تبدو السيولة البالغة 746 مليار دولار التي ضختها الاحتياطي الفيدرالي في آخر يوم تداول لعام 2025 قوية بما يكفي، ومع ذلك لم تتجه الأصول الخطرة بشكل جماعي نحو الارتفاع. بل أعطت سوق العملات المشفرة سيناريو مثير للاهتمام — لا تزال البيتكوين تتداول في ممر ضيق بين 85,000 و95,000 دولار، لكن الإيثيريوم يختلف، حيث ارتفع مباشرة مع عودة المؤسسات للعمل إلى مستوى جديد. في الواقع، وراء ذلك قصة أكثر تعقيدًا.

عند الحديث عن السيولة، فإن فترة عيد الميلاد وحتى رأس السنة كانت السوق فيها هادئة جدًا. انخفاض في المشاركة، وتراجع في التدفقات المالية، والعملات الرئيسية تتنقل داخل نطاقاتها. لكن بمجرد انتهاء عطلة 2026، وعودة جميع المؤسسات في أوروبا وأمريكا للعمل، تغير الوضع على الفور. عادت البيتكوين لتتجاوز حاجز 90,000، والإيثيريوم كان أكثر حدة — من 3050 مباشرة إلى 3100، وحتى خلال عطلة نهاية الأسبوع لم يتراجع كثيرًا، مما أدى إلى تثبيت السعر عند مستويات عالية. بحلول 4 يناير، كانت البيتكوين تتداول حول 91500، والإيثيريوم وصلت إلى 3150.

الدافع وراء هذا الارتفاع هو ببساطة كلمتان: النشاط. عودة المتداولين المؤسساتيين أدت إلى تدفقات إضافية، وأطلقت التقلبات التي كانت مجمدة سابقًا. المتداولون على المدى الطويل رأوا أن الاختراق حدث دون تصحيح واضح، فاستقر مزاجهم، وبدأوا في追涨، مما عزز من وتيرة الصعود. من الناحية التقنية، غياب التصحيحات الملحوظة هو إشارة — مشاعر المتداولين على المدى الطويل ليست هشة جدًا.

لكن تباين أداء البيتكوين والإيثيريوم ليس مجرد مسألة قوة وضعف بسيطة، بل يعكس تغيرات دقيقة في توقعات السوق تجاه الأصول المختلفة.