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¡Los datos de empleo no agrícola hablan por sí mismos! La tasa de desempleo en Estados Unidos se acerca al 4.7%, ¿está lejos la próxima bajada de tipos de la Reserva Federal a principios de año?

El informe de empleo no agrícola del viernes es el ancla de esta semana. La última advertencia de Citigroup es impactante: si la tasa de desempleo en diciembre realmente sube a 4.7%, la Reserva Federal podría verse obligada a liberar espacio para una bajada de 25 puntos básicos en enero.

Aunque dicen que "no hay prisa", los datos de empleo ya están gritando. La creación de nuevos puestos casi se detiene, las solicitudes iniciales de desempleo están bajando, el índice de contratación está débil... Estas señales apuntan en una dirección: el mercado laboral se está enfriando. Citigroup estima que en diciembre se crearán solo 75,000 nuevos empleos, una cifra que casi se desploma.

La Reserva Federal ya ha movido 75 puntos básicos en 2025, y parece que la historia de recortar tipos en 2026 será aún más agresiva. El mercado ahora está valorando 60 puntos básicos, pero la previsión base de Citigroup es de 75 puntos, y podría incluso superar los 100. Los precios del petróleo en mínimos, la inflación en servicios sin poder recuperarse, el contexto macroeconómico realmente da luz verde para una bajada de tipos.

Todo depende de este viernes. Después de que se publiquen los datos de empleo no agrícola, ¿podremos volver a esa era de recortes de tipos? Queda por ver.