Чи справді закінчився цикл зниження процентної ставки Резервного банку Австралії? Нова гра валютного курсу та інфляції

Австралійський долар щодо долара США останнім часом демонструє сильний ріст, і це не випадковість. 26 листопада австралійський долар/долар США піднявся до 0.6505 і вже четвертий торговий день поспіль рухається вгору. Однак за цим відскоком приховано більш глибоку зміну — можливо, цикл монетарної політики Австралійського резервного банку починає переписуватися.

Дані щодо інфляції руйнують тишу, очікування зниження ставок руйнуються

Останні економічні дані стали поворотним моментом. Споживчі ціни в Австралії у жовтні зросли на 3.8% у річному вимірі, перевищивши очікування у 3.6%. Цей результат суттєво зменшив ринкові очікування щодо подальшого зниження ставок Австралійським резервним банком. Аналіз від Капітал Макро вказує, що останні дані CPI свідчать про тривалість інфляційного тиску, і короткостроковий простір для коригування політики обмежений.

Ще важливіше, якщо наступного тижня оприлюднені дані національного обліку також відобразять зростання навантаження на виробництво, тоді висновок про завершення циклу політики стане ще більш підтвердженим. Це означає, що всі припущення щодо шляху зниження ставок Австралійським резервним банком потрібно буде переоцінити.

Одночасно, економічні дані США сприяють очікуванням зниження ставки ФРС у грудні, що додатково тисне на долар і створює підґрунтя для зростання австралійського долара.

Рішення щодо процентної ставки у грудні: утримання на рівні — ймовірний сценарій

9 грудня Австралійський резервний банк (RBA) оприлюднить своє рішення щодо ставки. Очікується, що він залишить базову ставку на рівні 3.60%. Це сам по собі сигнал — Австралійський резервний банк переходить від політики пом’якшення до очікування.

Щодо перспектив на 2026 рік і далі, думки експертів розходяться. Аналізатор із групи UBS Стівен Ву прогнозує, що за збереження високого інфляційного тиску, що перевищує цільовий діапазон, Австралійський резервний банк почне цикл підвищення ставок у останні три місяці 2026 року. Головний економіст Barrenjoey Джо Мастерс також вважає, що, хоча поріг для підвищення ставок дуже високий, стійкість інфляції в Австралії визначає ймовірність того, що у 2026 році банк «ймовірно вживе заходів».

Австралійський долар може стати переможцем у G-10

Якщо ці прогнози справдяться, австралійський долар увійде в новий цикл зростання. Аналізатор із групи ING Франческо Пезоле зазначає, що австралійський долар має всі шанси стати найкращим активом серед валют G-10 у 2026 році.

Основна логіка полягає в тому, що: очікується, що Австралійський резервний банк у наступному році зробить ще одне зниження ставки, що означає, що австралійська ставка залишатиметься найвищою серед валют G-10. До того ж, позитивні перспективи економічного зростання, покращення торговельних відносин та інші фактори підтримують зростання, і до другого кварталу 2026 року австралійський долар може стати найвищопроцентною валютою у G-10.

Інакше кажучи, перевага за різницею у ставках стане головним двигуном наступного підйому австралійського долара. Коли глобальний цикл зниження ставок поступово завершиться, привабливість валют із високими ставками зросте — це є закономірністю на традиційному валютному ринку.

Розбіжності на ринку та інвестиційні можливості

Зараз ринок має значні розбіжності щодо політичного курсу Австралійського резервного банку у 2026 році, і це створює можливості для торгівлі. Деякі інститути вважають, що у банку ще є простір для зниження ставок, але дедалі більше голосів схиляється до підвищення або стабілізації, що свідчить про більш стійке збереження інфляції, ніж очікувалося.

Зростання курсу австралійського долара тісно співпадає з цими очікуваннями. У майбутньому, якщо дані щодо інфляції або ВВП підтвердять зростання навантаження на виробництво, політика Австралійського резервного банку стане більш визначеною, а потенціал для зростання австралійського долара — ще більш міцним.