يظل توجه الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض الفائدة متغيرًا هامًا يؤثر على سوق العملات المشفرة. مؤخرًا، أدلى كبار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بتصريحات أعادت جذب اهتمام السوق.

اعترف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس كاشكاري في مقابلة حديثة بأن التضخم في الولايات المتحدة يتراجع تدريجيًا، لكن معدل البطالة يواجه "خطر الارتفاع المفاجئ". هذه التصريحات لمست نقاط الألم في السوق الحالية.

قلقه الأساسي ينقسم إلى جانبين: أولاً، استدامة التضخم. أشار إلى أن تأثير السياسات الجمركية يحتاج إلى سنوات ليتم نقله بالكامل إلى النظام الاقتصادي، مما يعني أن التضخم قد يتكرر على المدى القصير؛ ثانيًا، قد يبدأ معدل البطالة في الارتفاع بسرعة، مما يؤثر مباشرة على مزاج السوق.

من البيانات، انخفض معدل البطالة في الولايات المتحدة من 4.6% في نوفمبر إلى 4.5% في ديسمبر، وهو أمر جيد من الناحية الظاهرية، لكن كاشكاري يعتقد أن المعدل الحقيقي للبطالة يجب أن يكون حوالي 4.6%. هذا يشير إلى أن سوق العمل يتجه نحو التهدئة. من ناحية أخرى، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) على أساس سنوي بنسبة 2.7% في نوفمبر، وهو أقل من المتوقع، لكنه لا يزال بعيدًا عن هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

من الجدير بالذكر أن توقف الحكومة تسبب في اضطرابات في جمع البيانات، لذا فإن دقة هذه البيانات لا تزال موضع مراقبة. من المتوقع أن يصدر وزارة العمل الأمريكية تقرير التوظيف غير الزراعي الشهري قريبًا، والذي قد يوفر إشارات أوضح للسوق.

مراجعة العام الماضي تظهر أن الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس، وأن توقعات السوق لاتجاه السياسة المستقبلية تتغير باستمرار. غالبًا ما يضخم تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي ردود فعل السوق على العملات المشفرة — حيث يؤدي توقع خفض الفائدة عادة إلى ارتفاع أسعار الأصول عالية المخاطر، بينما يقلل من قيمة الأصول عند توقع رفع الفائدة. من هذا المنظور، فإن حالة عدم اليقين الحالية — حيث لم يتم السيطرة تمامًا على التضخم، وهناك خطر ارتفاع البطالة — قد تجعل السوق يتأرجح بين توقعات السياسة والبيانات الاقتصادية بشكل متكرر.