USDC连续2年增速超USDT：السوق المستقرة تتغير

2025年稳定币市场出现了一个值得关注的变化：Circle的USDC以73%的增速，连续第二年超越Tether的USDT增速36%。这不仅仅是一组增长数据的对比，背后反映的是美国监管环境转变对市场结构的深层影响。

增速反转背后的市场信号

数据对比显示出明显的趋势差异：

على الرغم من أن القيمة السوقية المطلقة لـUSDT لا تزال 2.5 مرة أكبر من USDC، إلا أن استمرار انعكاس معدل النمو يعني أن السوق يتخذ خيارات مختلفة. وراء هذا الاختيار، يكمن إعادة تقييم السوق للعملات المستقرة “الخاضعة للرقابة”.

إعادة هيكلة السوق driven by regulatory shift

في عام 2025، تغيرت بشكل جذري مواقف الحكومة الأمريكية تجاه الأصول الرقمية. وفقًا لأحدث الأخبار، تبنت الرئاسة الجديدة للجنة الأوراق المالية والبورصات استراتيجية “الحوار بدلاً من إنفاذ القانون”، وألغت دعاوى ضد العديد من شركات التشفير بطريقة “غير قابلة لإعادة المقاضاة”. هذا التحسن في البيئة السياسية عزز الطلب على العملات المستقرة الخاضعة للرقابة.

وباعتبار أن Circle، التي حصلت على ترخيص الثقة الأمريكية لإصدار العملات المستقرة، أصبحت المستفيد الأكبر من هذا التحول. وفقًا للمعلومات، أصدرت Circle في يناير 2026، 2.5 مليار USDC جديدة، مما يعكس الطلب القوي على منتجاتها. بالإضافة إلى ذلك، بدأت المؤسسات المالية التقليدية مثل Interactive Brokers بدعم USDC كوسيلة لإيداع الحسابات، مما يؤكد أن العملات المستقرة الخاضعة للرقابة أصبحت البنية التحتية الأساسية لربط التمويل التقليدي بالأصول على السلسلة.

استمرار تركيز السوق

تشكل USDC و USDT معًا أكثر من 80% من القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة البالغة 312 مليار دولار، مما يعني أن العملات المستقرة الأخرى تستفيد بشكل محدود من البيئة التنظيمية الحالية. الاتجاه نحو التركيز السوقي يشير إلى أن المستثمرين والمؤسسات يفضلون المنتجات ذات الامتثال القوي وخلفية الإصدار الممتدة.

من خلال سلسلة تحركات Circle، يتضح أن استراتيجيتها واضحة جدًا: الحصول على اعتراف السوق من خلال الاكتتاب العام، والانضمام إلى نظام الاحتياطي الفيدرالي عبر ترخيص الثقة، وتوسيع الحصة السوقية عبر الإصدار الإضافي، وتوسيع الاستخدامات من خلال منتجات الدفع. كل هذه الإجراءات تتجه نحو هدف واحد — أن تصبح مزود العملات المستقرة الأكثر تنافسية في إطار تنظيمي جديد.

الاحتمالات المستقبلية

إذا استمرت المواقف الودية تجاه التنظيم، فمن المحتمل أن يتعزز نمو العملات المستقرة الخاضعة للرقابة أكثر. تدفقات الأموال من المؤسسات، وتوسيع سيناريوهات الدفع، وبناء الثقة، كلها قد تواصل دفع USDC للنمو. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن USDT لا تزال تمتلك قيمة سوقية أكبر ونظام بيئي أوسع، ومن غير المرجح أن تتغير مكانتها في المدى القصير.

الخلاصة

تجاوز معدل نمو USDC لـUSDT للسنتين المتتاليتين يعكس اختيار السوق العقلاني في ظل التغيرات السياسية — تفضيل العملات المستقرة الخاضعة للرقابة والمتوافقة. هذا ليس تراجع USDT، بل إعادة تشكيل سوق العملات المستقرة. مع تحسن مواقف الحكومة الأمريكية ومشاركة المؤسسات المالية التقليدية، تتطور العملات المستقرة من أدوات تداول إلى بنية تحتية للمدفوعات والتسوية العالمية. في هذه العملية، تصبح الامتثال والاعتمادات المؤسساتية هي القوة التنافسية الأهم.