Нещодавно я ознайомився з кількома великими аналітичними звітами провідних інвестиційних банків щодо золота, і один цікавий феномен привернув мою увагу — ці інституції майже одностайно налаштовані на зростання цін на золото.

Найбільш агресивну позицію займає JPMorgan, їх довгострокова цільова ціна прямо вказує на 5400-6000 доларів; Goldman Sachs називає 4900, Bank of America — 5000; навіть більш консервативний Morgan Stanley бачить ціль у 4800, а очікування UBS коливаються між 4500 і 5000.

Ця хвиля зростання цін має явні відмінності від попередніх. Низькі відсоткові ставки безумовно сприяють цьому, але справжнім глибоким драйвером є зміни у поведінці глобальних центральних банків — вони постійно нарощують золотовалютні резерви, поступово перетворюючи його на нове покоління "запасної валюти". Це відображає унікальну тенденцію десятиліть: відбувається зсув у глобальних активів.

Звісно, у процесі можливі коливання. Регуляторна політика ФРС, зміни у силі долара — все це може спричинити короткострокові відкаті, але з точки зору колективного консенсусу, такі корекції зазвичай є хорошими можливостями для розміщення позицій, а не сигналами до розвороту.

Як ви вважаєте, де може бути межа цієї хвилі?