Dữ liệu thị trường 295K của Polymarket bị lộ! Sự thật về thaninhtính không giao dịch 63%

Polymarket 295,000 thị trường - Phân tích dữ liệu lịch sử tiết lộ hiện thực tàn khốc: 63.16% thị trường ngắn hạn không có giao dịch, thể thao trung bình 1.32 triệu USD/ngày trong khi tiền mã hóa chỉ 44,000 USD. 505 siêu thị trường nuốt chửng 47% khối lượng giao dịch, dự đoán bất động sản chỉ có vài trăm USD giao dịch/ngày phơi bày khó khăn khởi động lạnh.

Thị trường ngắn hạn tái hiện sự sụp đổ kiểu MEME coin

Trong 295,000 thị trường, có 67,700 thị trường có chu kỳ dưới 1 ngày (chiếm 22.9%), 198,000 thị trường có chu kỳ dưới 7 ngày (chiếm 67.7%). Sự bùng nổ của những thị trường ngắn hạn này gây kinh ngạc tương tự với cơn sốt MEME coin trên chuỗi Solana, với sự khác biệt duy nhất là vòng đời của thị trường dự đoán là xác định, trong khi vòng đời của MEME coin không xác định.

Trong các sự kiện dự đoán siêu ngắn hạn này, hiện có 21,848 thị trường đang phát hành, trong đó 13,800 có khối lượng giao dịch 24 giờ bằng không, khoảng 63.16%. Điều này có nghĩa là trên Polymarket tồn tại một lượng lớn những “thị trường zombie” bị bỏ rơi, sự tồn tại của chúng chỉ là để thỏa mãn hình ảnh đa dạng của nền tảng, chứ không phải nhu cầu thị trường thực tế.

Về mặt thanh khoản, hơn nửa các sự kiện giao dịch ngắn hạn này có thanh khoản dưới 100 USD. Quy mô quỹ này thậm chí không thể cung cấp không gian chênh lệch giá cơ bản, chứ không nói đến hỗ trợ bất kỳ chiến lược giao dịch phức tạp nào. Về danh mục, thị trường ngắn hạn gần như bị thể thao và dự đoán giá tiền mã hóa chia cắt. Điểm mấu chốt là cơ chế xác định các sự kiện này đơn giản và trưởng thành, thường là một token tăng/giảm 15 phút, một đội thắng thua, v.v.

Các sự kiện thể thao chiếm ưu thế tuyệt đối. Khối lượng giao dịch trung bình cho các sự kiện thể thao với chu kỳ dự đoán dưới 1 ngày trên Polymarket đạt 1.32 triệu USD, trong khi loại tiền mã hóa chỉ có 44,000 USD. Điều này cũng có nghĩa là nếu bạn hy vọng lợi nhuận từ việc dự đoán các xu hướng ngắn hạn của tiền mã hóa, về cơ bản đều không có đủ thanh khoản để hỗ trợ.

Hiệu ứng tập trung thanh khoản cực đoan

Khi phân chia thị trường theo số tiền giao dịch, chúng ta sẽ thấy những thị trường có khả năng tích tụ quỹ (lớn hơn 10 triệu USD) hấp thụ 47% tổng khối lượng giao dịch, mặc dù số hợp đồng của chúng là ít nhất, chỉ 505 cái. Trong khi đó, thị trường có khối lượng giao dịch từ 1,000 đến 100,000 USD chiếm phần lớn theo số lượng, tổng cộng 156,000 hợp đồng, nhưng khối lượng giao dịch chỉ là 7.54%.

Hiệu ứng tập trung thanh khoản cực đoan này tiết lộ bản chất thực sự của Polymarket: đây không phải là một nền tảng dân chủ hóa “dự đoán mọi thứ”, mà là một thị trường cao độ tập trung được chi phối bởi một số rất ít các sự kiện siêu hạng. Đối với hầu hết các hợp đồng dự đoán thiếu sự chú ý, “lên sàn tức chết” là bình thường. Thanh khoản không phải là ánh sáng mặt trời phân bố đều, mà là những đèn chiếu sáng tập trung xung quanh một số rất ít các sự kiện siêu hạng.

Logic tích tụ vốn của thị trường dài hạn

Dự đoán chính trị áp đảo: Thị trường chính trị Mỹ trung bình 28.17 triệu USD giao dịch, thanh khoản trung bình 811,000 USD

Chủ nghĩa dài hạn thắng thế: Thị trường trên 30 ngày có thanh khoản trung bình 450,000 USD, dưới 1 ngày chỉ 10,000 USD

Tiền mã hóa chuyển sang phòng hộ: Dự đoán tiền mã hóa dài hạn như “BTC có vượt qua 1.5 triệu USD vào cuối năm không” trở thành công cụ phòng hộ quyền chọn chứ không phải suy đoán ngắn hạn

Trên Polymarket, thị trường với chu kỳ 1~7 ngày đạt 141,000 thị trường, các thị trường trên 30 ngày chỉ 28,700 thị trường. Tuy nhiên những thị trường dài hạn này lại tích tụ nhiều vốn nhất. Vốn lớn ưu tiên bố trí ở điểm dự đoán dài hạn, chứ không phải tham gia trò chơi ngắn hạn. Ngoài loại thể thao, tất cả các danh mục dài hạn khác đều thể hiện khối lượng giao dịch trung bình và thanh khoản cực cao.

Bất thích của dự đoán bất động sản

Sau khi Polymarket gần đây ra mắt thị trường dự đoán bất động sản Mỹ, loạt thị trường này chỉ có khối lượng giao dịch hàng ngày vài trăm USD, hoàn toàn không sôi động như dự kiến. Tính nóng thực tế của thị trường còn kém xa đối với lượng thảo luận trên phương tiện truyền thông xã hội. Điều này phản ánh “khó khăn khởi động lạnh” mà các lớp tài sản mới phải đối mặt (đặc biệt là những loại chuyên biệt không nổi tiếng).

Những người tham gia thị trường bất động sản yêu cầu chuyên môn cao hơn và nhu cầu nhận thức, hiện tại thị trường vẫn đang ở “giai đoạn tìm kiếm chiến lược”, sự tham gia của nhà đầu tư bán lẻ không đủ. Biến động tự nhiên thấp của bất động sản cũng tăng thêm tính chất khởi động lạnh này, không có các sự kiện tập trung gây ra biến động, làm giảm nhiệt tình của vốn suy đoán. Dưới các yếu tố kết hợp, các thị trường không nổi tiếng tương tự phải đối mặt với tình trạng tế nhị: những người chơi chuyên nghiệp không có đối thủ, những người chơi nghiệp dư thì không dám vào.

Bất ngờ của khu vực địa chính trị

Từ “số lượng hoạt động hiện tại / số lượng lịch sử” có thể thấy xu hướng tăng trưởng của các danh mục. Tỷ lệ cao nhất hiện tại là khu vực “địa chính trị”, chỉ có 2,873 hợp đồng sự kiện lịch sử, nhưng 854 thị trường đang hoạt động, tỷ lệ hoạt động cao 29.7%, là cao nhất trong tất cả các khu vực. Điều này cho thấy số hợp đồng bổ sung trong danh mục “địa chính trị” đang tăng nhanh chóng, là một trong những danh mục được người dùng thị trường dự đoán quan tâm nhất hiện nay.

Tóm lại, phía sau phân tích thanh khoản Polymarket, cho dù là khu vực thể thao như “sòng bạc cao cấp”, hay khu vực chính trị như “phòng hộ vĩ mô”, cốt lõi để họ có thể bắt giữ thanh khoản đều cần cung cấp phản hồi dopamine hoặc không gian trò chơi vĩ mô sâu sắc. Những thị trường “nhạt nhòa” thiếu mật độ tường thuật, chu kỳ phản hồi quá dài và thiếu biến động, nhìn chung khó có thể tồn tại trên sổ đơn hàng phi tập trung.