Evolución y previsión del par euro/dólar 2024-2025: ¿Merece la pena invertir?

¿Por qué el euro/dólar es el activo más importante en divisas?

El par EUR/USD representa la confluencia de las dos mayores potencias económicas globales: la Unión Europea y Estados Unidos. Desde su introducción en 1999, este instrumento se ha consolidado como el de mayor volumen de negociación en los mercados de divisas a escala mundial.

Las cifras del Banco Internacional de Pagos (BIS) son contundentes: el volumen medio diario en el mercado spot alcanza los 2,2 billones de dólares, mientras que si incluimos forwards y derivados, el volumen global del Forex se sitúa en 7,5 billones de dólares diarios. Esta magnitud explica por qué la evolución del euro/dólar es fundamental para entender la dinámica global de divisas.

Previsión del euro/dólar para 2024: ¿Hacia dónde se dirige?

Los gráficos técnicos muestran un patrón de triangulación alcista en el EUR/USD, donde existe una clara resistencia en los niveles superiores. Mediante el análisis de extensión de Fibonacci, los analistas proyectan que el primer objetivo de precio para finales de 2024 podría situarse en torno a 1,1292, asumiendo un escenario favorable para el euro.

Sin embargo, los indicadores técnicos envían señales mixtas. Las medias móviles de 50, 100 y 200 sesiones no marcan una tendencia definida, con el par mostrando movimientos laterales en las últimas semanas. El RSI se mantiene en territorio contractil sin llegar a sobreventa, mientras que el DMI exhibe una direccionalidad bajista, aunque con posibilidad de cruces próximamente.

La previsión para 2025: mayor volatilidad esperada

Extendiendo el análisis hacia 2025, la proyección más probable sugiere que el euro/dólar podría tocar máximos cercanos a 1,2146 antes de experimentar una corrección de precios. Esta retracción, en cualquier caso, no debería perforar significativamente los soportes ubicados en 1,15.

El verdadero motor: La política monetaria de bancos centrales

Más allá del análisis técnico, el factor determinante que marcará la evolución del euro/dólar en este bienio será el inicio de la relajación de las políticas monetarias tanto en Estados Unidos como en la eurozona. Tras haber mantenido los tipos congelados en niveles elevados —la Reserva Federal en 5,50% a finales de julio de 2023 y el Banco Central Europeo en 4,50% a inicios de septiembre de 2023— nos encontramos en una etapa de pausa previa a la reducción de tasas.

Las expectativas de mercado indican que la Reserva Federal iniciará sus recortes de tipos en diciembre de 2024, moviéndose hacia el rango 4,50%-4,75%, y continuará en diciembre de 2025 hacia el rango 3,75%-4,00%. El BCE, por su parte, seguiría una trayectoria similar aunque con cierto desfase temporal, reduciendo sus tipos al 4% en diciembre de 2024 y al 3% en 2025.

Históricamente, la Reserva Federal marca la pauta que posteriormente sigue el Banco Central Europeo, patrón que se replicó durante la crisis financiera de 2008. Este liderazgo monetario estadounidense sugiere que la depreciación del dólar sería el escenario más probable a corto plazo, beneficiando al euro.

Factores macroeconómicos que impulsan la previsión

Dinámicas favorables al euro

• Ajustes de tipos: Cuando el BCE eleva sus tasas de interés, el EUR se aprecia naturalmente
• Fortalecimiento regional: La mejora de indicadores económicos en la eurozona, aunque moderada debido a la heterogeneidad de sus 20 miembros, respalda la moneda única
• Mercado laboral: Reducciones en el desempleo europeo, aunque con variaciones significativas entre países
• Actividad crediticia: Mayor dinamismo en las operaciones bancarias dentro del Eurosistema

Elementos que presionan al euro

• Inyecciones de liquidez: Los programas masivos de apoyo monetario dilatan la masa monetaria
• Reducción de tipos: Cuando el BCE baja sus tasas directoras, la moneda se deprecia
• Compras de deuda pública: Los programas de adquisición de bonos soberanos, históricos durante la crisis del euro y posteriores a la pandemia de Covid-19
• Tensiones geopolíticas: La guerra en Ucrania ha amplificado los costos energéticos europeos, debilitando la estabilidad económica regional

Respaldo al dólar

• Rendimientos atractivos: Las subidas de tipos de la Reserva Federal fortalecen la demanda de activos denominados en USD
• Posición de refugio: En momentos de crisis global, el dólar se convierte en activo de resguardo preferido
• Repatriación de capitales: Las corporaciones estadounidenses trasladan beneficios al país, generando demanda de divisas locales
• Desempeño económico: El crecimiento del PIB estadounidense fundamenta directamente el valor del billete verde

Contexto histórico: Cómo llegamos hasta aquí

Desde 2008, el EUR/USD ha operado dentro de un canal bajista de amplio rango. La crisis financiera llevó a la Reserva Federal a reducir sus tasas al 0% para estimular la economía, mientras que el Banco Central Europeo mantuvo posiciones más restrictivas, generando una divergencia favorable al dólar.

La pandemia de Covid-19 invirtió temporalmente esta dinámica. Estados Unidos, con su característico pragmatismo, implementó masivamente estímulos fiscales —el paquete de 2 billones de dólares aprobado bajo la administración Trump fue un ejemplo—, lo que impulsó el euro/dólar desde 1,0780 el 25 de marzo de 2020 hasta 1,2299 al cierre de ese año. Sin embargo, los programas de rescate económico del BCE (TLTRO) comenzaron a comprimir esta ventaja.

El punto de quiebre llegó en febrero de 2022 con la invasión de Ucrania, que aceleró la crisis geopolítica europea. Aunque hubo una reversión de tendencia en septiembre de 2022, actualmente el EUR/USD se enfrenta a una resistencia significativa ubicada en 1,1255.

Opciones para participar en la evolución del euro/dólar

Fondos de inversión

Permiten exposición indirecta a diferenças de monedas, aunque ofrecen menor flexibilidad que otros instrumentos.

Futuros sobre divisas

Contratos a plazo que permiten ganar cuando el tipo de cambio se ajusta favorablemente a la previsión, requieren mayor capital y conocimiento técnico.

CFD sobre EUR/USD

La opción más accesible para inversores minoristas, ofreciendo apalancamiento que permite posiciones relevantes con capital reducido. Recordemos que un lote estándar de Forex equivale a 100.000 unidades de la divisa base. Dado que los movimientos en divisas suelen ser moderados, el apalancamiento resulta útil para operativas intradía y a corto plazo.

Consideraciones sobre riesgos y volatilidad

No obstante los pronósticos presentados, ninguna previsión constituye certeza absoluta. Eventos inesperados —cisnes negros— pueden alterar drásticamente la evolución esperada del euro/dólar. La naturaleza asimétrica de las economías globales implica que shocks en una región pueden generar efectos contradictorios en otra.

La profundidad del mercado EUR/USD proporciona una ventaja considerable: siendo el par más negociado, sus movimientos de precio tienden a ser menos volátiles comparado con pares exóticos de bajo volumen. Aún así, es imprescindible calibrar adecuadamente el tamaño de cada posición conforme a la tolerancia al riesgo individual.

¿Es rentable invertir en euro/dólar en 2024-2025?

La inversión en EUR/USD presenta características atractivas para participantes del mercado de divisas: baja volatilidad relativa, spreads competitivos y oportunidades de apalancamiento. La previsión de reducción de tasas en la Reserva Federal, combinada con el mantenimiento más prolongado de tasas elevadas en el BCE, sugiere un escenario favorable para el euro en el corto plazo.

Sin embargo, la verdadera rentabilidad dependerá de la capacidad para interpretar correctamente la evolución macroeconómica real versus las expectativas de mercado. Mantener seguimiento cercano de los comunicados de bancos centrales, datos de inflación y indicadores de actividad económica será fundamental. La historia de este par nos enseña que los indicadores estadounidenses suelen anticipar con precisión los movimientos posteriores del Banco Central Europeo, ofreciendo ventanas de oportunidad para quienes sepan leerlas.