#Gate广场创作者新春激励 ФРС «Закрыта дверь для снижения ставок»

Восточное время 9 января Бюро статистики труда США (BLS) опубликовало отчет о внеплановой занятости за декабрь 2025 года, в котором указано, что число внеплановых рабочих мест в США в декабре увеличилось на 50 тысяч, что ниже ожидаемых 65 тысяч, предыдущие данные — 64 тысячи; уровень безработицы в США в декабре составил 4,4%, что ниже ожидаемых 4,5%, предыдущие данные — 4,6%. Бюро статистики труда США заявило, что число новых внеплановых рабочих мест в октябре 2025 года снизилось с уменьшения на 105 тысяч до 173 тысяч; в ноябре 2025 года число новых внеплановых рабочих мест было пересмотрено с 64 тысяч до 56 тысяч. После корректировки, общее снижение числа новых рабочих мест в ноябре и декабре 2025 года составило 76 тысяч. В годовом выражении, занятость в США за 2025 год увеличилась всего на 584 тысячи человек — это самый слабый рост с 2020 года, когда из-за пандемии COVID-19 число занятых резко сократилось на 9,2 миллиона человек.
Ник Тимираос, называемый «голосом ФРС», заявил, что в 2025 году средний ежемесячный прирост рабочих мест в частном секторе составил 61 тысячу, что является самым слабым периодом роста занятости в частном секторе с так называемого «безработного восстановления» 2003 года.
Под влиянием того, что уровень безработицы в США в декабре 2025 года оказался ниже ожидаемого, трейдеры почти полностью отменили ставки на снижение ставок ФРС в конце этого месяца, сохранив прогноз о двух снижениях ставок в 2026 году, предполагая, что первое снижение произойдет в середине 2026 года.
Данные CME «Наблюдение за ФРС» показывают, что вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в январе снизилась до 5%, а вероятность сохранения ставки без изменений выросла до 95%. Вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов к марту составляет 29,6%, а вероятность ее сохранения — 69,1%, вероятность снижения на 50 базисных пунктов — 1,4%.
Джон Бриггс, руководитель стратегии по ставкам в США в Natixis North America, заявил: «Для нас ФРС больше сосредоточена на уровне безработицы, а не на шуме в общих данных. Будет ли ФРС дальше снижать ставки, зависит от тенденции уровня безработицы в ближайшие месяцы».
Некоторые аналитики предупреждают, что за последние три месяца скользящие средние данные показывают сокращение на 22 тысячи человек, и даже учитывая снижение предложения рабочей силы в США, это не является положительным сигналом для будущих потребительских расходов. Главный экономический стратег компании Annex Wealth Management Брайан Яковсон интерпретировал это как возможный поворотный момент на рынке труда США в декабре, отметив, что начинают появляться признаки улучшения, однако такие оценки остаются очень неопределенными.
Руководитель стратегии по ставкам в США в Société Générale Subadra Rajappa заявил, что снижение уровня безработицы и рост заработных плат делают более обоснованным решение ФРС оставить ставки без изменений в январе.