EthenaのUSDeは、10月の混乱に続き、市場資本の劇的な縮小に直面しています

EthenaのUSDe合成ステーブルコインは、近月に深刻な調整を受けており、最新のデータによると2026年1月時点で時価総額は約63億ドルに減少しています。これは、クラッシュ前の評価から大きく変動しており、プロトコル全体での償還が大幅に進んでいることを示しています。

最も顕著な指標は、10月の下落以降の純資本流出額がおよそ83億ドルに達していることです。これを理解するために、USDeの時価総額は10月9日時点で約147億ドル近くあり、「1011クラッシュ」による大量退出により、資産の市場ポジションが根本的に変わったことを示しています。

わずか2か月の間に、合成ステーブルコインは総価値の約半分を失い、市場の根底にある仕組みへの懸念や、暗号資産ステーブルコインエコシステム全体への圧力を反映した急激な下落となっています。この縮小は、安定性を約束するトークン化された金融商品でさえも、信頼がいかに早く崩れるかを浮き彫りにしています。

この引き戻しは、Ethenaのペッグ安定性維持能力や、そのデルタニュートラルモデルに対する投資家の信頼に関して重要な疑問を投げかけています。時価総額のこの規模での縮小は、長期的な存続性や、既存の安定コインと比較した競争力に関して、プロトコルに新たな精査をもたらす可能性があります。