Bagaimana cara membeli saham yang sedang diproses? Penjelasan lengkap tentang pembatasan perdagangan dan peluang investasi

Penanggulangan Kendala Operasi Nyata dalam Perdagangan Saham

Investor akan menghadapi sejenis saham khusus di pasar saham: fluktuasi harga yang sangat tajam dalam waktu singkat, di mana dalam beberapa kasus kenaikan harga dalam satu bulan lebih dari 100%, namun tidak dapat diproses dengan cepat seperti saham biasa. Pada saat yang sama, fungsi margin dan pinjaman saham juga dibatasi. Saham semacam ini adalah “saham penanganan” yang masuk dalam pengamatan Bursa Efek Taiwan.

Bagaimana cara membeli saham penanganan? Jawabannya adalah: bisa membeli, tetapi dengan batasan ketat.

Mengapa muncul saham penanganan?

Ketika saham menunjukkan fenomena perdagangan abnormal dalam waktu singkat, seperti fluktuasi besar, tingkat perputaran yang sangat tinggi, volume transaksi yang abnormal membesar, Bursa Efek akan terlebih dahulu memasukkannya ke dalam daftar saham perhatian dan memberikan peringatan awal. Jika saham terus menunjukkan perilaku abnormal, akan ditingkatkan statusnya menjadi saham peringatan, dan akhirnya dimasukkan ke dalam daftar saham penanganan.

Tujuan utama dari saham penanganan adalah menurunkan suhu perdagangan yang terlalu panas. Dengan meningkatkan kesulitan dalam membeli dan menjual, investor didorong untuk menilai secara tenang dan mengurangi perilaku spekulatif.

Bagaimana membeli saham penanganan: Perubahan mendasar dalam metode transaksi

Saham yang masuk dalam daftar penanganan akan mengalami dua tahap, di mana batasan transaksi akan meningkat secara bertahap.

Tahap pertama penanganan investor akan menghadapi:

• Waktu pencocokan dari kapan saja menjadi setiap 5 menit
• Jika satu transaksi melebihi 10 lembar atau akumulasi lebih dari 30 lembar, harus dilakukan transaksi penguncian
• Tidak dapat melakukan margin dan pinjaman saham
• Metode pembayaran dari T+2 diubah menjadi penguncian penuh

Transaksi penguncian berarti sistem akan secara real-time membekukan dana di rekening bank investor, dan transaksi hanya diizinkan setelah dana cukup terkonfirmasi. Saham biasa tetap dapat menikmati kemudahan pembayaran T+2.

Tahap kedua penanganan batasan semakin diperketat:

• Waktu pencocokan diperpanjang menjadi setiap 20 menit
• Semua transaksi dilakukan dengan metode penguncian, tanpa memandang volume transaksi
• Volume transaksi sering kali menurun drastis, likuiditas sangat terganggu

Langkah-langkah ini menyebabkan saham penanganan sering dijuluki oleh investor sebagai “duduk di penjara” atau “dikunci”.

Melihat kondisi pasar saham penanganan dari data

Pada Desember 2023, Bursa Efek Taiwan memasukkan 10 saham seperti恒大,力山,虹光,皇昌,榮創,迎廣,波力-KY,美德醫療-DR ke dalam daftar saham penanganan. Ini menunjukkan bahwa saham penanganan bukan fenomena langka di pasar.

Durasi tinggal saham penanganan biasanya selama 10 hari perdagangan, tetapi jika volume transaksi pembatalan pada hari tersebut melebihi 60% dari total volume transaksi, durasi akan diperpanjang menjadi 12 hari perdagangan. Setelah masa tersebut, saham akan keluar dari status penanganan.

Bagaimana membeli saham penanganan agar bernilai?

Langkah pertama: Menilai fundamental perusahaan

Saham penanganan hanyalah kondisi abnormal sementara dalam transaksi, tidak mencerminkan kualitas perusahaan. Investor harus melakukan analisis mendalam terhadap bisnis inti, daya saing produk, dan kesehatan laporan keuangan perusahaan. Fokus pada indikator seperti pertumbuhan pendapatan, margin laba kotor, laba bersih, dan menilai apakah kemampuan laba perusahaan stabil.

威鋒電子（6756）yang masuk ke dalam saham penanganan pada Juni 2021, selama periode tersebut harga saham naik sebanyak 24%, sementara陽明（2609）yang juga masuk ke dalam saham penanganan pada waktu yang sama, menunjukkan performa yang lemah. Perbedaan utama terletak pada kesehatan fundamental perusahaan.

Langkah kedua: Mengamati pergerakan modal

Dalam kondisi saham penanganan yang melarang margin dan pinjaman saham, pergerakan modal utama menjadi relatif transparan. Investor dapat mengamati data penutupan untuk melihat masuk keluarnya modal utama, jumlah hari beli dan jual berurutan, dan memutuskan apakah mengikuti. Karena batasan transaksi meningkatkan biaya operasi jangka pendek, niat penempatan jangka panjang dari lembaga menjadi lebih jelas.

Langkah ketiga: Menentukan kisaran valuasi

Sebelum memutuskan untuk masuk, pastikan harga saham berada dalam kondisi sideways atau konsolidasi. Jika mulai turun tajam selama masa penanganan, sebaiknya dihindari. Tetapi jika harga relatif undervalued dan fundamental perusahaan masih baik, masa penanganan bisa menjadi peluang untuk membeli murah.

Perbedaan antara saham penanganan, saham perhatian, dan saham peringatan

Perjalanan peningkatan status saham dari normal ke abnormal adalah: Saham normal → Saham perhatian → Saham peringatan → Saham penanganan.

Saham perhatian hanya sebagai peringatan, transaksi tidak dibatasi, margin dan pinjaman saham tetap bisa dilakukan. Saham peringatan menunjukkan bahwa transaksi abnormal terus berlanjut dan mulai dimasukkan ke dalam penanganan. Saham penanganan dikenai berbagai batasan transaksi.

Di antara ketiganya, saham penanganan memiliki biaya transaksi tertinggi dan likuiditas terendah.

Apakah saham penanganan cocok untuk dipegang jangka panjang?

Memegang saham penanganan dalam jangka panjang harus mempertimbangkan secara komprehensif:

Faktor risiko: Perilaku transaksi abnormal bisa menyembunyikan masalah operasional, risiko keuangan, atau kejadian negatif besar. Risiko saham penanganan biasanya lebih tinggi daripada saham normal.

Lingkungan pasar: Saat pasar sedang naik dan ekonomi mendukung, peluang memegang saham penanganan lebih besar; saat pasar turun, risikonya meningkat berkali-kali lipat.

Karakter investor: Investor jangka pendek sangat terpengaruh oleh perpanjangan waktu pencocokan dan tidak bisa melakukan day trading; investor jangka panjang akan lebih sedikit terpengaruh dan dapat lebih cepat memahami laporan keuangan perusahaan.

Kapan bisa mempertimbangkan masuk: Jika investor yakin terhadap prospek pengembangan perusahaan, memiliki toleransi risiko yang tinggi, dan harga saham berada dalam kisaran undervalued yang wajar, memegang saham penanganan yang fundamentalnya stabil bisa menjadi peluang. Tetapi jika toleransi risiko terbatas, sebaiknya menjauh dari saham penanganan.

Pengingat terakhir tentang cara membeli saham penanganan

Sebelum membeli saham penanganan, pastikan tiga hal: pertama, apakah fundamental perusahaan benar-benar kokoh; kedua, apakah harga saham berada dalam valuasi yang wajar; ketiga, apakah kemampuan risiko pribadi mampu menghadapi volatilitas tinggi. Hanya dengan memenuhi ketiga syarat ini, investor dapat menemukan peluang investasi yang sesungguhnya di tengah batasan saham penanganan. Kesulitan transaksi saham penanganan hanyalah permukaan, faktor penentu utama tetaplah nilai jangka panjang perusahaan itu sendiri.