Konfirmasi sinyal bagian bawah? JPMorgan mengumumkan bahwa proses de-risikoisasi kripto mungkin telah selesai

Cryptocurrency market setelah mengalami penjualan sistematis selama beberapa bulan mungkin sedang memasuki titik balik. Laporan terbaru dari JPMorgan menunjukkan bahwa proses “de-risking” sebelumnya telah mendekati akhir, arus dana ETF Bitcoin dan Ethereum menunjukkan tanda-tanda stabil, dan beberapa indikator mengindikasikan bahwa dasar pasar telah terbentuk. Apa arti dari penilaian ini bagi investor yang menunggu dalam kondisi volatilitas yang terus berlangsung?

Di mana akhir dari proses de-risking

Tim analisis yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou, Managing Director JPMorgan, menunjukkan bahwa meskipun pada Desember 2025 ETF BTC dan ETH masih mengalami arus keluar dana, situasi membaik secara signifikan setelah Januari 2026. Perubahan ini bukan kebetulan—ia berasal dari sebuah peristiwa pemicu tertentu.

Berdasarkan analisis, pada 10 Oktober 2025, MSCI merilis pernyataan mengenai status indeks MicroStrategy, yang secara langsung memicu operasi de-risking secara sistematis. Dalam beberapa bulan berikutnya, investor ritel dan institusi secara bersamaan mengurangi posisi, membentuk gelombang penjualan yang besar. Tetapi yang penting, proses ini sudah hampir selesai.

Perilaku sinyal dasar secara spesifik

JPMorgan menyediakan beberapa data kunci untuk mendukung penilaian ini:

Lebih menarik lagi, JPMorgan menyangkal adanya penurunan likuiditas pasar. Faktor pemicu sebenarnya adalah pernyataan MSCI tersebut. Ini berarti, rebound saat ini bukanlah pemulihan teknis yang dipaksakan, melainkan proses de-risking alami yang selesai.

Perubahan halus dalam sikap institusi

Dari informasi terkait, sikap institusi secara perlahan mulai berubah. Bank investasi seperti JPMorgan tidak hanya menganalisis dasar pasar, tetapi juga mempercepat penempatan posisi. Misalnya, beberapa lembaga keuangan sedang meluncurkan produk unggulan di Ethereum dan jaringan lapis keduanya, dan institusi mempercepat pengujian jaringan baru seperti Solana. Tindakan ini menunjukkan bahwa pemain besar sudah siap untuk “membeli dasar” (bottom fishing).

Yang lebih penting, MSCI memutuskan untuk tidak memasukkan Bitcoin dan perusahaan terkaitnya dalam review indeks saham global pada Februari 2026. Keputusan ini tampaknya bersifat teknis, tetapi sebenarnya memberikan “setidaknya penangguhan sementara” bagi pasar, dan menunjukkan bahwa sikap regulator mulai melunak.

Ekspektasi pelepasan likuiditas

Dari lingkungan makro, sinyal penurunan suku bunga yang baru-baru ini dikeluarkan oleh pejabat Federal Reserve semakin mendukung penilaian ini. Ekspektasi penurunan suku bunga pada 2026 berkisar dari 25 basis poin hingga 100 basis poin, yang berarti dana murah mungkin akan segera mengalir ke pasar. Bagi aset kripto yang sangat sensitif terhadap likuiditas, ini adalah sinyal positif yang jelas.

Laporan JPMorgan sebenarnya menyatakan: tekanan penjualan telah dilepaskan, institusi telah menyesuaikan posisi, dan yang tersisa hanyalah katalis untuk aliran likuiditas kembali.

Kesimpulan

Penilaian JPMorgan memberi sinyal yang relatif jelas kepada pasar: proses de-risking di pasar kripto telah mencapai akhir. Stabilnya arus dana ETF, meredanya tekanan posisi futures, dan penyelesaian pengurangan posisi ritel dan institusi semuanya mengarah ke satu arah—dasar pasar telah terbentuk.

Namun, perlu diingat bahwa konfirmasi dasar dan awal rebound adalah dua hal berbeda. Data saat ini hanya menunjukkan tekanan penjualan yang mulai mereda, rebound yang sesungguhnya membutuhkan dorongan dana baru. Melihat ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve dan percepatan penempatan posisi institusi, katalis ini mungkin sudah dalam perjalanan. Bagi investor, kunci utamanya adalah membedakan antara “konfirmasi dasar” dan “awal rebound”, jangan terburu-buru mengejar harga tinggi, tetapi juga jangan terlalu pesimis.