Chứng khoán Mỹ lại đạt mức cao mới, nhưng hiệu suất của Bitcoin lại có vẻ khá yếu ớt. Trong hai ngày qua, Bitcoin thậm chí còn không thể giữ vững ngưỡng 94.5K, khiến nhiều người không khỏi nhíu mày.

Nhìn lại những nhà giao dịch đã vào lệnh trong khoảng 83.3K đến 87K trước đó, lợi nhuận trên sổ sách của họ đã đạt khoảng 10%. Nhưng vấn đề là, những người tham gia sớm này có thực sự sẽ giữ vững vị thế để chờ đợi đợt sóng tiếp theo không? Thật lòng mà nói, khi lợi nhuận đã đạt được đáng kể, mong muốn bán ra thường rất mạnh. Đây là trạng thái bình thường của thị trường, hy vọng họ tiếp tục nâng đỡ thị trường? Hoặc là đừng mơ nữa.

Hiện tại, tình hình là các tin tốt mới chưa xuất hiện, giá bị đẩy xuống cũng không có gì lạ. Khoảng dao động từ 90.5K đến 95K, miễn là không phá vỡ mức hỗ trợ 90K, tôi lại cho rằng đây là một quá trình lành mạnh. Việc luân chuyển cổ phần vốn dĩ đã nên xảy ra, để người nắm giữ dài hạn và các nhà đầu cơ ngắn hạn thực hiện sự trao đổi thanh khoản. Thật sự đáng sợ hơn cả là không có sự luân chuyển — như vậy, về sau mới là mối nguy hiểm thực sự.

Việc MSTR tiếp tục nằm trong chỉ số MSCI không thể gọi là tin tốt lớn, nhưng ít nhất là một tin trung tính hoặc hơi tích cực. Không làm thị trường trở nên hưng phấn, cũng không đột nhiên gây sốc. Trong bối cảnh hiện tại, điều đáng sợ nhất không phải là thiếu các tin tốt, mà là xuất hiện một sự kiện tiêu cực hệ thống đột ngột.

Rủi ro thực sự đáng chú ý lại nằm ở phía Washington. Nếu các cuộc đàm phán về trợ cấp của Đạo luật chăm sóc y tế giá cả phải chăng gặp vấn đề, sẽ trực tiếp kéo theo các cuộc đàm phán ngân sách toàn diện sau đó. Nếu không giải quyết được, kịch bản chính phủ đóng cửa sẽ tái diễn. Nếu kéo dài đến cuối tháng 1 và thực sự đóng cửa, thị trường chắc chắn sẽ trải qua một đợt điều chỉnh lớn. Ngược lại, nếu mọi chuyện suôn sẻ, thì mọi thứ sẽ yên bình, ít nhất trong ngắn hạn không cần lo lắng về các sự kiện đen.

Nhiệm vụ giảm lãi suất tháng 1 thực ra đã gần như được thị trường tiêu hóa hết rồi. Điều đáng chú ý hơn là hướng đi chính sách của Chủ tịch Fed mới, cùng với các kế hoạch mua trái phiếu nới lỏng định lượng tiềm ẩn. Thanh khoản không phải là thứ có thể thấy rõ ngay lập tức, nó thấm dần vào thị trường, nhưng khi thực sự bắt đầu, sức kéo của các tài sản rủi ro như Bitcoin sẽ rất đáng kể.