この波のプライバシーコインの動きは、背後の主導方向が非常に明確です。一方ではZECの動向を引き続き好調に見ており、もう一方では二次市場での売却を絶えず行っています。これは典型的な「边奶边抛（養いながら売る）」の戦略です。

警戒すべきは、VCが明示的に買い推奨を行う危険なサインです。paradigmを例にとると、自称第一大持ち株の後に連続して安値を更新していますが、このロジックは実は非常に残酷です——VCが本当に買い足しをしていなかったら、なぜ積極的に声を上げるのでしょうか？一旦表明すれば、それは「私の保有量は十分だ、これからは収穫の時だ」と宣言しているのと同じです。ホットニュースを買い、巨額を投じてKOLを招待するなどの操作は、要するに散户を煽るためのものです。

この視点を拡大して市場全体を見ると、MSTRのような機関や上場企業が買い控え、沈黙を守る瞬間こそが本当の底値です。今や彼らの声は明らかに小さくなり、購入頻度も減少しています。結局、多くの保有株はすでに純資産を割り込んでいます。このペースで判断すると、現在の市場は半山腰の位置にあり、真の底値からは実はそれほど遠くないと言えます。

香港株の最近の動きもこれを裏付けています。数日前に調整があったものの、アリババが突然上昇したことは、底値を狙う機関の勢力が依然として活発であることを示しています。これらの大口資金が保有株を吸収し終えると、新たな局面のチャンスが浮上します。面白いのは、最初の波はテンセントがリードしましたが、この波はおそらくアリババに回る可能性が高いことです。各種指数の保有ランキングを振り返ると、アリババとテンセントは安定してトップ2に位置していますが、テンセントの上昇弾性は明らかにアリババほど強くありません——歴史の法則はしばしばこうして循環します。