Estos días, quienes han estado siguiendo las últimas novedades de un DEX líder probablemente hayan notado que en su panel de tarifas aparecen varias "áreas grises". Esto no es un fallo del sistema, sino una señal de mercado bastante interesante para analizar.

Primero hay que aclarar el contexto. A finales del año pasado, ese DEX lanzó una propuesta importante cuyo núcleo lógico consiste en cambiar la distribución de las tarifas a nivel de protocolo, de una simple asignación a los proveedores de liquidez a una parte que se destina al propio protocolo para su quema. La versión V2 y algunos pools V3 ya han implementado esta mecánica, mientras que los pools V3 que aún no están activos en realidad son "activos pendientes de activación" en esta actualización.

Desde el punto de vista de datos, si se activaran todas las funciones de tarifas de estos pools V3, se estima que los ingresos por tarifas del protocolo de ese DEX en 2026 podrían alcanzar los 66,5 millones de dólares, con un ingreso diario de aproximadamente 182,000 dólares. Esta escala tiene un impacto significativo en el ecosistema, ya que afecta directamente la velocidad de quema de tokens y los cambios en la oferta.

Desde una perspectiva de mercado, este tipo de actualizaciones suele generar efectos en dos niveles: uno, atraer la atención del mercado y ajustar la liquidez a corto plazo; y dos, cambiar el modelo económico del token a medio y largo plazo. Desde cualquier ángulo, esto puede considerarse una tendencia que vale la pena seguir en el ecosistema DeFi.