Сигнали за перестановки в Grayscale: Чому ADA все ще є третьим за значенням активом для смарт-контрактів у погляді інституцій

Grayscale近日公布的季度再平衡結果 показує, що вага Cardano（ADA） у його фонді смарт-контрактів зросла до 18.55%, ставши третім за величиною активом у цьому фонді. Хоча ця корекція здається звичайною, за нею стоїть постійне визнання довгострокової цінності ADA з боку інституцій, а також поступове здійснення ринкових очікувань щодо екосистеми Cardano.

Порядок сил у інституційних портфелях

Згідно з останнім розподілом ваг, оприлюдненим Grayscale, структура інституційних інвестицій у секторі смарт-контрактів виглядає так:

Логіка цієї списку очевидна: Solana та Ethereum через зрілість екосистеми та обсяг транзакцій займають перші місця, що цілком логічно. Але те, що ADA з вагою 18.55% стабільно тримається на третьому місці, і при цьому випереджає інших конкурентів більш ніж на 10%, свідчить про високий рівень оцінки Cardano з боку Grayscale.

Справжнє значення зміни ваги

Варто зазначити, що вага ADA у фонді смарт-контрактів Grayscale знизилася з 24.63% у березні 2022 року до теперішніх 18.55%. Це зниження може викликати занепокоєння, але в більш широкому контексті воно є звичайною корекцією стратегії фонду, а не ознакою зниження довіри до ADA.

再平衡 Grayscale відбувається відповідно до правил індексу CoinDesk Smart Contract Platform Select Cap Index і є стандартною операцією пасивного індексного фонду. Зниження ваги може бути викликане як кращими показниками інших проєктів, так і природною корекцією розміру фонду та ринкового середовища. Головне — позиція ADA у першій лінійці залишилася незмінною.

Реакція ринку на цей сигнал

Згідно з новинами, реакція ф’ючерсного ринку на цю зміну позицій була досить активною. За останні 24 години обсяг торгів ф’ючерсами на Cardano на BitMEX зріс на 25 084%, до 1.62 мільярдів доларів. Також, загальний обсяг відкритих позицій на ADA за 24 години зріс на 1.29%, до 1.99 мільярдів монет ADA, що оцінюються у 8.1697 мільярдів доларів.

Ця активність зумовлена не лише зміною позицій Grayscale, а й очікуваннями ринку щодо кількох каталізаторів:

• Заявка Grayscale на спотовий ETF: наразі розглядається SEC, рішення очікується на початку 2026 року
• Оновлення Ouroboros Leios: технічний прогрес вже завершено на 67%, очікується підвищення пропускної здатності мережі до 200-1000 TPS
• Запуск мережі Midnight: нові функції для підвищення приватності вже готуються до запуску, понад 20 700 власників

Відмінності екосистеми з конкурентами

Хоча у ваговому співвідношенні ADA поступається Solana та Ethereum, з технічної точки зору всі три мають свої особливості. Ethereum — найзріліша екосистема, Solana приваблює високою пропускною здатністю, а Cardano відома академічним підходом, орієнтованим на безпеку та масштабованість.

Ці диференційовані позиціонування мають велике значення для інституційних інвесторів. Grayscale має у своїх продуктах кілька активів з ADA, зокрема ETF на цифровий індекс (GDLC), що свідчить про те, що Cardano розглядається як необхідний компонент у секторі смарт-контрактів, а не як опція.

Впевненість засновника

Засновник Cardano Чарльз Хоскінсон нещодавно заявив, що 2026 рік може стати ключовим для Cardano. Хоча ADA зазнала понад 60% корекції у 2025 році, він залишається оптимістом щодо довгострокових фундаментальних показників проекту, особливо враховуючи можливості Midnight та оновлення мережі. Така позиція узгоджується з постійною підтримкою з боку Grayscale.

Ключові точки для спостереження у майбутньому

Наступні важливі події включають:

• Рішення SEC щодо затвердження спотового ADA ETF від Grayscale
• Конкретний час запуску Ouroboros Leios
• Реальні результати застосування мережі Midnight
• Реакція ринку на ці оновлення у ціновому плані

З урахуванням поточного попиту на ф’ючерси, ринок вже почав закладати ці потенційні позитиви. Якщо ці каталізатори будуть реалізовані успішно, вага ADA у портфелях інституцій може бути переглянута заново.

Висновок

Результати ребалансування Grayscale ще раз підтверджують лідерство ADA у секторі смарт-контрактів. Хоча вага 18.55% порівняно з двома роками тому зменшилася, це швидше природна корекція розміру фонду та ринкового середовища, ніж ознака зниження довіри. Більш того, ця зміна у поєднанні з очікуваннями щодо кількох технічних оновлень і політичних сприятливих факторів створює досить позитивний сигнал.

Для інвесторів, що слідкують за Cardano, важливо зараз зосередитися на прогресі цих каталізаторів, а не на короткострокових коливаннях цін. Постійне визнання з боку інституцій свідчить про те, що ринок все ще підтримує довгострокову цінність ADA, і головне — чи зможуть ці очікування перетворитися у активізацію екосистеми.