高杠杆は本当に安全なのか？あなたが110%の最低担保率のデータを注視し、BNBが$1000に上昇すれば巻き返せると想像しているとき、市場の清算ロボットはすでに刃を研いでいる。

最も緩いパラメータに見えるものほど、しばしば致命的だ。110% MCRは親しみやすく聞こえる——つまり、担保の90%の資金を借りられることを意味する。しかし、これこそ最大の罠だ。

簡単な数学をしてみよう：BNBが$600から$540に下落した場合、下落率はわずか10%。しかし、あなたの90% LTVは瞬時に100%に変わる。バッファーなしで、直接清算が発動する。連続してこのような変動が2回起きたら？あなたの安全マージンは紙のようなものだ。

重要なのは清算メカニズムだ。あるトッププラットフォームはオランダ式オークションを採用しているが、極端な流動性危機では機能しなくなる可能性がある。暴落時に誰が買い手になるだろうか？システムは債務を返済するために大幅に価格を下げざるを得ない。これは価格予測ではなく、メカニズム設計そのもののリスクだ。

一言でまとめると：高担保率は高い安全性を意味しない。レバレッジが高いほど、市場の変動に対する耐性は低くなる。どんな極端な仮定でも、リスクは無限に拡大される。高レバレッジを使っている場合は、常に清算価格に注意を払うこと。