#数字资产动态追踪 El Banco de Japón ha estado actuando con frecuencia últimamente, y una serie de señales de aumento de tasas ha provocado un revuelo en el mundo financiero global. Esta economía, que en su día defendió una política de ultra flexibilización, ahora está cambiando de rumbo, y estos cambios están redefiniendo la dirección del flujo de fondos a nivel mundial.

¿Pero por qué de repente este giro? En pocas palabras, es por dificultades internas y externas. En cuanto a los precios, el IPC subyacente de Japón ha estado en ascenso durante 51 meses consecutivos, alcanzando el 3.0% en noviembre, muy por encima del objetivo del 2% establecido por el banco central. En cuanto al tipo de cambio, también hay preocupaciones: el yen se depreció hasta 157.9, lo que aumentó la inflación importada, obligando al banco central a intervenir. La combinación de estas dos presiones ha forzado al Banco de Japón a actuar.

El 19 de diciembre, el Banco de Japón elevó la tasa de interés de política al 0.75%, su nivel más alto desde 1995. En el contexto de haber dejado atrás las tasas negativas solo a principios de este año, esta ya es la cuarta subida de tasas. En otras palabras, la normalización de la política está acelerándose.

¿Y qué significa esto para los mercados financieros globales? El yen ha sido durante mucho tiempo la moneda de financiación más barata del mundo, lo que ha dado lugar a un ecosistema de operaciones de carry trade por valor de billones. Inversores como la "Señora Watanabe" y capitales internacionales han estado tomando préstamos en yenes para invertir en acciones estadounidenses, criptomonedas y otros activos de alto rendimiento, buscando aprovechar las diferencias en tipos de interés y rentabilidad. Cuando las tasas suben, las reglas del juego cambian: el aumento en los costos de endeudamiento reduce directamente las oportunidades de arbitraje, y el flujo de fondos comienza a regresar a los activos en yenes, generando un efecto de "extracción de liquidez" muy fuerte.

¿Pero cómo impactará esto exactamente? Los mercados con alta presencia de inversión extranjera, como las acciones en EE. UU. y Hong Kong, enfrentan una posible tensión en la liquidez, especialmente en sectores tecnológicos con altas valoraciones. Los mercados emergentes en Asia podrían experimentar una fuga de capitales, aumentando los riesgos en los tipos de cambio y en los mercados bursátiles. Activos volátiles como las criptomonedas y las materias primas también deben prepararse, ya que la tendencia de subida unidireccional podría invertirse.

Desde otra perspectiva, la economía japonesa en sí misma también está bastante vulnerable: en el tercer trimestre, el PIB cayó un 1.8% interanual, y la deuda pública supera el 250% del PIB, lo que limita el espacio del banco central para seguir subiendo tasas de forma agresiva. Por otro lado, las expectativas de recortes de tasas en EE. UU. aún persisten, lo que podría acelerar aún más la normalización de la política en Japón.

En resumen, el cambio de política del Banco de Japón ya se ha convertido en un punto de partida clave para la desapalancamiento de la liquidez global. La forma en que evolucione el ritmo de las subidas de tasas determinará directamente hacia dónde fluirán los fondos. Para los inversores, ahora es momento de estar atentos a la mayor volatilidad del mercado y ajustar sus carteras con anticipación para afrontar esta reconfiguración del panorama financiero mundial.