Hướng dẫn toàn diện về giao dịch hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ: Tài liệu thực tế từ nhận thức đến bắt đầu

Nhận diện hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ: Nó thực sự là gì?

Nhiều nhà giao dịch đầu tư chứng khoán cũng quan tâm đến hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ, nhưng chưa hiểu rõ cơ chế hoạt động của nó. Nói đơn giản, hợp đồng tương lai là một loại hợp đồng có ràng buộc pháp lý, quy định hai bên mua và bán phải thực hiện giao dịch một tài sản cụ thể vào một thời điểm đã thỏa thuận trong tương lai với mức giá đã xác định trước.

Lấy ví dụ về dầu mỏ, giả sử bạn ký hợp đồng tương lai dầu mỏ có kỳ hạn 3 tháng với giá 80 USD/thùng, điều này có nghĩa là bạn cam kết mua một lượng dầu nhất định (ví dụ 1000 thùng) với giá 80 USD/thùng sau 3 tháng. Nếu giá dầu sau đó tăng lên 90 USD, quyền mua dầu với giá 80 USD của bạn trở nên có giá trị hơn, do đó bạn có thể kiếm lời từ hợp đồng này.

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ cũng hoạt động theo nguyên lý tương tự, chỉ khác là đối tượng không phải là một mặt hàng đơn lẻ mà là chỉ số chứng khoán Mỹ. Vì chỉ số chỉ là một con số, giá trị thực của hợp đồng tương lai dựa trên công thức sau:

Điểm chỉ số × Hệ số (đô la) = Giá trị danh nghĩa của danh mục cổ phiếu

Ví dụ, nếu bạn mua hợp đồng tương lai mini Nasdaq 100 (mã: MNQ) tại mức 12,800 điểm, thực chất là mua một danh mục cổ phiếu công nghệ tương ứng với thành phần của chỉ số Nasdaq 100, có giá trị danh nghĩa là:

12,800 × 2 USD = 25,600 USD

Cơ chế thanh toán và nguyên lý hoạt động của hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ

Khi bạn mua hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ, đến kỳ hạn phải thực hiện thanh toán. Thanh toán hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ chủ yếu gồm hai phương thức: Giao hàng thực tế và Thanh toán bằng tiền mặt.

Giao hàng thực tế là khi hợp đồng đến hạn, hai bên thực hiện trao đổi hàng hóa (như dầu mỏ, ngũ cốc, v.v). Trong khi đó, thanh toán bằng tiền mặt là hai bên dựa trên biến động giá của tài sản để tính toán lợi nhuận hoặc lỗ mà không cần thực hiện giao dịch thực tế cổ phiếu.

Đối với hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ, phương thức thanh toán là bằng tiền mặt. Điều này là do việc giao hàng một rổ 500 cổ phiếu (chỉ số S&P 500) hoặc 100 cổ phiếu (chỉ số Nasdaq 100) là gần như không khả thi trong thực tế. Do đó, khi hợp đồng đến hạn, nhà giao dịch chỉ cần tính toán lợi nhuận dựa trên biến động giá, không cần thực hiện giao dịch cổ phiếu thực tế.

Các loại hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ chính trên thị trường Mỹ

Thị trường Mỹ có bốn loại hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ được giao dịch sôi động nhất, dựa trên các chỉ số sau, theo thứ tự khối lượng giao dịch: Chỉ số S&P 500, Chỉ số Nasdaq 100, Chỉ số Russell 2000 và Chỉ số Dow Jones Industrial Average.

Bốn chỉ số này cung cấp hai loại quy mô hợp đồng: E-mini (hợp đồng mini) và Micro E-mini (hợp đồng vi mô), trong đó hợp đồng vi mô có giá trị danh nghĩa bằng một phần mười của hợp đồng mini, phù hợp hơn với nhà đầu tư cá nhân có vốn nhỏ.

Dưới đây là các yếu tố cốt lõi của từng loại hợp đồng tương lai chính:

Nguồn dữ liệu: Trang web chính thức của Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME)

Các thông số chính trong giao dịch hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ

Trước khi bắt đầu giao dịch hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ, cần nắm rõ tám thông số quan trọng của các sản phẩm chính:

Nguồn: Trang web chính thức CME và nền tảng giao dịch

Cơ chế ký quỹ và kiểm soát rủi ro

Trước khi giao dịch hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ, nhà giao dịch phải gửi tiền ký quỹ ban đầu cho môi giới. Nếu có lợi nhuận, có thể rút ra; nếu lỗ, số tiền lỗ sẽ bị trừ trực tiếp vào tài khoản. Khi số dư tài khoản giảm xuống dưới mức tiền ký quỹ duy trì, nhà giao dịch phải bổ sung tiền để duy trì vị thế, nếu không, môi giới sẽ tự động đóng vị thế.

Để đảm bảo an toàn, nên duy trì trong tài khoản số dư vượt quá mức ký quỹ tối thiểu, đặc biệt trong thời kỳ thị trường biến động lớn.

Các đặc điểm giao dịch hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ

Giao dịch hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ của CME có các đặc điểm sau:

• Thời gian giao dịch: Mở cửa 23 giờ mỗi tuần, bắt đầu từ 6:00 chiều Chủ Nhật theo giờ New York, phù hợp với giờ mở cửa thị trường châu Á, không giao dịch cuối tuần
• Ngày đáo hạn: Tất cả hợp đồng có ngày đáo hạn cố định. Hợp đồng CME chứng khoán Mỹ đáo hạn vào Thứ Sáu thứ 3 của tháng 3, 6, 9, 12 hàng năm
• Giá thanh toán cuối cùng: Xác định vào 9:30 sáng giờ Đông Mỹ ngày đáo hạn (khi thị trường chứng khoán New York mở cửa)
• Yêu cầu đóng vị thế: Nếu không đóng trước ngày đáo hạn, lợi nhuận hoặc lỗ sẽ dựa trên giá cuối cùng

Làm thế nào để chọn hợp đồng tương lai phù hợp?

Đối với nhà đầu tư cá nhân, việc giao dịch hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ cần qua 3 bước đánh giá:

Bước 1: Xác định xu hướng thị trường. Quyết định xem bạn dự đoán thị trường tăng hay giảm — là chỉ số S&P 500, Nasdaq 100 hay Russell 2000.

Bước 2: Chọn quy mô phù hợp. Nếu dự định giao dịch khoảng 20,000 USD cổ phiếu, nên chọn hợp đồng Micro E-mini (M2K), vì hợp đồng ES tiêu chuẩn (4,000 điểm × 50 USD = 200,000 USD) quá lớn.

Bước 3: Đánh giá độ biến động. Chỉ số Nasdaq 100 thường biến động lớn hơn S&P 500, do đó cần dùng quy mô nhỏ hơn để quản lý rủi ro.

Ba mục đích chính của hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ

Dù nhà đầu tư cá nhân hay tổ chức, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ chủ yếu phục vụ cho 3 mục đích sau:

Phòng ngừa rủi ro

Nhà đầu tư có thể dùng hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ để thực hiện các chiến lược mua hoặc bán để phòng ngừa rủi ro danh mục. Khi thị trường giảm, mở vị thế bán hợp đồng tương lai có thể sinh lợi, giúp bù đắp thiệt hại của danh mục thực tế.

Đầu cơ theo hướng thị trường

Nhà giao dịch dựa trên dự đoán xu hướng thị trường (tăng hoặc giảm) để thực hiện các giao dịch đầu cơ. Ví dụ, dự đoán cổ phiếu công nghệ Mỹ tăng, nhà đầu tư có thể mua hợp đồng Nasdaq 100, nếu đúng sẽ có lợi nhuận. Ưu điểm của giao dịch hợp đồng tương lai là khả năng nhân đôi lợi nhuận nhờ đòn bẩy.

Khóa giá vào thời điểm vào lệnh

Chỉ cần ký quỹ để mua hợp đồng tương lai, thường chỉ bằng một phần nhỏ giá trị thực của tài sản nền tảng. Điều này giúp nhà đầu tư “khóa” giá vào thời điểm hiện tại, dù chưa có đủ vốn. Ví dụ, dự đoán doanh nghiệp sẽ có dòng tiền lớn sau 3 tháng, nhưng muốn tận dụng điều chỉnh thị trường hiện tại để “khóa” giá hôm nay, có thể mua hợp đồng tương lai có giá trị danh nghĩa tương đương khoản đầu tư trong tương lai.

Dù mục đích là gì, nên ưu tiên chọn hợp đồng có tính thanh khoản cao, nhiều nhà tham gia để dễ dàng ra vào thị trường sau này.

Cách tính lợi nhuận và lỗ trong hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ

Khi mua hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ, nếu chỉ số tăng thì có lợi nhuận; ngược lại, bán hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ có nghĩa là dự đoán giảm, khi chỉ số giảm sẽ có lợi nhuận.

Công thức tính lợi nhuận/lỗ là: Thay đổi giá (điểm) × Hệ số (đô la)

Ví dụ về hợp đồng ES:

Các kiến thức quan trọng về giao dịch hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ

Khi hợp đồng sắp đáo hạn, làm thế nào để duy trì vị thế?

Khi hợp đồng gần đến ngày đáo hạn, cần thực hiện chuyển vị thế — đóng vị thế hiện tại và mở hợp đồng mới có kỳ hạn sau. Thao tác này thường thực hiện qua một lệnh duy nhất. Vì hợp đồng CME thanh toán bằng tiền mặt, hợp đồng đáo hạn mà không chuyển vị thế sẽ không dẫn đến giao dịch cổ phiếu, mà dựa trên giá trị chỉ số để tính lợi nhuận hoặc lỗ.

Các yếu tố ảnh hưởng đến giá hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ

Giá hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ phản ánh giá trị của một rổ cổ phiếu, do đó tất cả các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu đều ảnh hưởng đến hợp đồng tương lai, chính gồm:

• Thay đổi khả năng sinh lời của các công ty niêm yết
• Triển vọng tăng trưởng kinh tế vĩ mô
• Chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương
• Các sự kiện địa chính trị
• Mức định giá chung của thị trường chứng khoán

Làm thế nào để tính hệ số đòn bẩy?

Hệ số đòn bẩy của hợp đồng tương lai = Giá trị danh nghĩa ÷ Tiền ký quỹ ban đầu

Ví dụ, chỉ số S&P 500 ở mức 4,000 điểm: Hệ số đòn bẩy = (4,000 × 50) ÷ 12,320 ≈ 16.2 lần

Điều này có nghĩa là mỗi 1% biến động của chỉ số sẽ tương ứng với lợi nhuận hoặc lỗ khoảng 16.2%.

Yếu tố quan trọng trong quản lý rủi ro

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ là sản phẩm đòn bẩy cao, khi bán khống có thể gây thiệt hại vô hạn. Do đó, việc thực hiện ngừng lỗ chặt chẽ là cực kỳ quan trọng. Mức dừng lỗ cần được xác định rõ trước khi mở vị thế, không thay đổi trong quá trình giao dịch.

So sánh hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ và hợp đồng chênh lệch (CFD): Nên chọn loại nào?

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ thường dùng để phòng ngừa rủi ro hoặc đầu cơ, nhưng cũng có hạn chế. Một số nhà đầu tư cho rằng hợp đồng này quy mô lớn, yêu cầu ký quỹ cao, và phải chuyển vị thế định kỳ.

Trong khi đó, Hợp đồng chênh lệch (CFD) cung cấp giải pháp linh hoạt hơn, cho phép giao dịch với khoản tiền gửi ban đầu nhỏ hơn và yêu cầu ký quỹ thấp hơn, đồng thời không cần chuyển vị thế định kỳ. Các điểm khác biệt chính:

Kết luận

Giao dịch hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ chủ yếu dùng để phòng ngừa rủi ro và đầu cơ theo hướng thị trường. Do đặc tính đòn bẩy, lợi nhuận hoặc thua lỗ đều được nhân lên, nên đây là hoạt động có rủi ro cao.

Nhà giao dịch cần lựa chọn chỉ số phù hợp, xác định quy mô hợp đồng hợp lý, và thực hiện quản lý rủi ro chặt chẽ. Hiểu rõ sự khác biệt giữa hợp đồng tương lai và các công cụ phái sinh khác như CFD sẽ giúp nhà đầu tư chọn lựa công cụ phù hợp nhất với khả năng và mục tiêu của mình.