市場は常に一つのことを逆にしてしまう：短期的な熱狂を長期的な価値とみなすことだ。ほら、トップレイヤーのパブリックチェーンの時価総額はどんどん上昇し、プライバシー・ブロックチェーンも熱狂的に盛り上がっているが、DuskのようにLayer-1、ゼロ知識証明のプライバシー、コンプライアンス能力を同時に統合したプロジェクトは、評価面ではあまり存在感を示していない。これが典型的な一次市場の想像力と二次市場の価格付けの逆転だ——技術とライセンスを積み重ねたレーストラックは、短期資本に無視されている。

注目すべきいくつかの詳細：

**後援の重み。** iFinexのように、ステーブルコインやコンプライアンス分野で長年実績を積んできた機関の参入は、単なるホットトピックの追随ではなく、プロジェクトの実現可能性に対する信頼の投票だ。これは、専門的な目線で真剣に調査を行っている証拠だ。

**RWAはもはやPPTだけではない。** 資産のオンチェーン化は概念から実需へと変わりつつあり、特に規制強化が逆に業界をコンプライアンスへと促している。誰が「プライバシーの監査可能性」という基盤インフラを構築できるかが、機関レベルの顧客の継続的な流入を得るチャンスとなる。

**評価を別の角度から見る。** 今のDUSKの価格は、短期的な流動性や投機的なプレミアムをつけるためのものではなく、「インフラの早期株式」の評価と見る方が適切だ。長期的な配置を考え、RWAの方向性に期待する人にとっては、ここには確かに時間価値のウィンドウが存在している。

もちろん、利益だけを考えるのではなく、リスクも心に留めておく必要がある：流動性の本格的な立ち上がりは可能か、機関が大規模にオンチェーン化を進めるか、技術とコンプライアンスの詳細が監査や法的な追及に耐えられるか——これらはすべて懸念材料だ。だから、「今参入すべき」なのは、無思慮に流行に乗ることではなく、産業の方向性とプロジェクトの護城河を冷静に判断し、長期的な不確実性に備えることだ。

一言で言えば：もしあなたの視野が、今後数年で大規模なコンプライアンス資金を支えるインフラの側面に向いているなら、Duskの現在の過小評価状態はより詳細に研究する価値がある。ただし、それを短期的な投機対象としてではなく、長期的なインフラ投資として捉えることを忘れずに。