Цена золота приближается к отметке 4500: слабость доллара и политика центральных банков стимулируют следующую волну роста

Техническая поддержка и сильный тренд

Золото с начала ноября начало новый цикл роста, за несколько недель прибавив более 14%. В последней сделке цена достигла 4497 долларов, всего в шаге от круглой отметки 4500 долларов. График дневных свечей показывает формирование серии более высоких максимумов, что указывает на сохранение импульса восходящего тренда. Однако, технический индикатор RSI длительное время находится в зоне перекупленности, что намекает на возможную краткосрочную коррекцию или фиксацию прибыли на высоких уровнях.

Слабость доллара и сильный йена стимулируют рост цен на золото

Доллар тестирует ключевую поддержку на уровне 98.0, а после того, как министр финансов Японии Кацуюки Кавабата выпустил самое жесткое предупреждение для спекулянтов, японская йена явно укрепляется. Когда йена достигла около 1320 за доллар, это отражает продолжительное давление на доллар. Если доллар пробьет уровень 98.0, пространство для снижения откроется дальше, что благоприятно для золота и других товаров, котирующихся в долларах.

Ожидания по политике ФРС меняют рыночную картину

Член Федеральной резервной системы Мирал в понедельник заявил, что если в следующем году не продолжить снижение ставок, риск рецессии возрастет, а уровень безработицы может подняться. Ожидается, что ФРС приостановит снижение ставок в январе 2026 года, а затем в марте и июне снизит их на 25 базисных пунктов, доведя целевой диапазон федеральных фондов до 3%–3.25%.

Позитивные сигналы по инфляции

Инфляция в США за ноябрь по индексу CPI выросла на 2.7% в годовом выражении, а базовая инфляция поднялась до 2.6%, что ниже ожиданий рынка в 3.1% и 3% соответственно. Такой результат ниже прогнозов создает предпосылки для двух снижений ставок ФРС в следующем году и снимает опасения по поводу высокой инфляции. Экономические данные по заказам на товары длительного пользования за октябрь, промышленному производству за ноябрь и базовому PCE за третий квартал, ожидаемые к публикации, дадут дополнительные ориентиры по перспективам экономики США.

Геополитические риски продолжают поддерживать

Переговоры по миру между Украиной и Россией ограничены, а США усилили санкции против нефтеналивных судов Венесуэлы, что продолжает создавать неопределенность в геополитической ситуации и поддерживать спрос на защитный актив — золото. Инвесторы склонны увеличивать долю золота в условиях напряженности.

Прогноз на 2026 год: фискальный дефицит в центре внимания

На следующий год ожидается возвращение внимания инвесторов к проблеме фискального дефицита США. Золото все чаще рассматривается как инструмент хеджирования рисков государственного долга и обесценивания доллара. Рост долгосрочных доходностей по государственным облигациям ведущих стран и возможное сверхпредсказуемое снижение ставок ФРС, а также меры количественного смягчения или контроль кривой доходности, могут усилить бычий настрой на золото.

JP Morgan прогнозирует, что неопределенность в торговых тарифах, а также сильный спрос со стороны ETF и центральных банков разных стран, могут подтолкнуть цену на золото к историческому максимуму выше 4000 долларов в 2025 году. Новые запросы со стороны страховых компаний Китая и криптовалютного сообщества могут дополнительно помочь цене достигнуть 5055 долларов к концу 2026 года.

Краткосрочные рекомендации

В связи с приближением рождественских праздников объемы торгов могут снизиться, что увеличит волатильность. Инвесторам следует быть осторожными с возможной фиксацией прибыли после быстрого роста золота и внимательно следить за уровнем 4450 долларов — границей между бычьим и медвежьим настроем. Пока цена держится выше этого уровня, сохраняется бычий настрой; при пробое — необходимо учитывать возможность перехода в зону коррекции или консолидации на высоких уровнях.