Los datos de inflación de diciembre acaban de llegar: el IPC de China se situó en 0.8% interanual, exactamente lo que pronosticaron los economistas. Nada sorprendente allí. Pero esto fue lo que llamó la atención: el (Índice de Precios al Productor) (IPP) cayó un 1.9% interanual, lo cual en realidad superó las expectativas a la baja.

¿Qué significa esto para el mercado? Una moderación en la inflación del consumidor junto con una presión deflacionaria persistente en el lado de la producción nos indica que la economía se está enfriando más rápido de lo que algunos anticipaban. Para los activos de riesgo—y sí, las criptomonedas encajan claramente en esa categoría—este tipo de datos importa. Cuando las fuerzas deflacionarias se intensifican, las trayectorias de política de los bancos centrales cambian. Una inflación más baja puede significar entornos de tasas bajas prolongados, lo cual históricamente apoya el apetito especulativo. Pero también señala preocupaciones por una desaceleración económica, lo que es una espada de doble filo.

Los traders que siguen los ciclos macro saben cómo funciona: un IPC controlado sin ser demasiado alto puede ser en realidad el escenario de Goldilocks. Ni demasiado ajustado, ni demasiado suelto. La mejora del IPP añade otra capa: sugiere que las empresas aún no enfrentan una compresión de márgenes, dándoles margen de maniobra. Vale la pena mantenerlo en el radar mientras desciframos qué significa esto para el próximo movimiento de política.