هذا المشروع يمكنه حقًا التغلب على ضغوط السعر السابقة وتحقيق توقعات النمو، فإن الأمر يعتمد بشكل رئيسي على مراقبة تحركات هذه الحيازات الكبيرة. متى تبدأ في التحرك، هل زاد تفاعل السوق، كيف هو قدرة المستثمرين الأفراد على استلام الحصص — كل هذه إشارات مهمة لتحديد ما إذا كان المشروع قادرًا على الثبات. المشاريع التي تعمل على شبكة إيثريوم تحتاج بشكل خاص إلى مثل هذا المراقبة المستمرة.