Gần đây, bạn chắc cũng đã bị những câu hỏi này làm phiền: Thị trường gấu thật sự đã đến chưa? Thị trường bò đã đi đến hồi kết chưa? Tại sao mỗi lần mua đuổi giá đều bị sập, mỗi lần theo đà đều bị kẹt?

Những thắc mắc này nghe có vẻ rất nản lòng, nhưng thực ra phản ánh một tín hiệu quan trọng — thị trường đang trải qua một giai đoạn phân hóa cực kỳ rõ rệt.

Phán đoán của tôi rất rõ ràng: Hiện tại chúng ta không ở trong thị trường gấu, cũng không phải là cuối của thị trường bò, mà là **giai đoạn điều chỉnh sâu trong trung kỳ của thị trường bò**.

Tại sao không phải là thị trường gấu? Hãy xem thị trường gấu thực sự trông như thế nào:

Bitcoin sẽ dài hạn giảm dưới đường trung bình 200 ngày. ETF giao ngay sẽ liên tục rút ròng. Các thợ mỏ và tổ chức sẽ đồng loạt cắt lỗ. Môi trường vĩ mô sẽ thắt chặt, thanh khoản bị rút đi. Thị trường sẽ xuất hiện các đợt giảm mạnh liên tiếp, hoàn toàn không có phản ứng bật lên phù hợp.

Còn bây giờ? Hoàn toàn ngược lại:

BTC vẫn đang vận hành trong kênh tăng dài hạn. ETF giao ngay vẫn là dòng chảy ròng có cấu trúc. Các nhà đầu tư lớn không hoảng loạn rút lui, ngược lại sau mỗi đợt giảm đều có sự tiếp nhận rõ ràng. Đó chính là điểm khác biệt — trong thị trường gấu không ai tiếp nhận, còn bây giờ có người tiếp nhận, chỉ là không cho bạn thoải mái lên xe thôi.

Vậy có phải là cuối của thị trường bò không? Cũng không đúng.

Hình dạng cuối của thị trường bò chắc chắn bạn đã quen thuộc: toàn dân chơi hết mình, coin rác tràn lan, người mới chỉ cần nhắm mắt là kiếm được tiền, cảm xúc phấn khích đến mức bùng nổ, đi dạo ngoài đường cũng đang bàn về coin nào đó còn có thể tăng gấp mấy lần.

Còn tâm trạng hiện tại của thị trường là gì? Lo lắng, dao động, bất an. Một khi tăng lên là bị đạp xuống, đu theo vào là bị kẹt. Đây là giai đoạn dao động phân hóa điển hình, không phải là cuối cùng của cơn điên cuồng.