Sử dụng stablecoin USD1 được hỗ trợ bởi RWA làm tài sản thế chấp nghe có vẻ hấp dẫn thực sự. Được Kho bạc Mỹ hỗ trợ, biến động thấp, chi phí vay mượn ổn định... nhưng ở đây có một cái bẫy: ổn định ≠ an toàn.

Nhiều người mắc phải cùng một sai lầm. Họ thấy USD1 biến động thấp nên yên tâm, kết quả là đầu tư toàn bộ vị thế vào tài sản thế chấp. Họ không biết rằng rủi ro thực sự không nằm ở phía tài sản thế chấp — mà nằm ở phía vay mượn. Chẳng hạn bạn dùng USD1 làm tài sản thế chấp để vay BNB, gặp phải giá tăng mạnh, giá BNB lao lên, giá trị nợ của bạn phồng lên như bóng bay, hệ số sức khỏe sụp đổ tức thì. Tài sản thế chấp có ổn định đến mấy cũng không cứu được bạn.

Vậy cách sử dụng đúng là gì? Chỉ có một nguyên tắc cốt lõi: tài sản phải phù hợp.

Cách chơi an toàn nhất là vay stablecoin để chênh lệch giá các tài sản cùng loại, hoặc kiểm soát chặt chẽ tỷ suất đòn bẩy, giữ LTV ở mức cực thấp. Như vậy tính chống biến động của USD1 mới thực sự bảo vệ bạn. Nhưng một khi liên quan đến vay mượn tài sản phi stablecoin, thì đừng hy vọng nó có thể hoàn toàn đối phòng rủi ro — trước biến động thị trường không có "ổn định" tuyệt đối nào cả.

Nói thẳng ra, USD1 thích hợp cho những cấu hình cấp độ tổ chức đang tìm kiếm lợi nhuận chắc chắn, những nhà chơi tích cực muốn sử dụng đòn bẩy cao để kiếm được lợi nhuận vượt trội thì chơi không được. Giữ vững kỷ luật không sai lệch, khai thác rủi ro thấp thực sự thành立. Nhưng điều kiên tiên là bạn phải thực sự giữ vững.