Посібник з інвестицій у похідні фінансові інструменти: 5 основних інструментів для новачків та відповіді на поширені запитання

Що таке похідні фінансові інструменти? Повний вступний гід

Говорячи про інвестиційні інструменти, більшість людей уявляє собі акції, валюту, товари тощо — базові активи. Але насправді за кожним фінансовим інструментом стоїть відповідний похідний фінансовий продукт. Тож, що таке похідний інструмент? Які його види? Як ним торгувати? У цій статті ми поетапно відповімо на 10 найпоширеніших питань інвесторів.

Похідні фінансові інструменти (Derivatives) — це торгівельні фінансові контракти, цінність яких повністю залежить від цінового руху базового активу. Ці активи можуть бути акціями, облігаціями, товарами, індексами або ставками. Коли ціна базового активу коливається, ціна похідного інструменту також змінюється.

Простіше кажучи, похідний інструмент — це інвестиційний інструмент, який базується на ціновому орієнтирі базового активу. У порівнянні з прямим купівлею фізичного активу, похідні пропонують більш гнучкі способи торгівлі.

Основні характеристики похідних інструментів

Популярність похідних зумовлена такими особливостями:

Леверидж: інвестор може контролювати великі активи, внесши невелику гарантію. Наприклад, щоб торгувати біткоїном на суму 95000 доларів, через похідний інструмент потрібно внести лише невелику частку, що значно знижує поріг входу.

Двонапрямна торгівля: незалежно від того, зростає чи падає ринок, інвестор має можливість отримати прибуток. Можна відкривати позиції як на купівлю (бичачі), так і на продаж (ведмежі), що робить стратегії більш різноманітними.

Вартісна перевага: порівняно з купівлею фізичних активів, торгівельні витрати за похідними зазвичай нижчі, комісії — дешевші.

Ліквідність: похідні інструменти активно торгуються на біржах або позабіржових ринках, тому проблем з ліквідністю зазвичай не виникає.

Три головні причини інвестування у похідні інструменти

Чому інвестори так активно торгують похідними? Основних три цілі:

1. Спекуляція на прибуток
Трейдери прогнозують напрямок цін активів, використовуючи леверидж для збільшення доходу. Оскільки для торгівлі потрібна лише невелика гарантія, потенційна прибутковість значно зростає.

2. Хеджування ризиків
Багато великих компаній використовують похідні для уникнення цінових ризиків. Наприклад, нафтогазові компанії фіксують ціну на нафту через ф’ючерси, аграрні — захищаються від коливань цін на сільгосппродукцію. Це дозволяє зменшити невизначеність у витратах.

3. Арбітраж
Розумні інвестори шукають цінові різниці між ринками для отримання прибутку. Наприклад, при падінні цін на сировину можна прогнозувати зниження цін і на кінцеві продукти, створюючи арбітражні стратегії.

Переваги та ризики похідних інструментів

Переваги

Ліквідність: активна торгівля на різних ринках, багато можливостей.

Інструменти управління ризиками: ефективно хеджують ризики від змін ставок, валютних курсів, цін.

Низькі витрати: менші комісії, відсутність гербового збору, що робить їх дешевшими за фізичні активи.

Леверидж: невеликими капіталами можна отримати великі доходи, що збільшує рентабельність.

Ризики

Висока складність: механізми роботи похідних складні, правил багато, без глибоких знань легко помилитися.

Високий ризик: леверидж — це меч із двома гострими кінцями: він збільшує як прибутки, так і збитки. При ринкових коливаннях у протилежному напрямку можна швидко втратити весь депозит.

Ризик контрагента: особливо у позабіржовій торгівлі — контрагент може не виконати зобов’язання, що створює кредитний ризик.

Різкі цінові коливання: ціни похідних швидко змінюються і важко передбачити, тому вони не підходять для інвесторів із низькою толерантністю до ризику.

П’ять основних типів похідних інструментів

Різноманіття похідних дуже велике, але їх можна класифікувати за п’ятьма основними групами:

① Ф’ючерси (Futures)

Ф’ючерс — це контракт, що дає інвестору обов’язок у майбутньому за заздалегідь узгодженою ціною купити або продати актив.

Стандартизація: ф’ючерси торгуються на біржах, мають однакові характеристики (вартість, кількість, дата розрахунку), що полегшує централізовану торгівлю.

Леверидж: для контролю більшого активу потрібно внести лише частину його вартості — гарантійний внесок, але ризики зростають.

Гнучкість торгівлі: можна закривати позиції у будь-який момент на вторинному ринку, не чекаючи закінчення контракту. Якщо не бажаєте фізичну поставку, можете закрити позицію раніше.

Важливо: у ф’ючерсах є чітка дата закінчення. Якщо не закрити позицію до цієї дати, біржа автоматично закриє її за ринковою ціною. З наближенням дати вимоги до гарантійного внеску зростають, тому новачкам не рекомендується купувати ф’ючерси з коротким терміном.

② Опціони (Options)

Опціон — це контракт, що надає покупцю право, але не зобов’язання, у майбутньому за заздалегідь узгодженою ціною купити або продати актив.

Стандартизація: опціони мають фіксовані характеристики — базовий актив, ціна виконання, дата закінчення.

Високий леверидж: для отримання права потрібно внести невелику гарантію, коефіцієнт левериджу зазвичай вищий, ніж у ф’ючерсах.

Різноманіття стратегій: можна купувати кол-опціони (сподіваючись на зростання) або пут-опціони (на падіння), а також комбінувати різні ціни виконання і дати для створення складних стратегій.

Ризик з часом: вартість опціону зменшується з наближенням до дати закінчення, особливо ближче до неї. Більшість опціонів на дату закінчення втрачають цінність, тому потрібно заробляти до цього моменту.

③ Контракти на різницю (CFDs)

Контракт на різницю — це угода між двома сторонами про сплату різниці у ціні активу між відкриттям і закриттям позиції. Інвестор фактично не володіє активом, а торгує лише його ціновими коливаннями.

Нестандартизовані переваги: CFD — це позабіржовий інструмент, без єдиного стандарту, з гнучкими характеристиками і низьким порогом входу.

Високий леверидж: потрібно внести лише 1–10% від вартості контракту, щоб контролювати всю позицію.

Відсутність обмежень за терміном: на відміну від ф’ючерсів, CFD можна тримати необмежено довго, входячи і виходячи з ринку за ціновими коливаннями.

Вибір платформи: оскільки торгівля відбувається не на централізованих біржах, потрібно обирати ліцензовані платформи з хорошою репутацією. Деякі активи мають низьку ліквідність, що може спричинити великі спреди або різкі цінові коливання.

④ Форварди (Forward)

Форвард — це приватна угода між двома сторонами про обмін активами у майбутньому за заздалегідь узгодженою ціною, без участі посередника.

Висока кастомізація: сторони можуть узгодити будь-які умови контракту — актив, дату поставки, ціну тощо, що дає максимальну гнучкість.

Довгостроковий характер: зазвичай використовуються для довгострокового інвестування або управління ризиками, а не для короткострокової спекуляції.

Ризик контрагента: оскільки угода приватна, існує ризик неплатоспроможності однієї зі сторін. Тому форварди переважно використовують фінансові установи і великі компанії.

⑤ Свопи (Swap)

Своп — це угода між двома сторонами про обмін майбутніми грошовими потоками. Найпоширеніші — відсоткові, валютні, товарні свопи.

Гнучка кастомізація: сторони можуть узгодити будь-які умови контракту, що робить їх дуже адаптивними.

Довгострокове володіння: свопи зазвичай передбачають обміни протягом тривалого періоду, тому не підходять для короткострокової торгівлі.

Висока складність: зазвичай включають юридичні документи, бухгалтерський облік і регуляторне дотримання, що підвищує витрати. Основні користувачі — фінансові установи.

Порівняння похідних інструментів і акцій: у чому різниця?

Акції торгуються на централізованих біржах, мають єдині правила, високу ліквідність і безпеку. Похідні — складніші, ризики і можливості співіснують.

Попередження про ризики торгівлі похідними

Перед інвестуванням у похідні потрібно усвідомлювати такі ризики:

Висока волатильність: ціни можуть різко коливатися, важко передбачити їхню цінність, не підходять для консервативних інвесторів.

Леверидж: збільшує як прибутки, так і збитки. При протилежних рухах ринку можна швидко втратити весь депозит.

Ризик контрагента: у позабіржовій торгівлі — можливий неплатоспроможний партнер, тому потрібно обирати надійні платформи.

Складність: правила і механізми роботи складні, без глибоких знань легко зробити помилку і зазнати значних збитків.

Де торгувати похідними?

Через брокерів і ф’ючерсні компанії

Більшість брокерів пропонують торгівлю похідними, зазвичай у двох формах:

• Брокери: головно — варіанти та опціони, що торгуються на біржах
• Ф’ючерсні компанії: головно — ф’ючерси і опціони

Ці інструменти, що котируються на біржах, проходять строгий контроль, мають складні правила і обмеження.

Позабіржові дилери

Позабіржова торгівля (OTC) — це угоди безпосередньо між сторонами. Відсутність стандарту, менше обмежень, нижчі витрати, але й вищий ризик контрагента.

Можна торгувати ф’ючерсами, опціонами, контрактами на різницю. Інвесторам потрібно відкривати рахунки для CFD і вивчати правила, комісії (маржа, комісії, розрахунки).

Хто може інвестувати у похідні інструменти?

Не всі підходять для торгівлі похідними. Основні групи:

Виробники сировини: нафтові компанії, золотодобувні, аграрні — використовують ф’ючерси для фіксації цін і захисту від коливань.

Хедж-фонди і інвестиційні компанії: застосовують леверидж, хеджують ризики або підвищують прибутковість портфеля.

Трейдери і приватні інвестори: для короткострокової спекуляції і швидкого зростання капіталу. Потрібна висока толерантність до ризику і професійні знання.

Інституційні інвестори: багато похідних доступні лише для них. Для приватних — найзручніше купити фінансові продукти, створені для інституцій.

Поради новачкам щодо інвестування у похідні

Через складність і високий ризик новачкам рекомендується:

Глибоко вивчити основи: зрозуміти механізми роботи кожного похідного, не сліпо копіювати.

Починати з малих сум: спершу тренуватися на демо-рахунках, потім — з невеликих реальних сум, щоб набратися досвіду.

Обирати ліцензовані платформи: працювати лише з перевіреними і регульованими брокерами.

Контролювати ризики: встановлювати стоп-лоси і тейк-профіти, не використовувати надмірний леверидж, зберігати капітал.

Регулярно аналізувати: вести журнал торгів, аналізувати результати і вдосконалювати стратегії.

Похідні — це двосічний меч. Збалансоване використання ризиків і можливостей — ключ до довгострокового успіху.