El apoyo geopolítico y la apreciación del dólar se contrarrestan, la tendencia de rango en el oro continúa la semana pasada

La divergencia en las señales de política de la Reserva Federal ha llevado al oro a un estado de estancamiento. El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, emitió recientemente una señal dovish, indicando que hay espacio para reducir las tasas, lo que llevó a que la probabilidad de una bajada en diciembre se elevase al 67%. Sin embargo, el presidente de la Reserva Federal de Dallas, Lori Logan, abogó por mantener la tasa de política, y las voces contradictorias han generado un fuerte sentimiento de espera entre los operadores. Al mismo tiempo, el gráfico del dólar estadounidense muestra una tendencia de fortalecimiento continuo desde finales de mayo, alcanzando máximos de varios meses, ejerciendo una presión evidente sobre los activos sin rendimiento.

El rendimiento fuerte de los activos de riesgo ha reducido aún más la demanda de refugio. El lunes, durante la sesión asiática, las bolsas asiáticas subieron en general, y las expectativas optimistas sobre la perspectiva de recortes de la Reserva Federal se convirtieron directamente en una búsqueda de activos de riesgo. Como herramienta de refugio tradicional, el atractivo del oro se vio afectado, y los operadores comenzaron a vender cerca de los 4050 dólares, con una caída no muy violenta pero claramente dirigida hacia abajo.

El riesgo geopolítico se ha convertido en una restricción importante para el espacio de caída del oro. Ucrania llevó a cabo un ataque masivo con drones en la región de Moscú, Rusia afirmó haber tomado control de tres pueblos en el este de Ucrania, y las señales de escalada en el conflicto son evidentes. El presidente de EE. UU., , estableció un plazo del 27 de noviembre para que Ucrania apruebe un plan de paz de 28 puntos, pero Ucrania busca modificar la propuesta para evitar hacer concesiones excesivas. Esta incertidumbre geopolítica continua proporciona un soporte implícito a los metales preciosos, evitando que los bajistas empujen los precios aún más abajo.

La agenda económica de EE. UU. de esta semana es relativamente intensa. El martes se publicarán el índice de precios al productor, las ventas minoristas y el índice de confianza del consumidor, que se retrasaron en su publicación; el miércoles se publicarán las primeras estimaciones del PIB del tercer trimestre y el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE). La evolución posterior del dólar estará influenciada por estos datos, lo que a su vez afectará la lógica de fijación de precios del oro. Si los datos económicos son sólidos, fortalecerán aún más al dólar y presionarán al oro; si los datos son débiles, podrían aliviar las expectativas de recorte de tasas y reducir la divergencia.

Análisis técnico: El oro necesita mantener el soporte en 4030 dólares para evitar una caída profunda

Desde un punto de vista técnico, el oro/dólar ha mantenido un canal alcista desde finales de octubre, y actualmente la línea de tendencia ascendente se encuentra justo alrededor de 4030 dólares, coincidiendo con la media móvil exponencial de 200 períodos en el gráfico de 4 horas, formando una zona de soporte clave. Si este soporte se rompe claramente, el oro enfrentará riesgos de caída en cadena.

Los objetivos de caída son: la zona de 4000 dólares, el mínimo de volatilidad de la semana pasada en 3968-3967 dólares, el soporte en 3931 dólares, la barrera en 3900 dólares y el mínimo de finales de octubre en torno a 3886 dólares. Si el gráfico del dólar continúa fuerte, la probabilidad de que estos niveles se rompan aumentará significativamente.

En el lado alcista, la zona de oferta en 4080 dólares será la primera resistencia, y para avanzar más allá, será necesario superar la barrera de 4100 dólares. Si logra mantenerse por encima de 4100 dólares, el oro podría desafiar la zona de 4152-4155 dólares, y un impulso alcista adicional podría elevarlo hasta la barrera de 4200 dólares.

En resumen, en el corto plazo, el oro sigue enfrentando doble presión por la fortaleza del dólar y el optimismo en el sentimiento de riesgo, pero la persistencia del riesgo geopolítico establece un techo para las caídas adicionales. Los operadores deben prestar atención a los datos macroeconómicos de EE. UU. que se publicarán esta semana, así como a los desarrollos en la guerra entre Rusia y Ucrania, ya que estos factores determinarán si el oro puede romper soportes clave o si tendrá oportunidades de rebote.