Negócios de Ouro Enfrentam Obstáculos à Medida que Investidores Garantem Lucros de Fim de Ano

A atividade de negociação de ouro enfraqueceu consideravelmente na quarta-feira, devido a realizações de lucros em níveis recorde e à liquidez escassa da temporada de feriados. Os contratos futuros de ouro Comex para entrega em janeiro caíram $44,50, ou 1,02%, fechando a $4.325,60 por onça troy, enquanto seu equivalente em prata despencou 9,36% para $70,134 por onça troy, devido a pressões de venda semelhantes.

Apesar da retração do dia, o desempenho da negociação de ouro ao longo de 2025 tem sido extraordinário. O metal precioso acumulou ganhos de $1.696,40, o que representa um aumento anual robusto de 64,52%. A prata demonstrou uma valorização ainda mais dramática, subindo $41,1940, ou 142,34% no ano — um testemunho dos poderosos fatores macroeconômicos que sustentam ambas as commodities.

Drivers de Mercado por Trás do Rally Excepcional do Ouro

Vários fatores interligados impulsionaram a negociação de ouro a níveis históricos. Tensões geopolíticas elevadas têm impulsionado consistentemente fluxos de refúgio seguro para metais preciosos. Negociações internacionais envolvendo conflitos regionais têm repetidamente provocado reavaliações dos prêmios de risco, criando volatilidade que beneficia os alocadores de ativos defensivos.

A postura de política do Federal Reserve continua influenciando o cenário de negociação de ouro. As atas da reunião de política de dezembro, divulgadas esta semana, revelaram divisões de consenso sobre as trajetórias futuras das taxas. A maioria dos formuladores de políticas sinalizou que reduções adicionais de taxas podem ser necessárias se a inflação continuar moderando, embora uma minoria prefira manter a política estável. Taxas de juros mais baixas geralmente aumentam o apelo do ouro, reduzindo o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento.

Dados Econômicos e Movimentos de Moeda

Indicadores do mercado de trabalho permaneceram resilientes, apesar de preocupações anteriores de recessão. Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego totalizaram 199.000 na semana encerrada em 27 de dezembro, abaixo das expectativas de 220.000 e com uma queda de 16.000 semana a semana. Os pedidos contínuos caíram para 1.866.000, de 1.913.000 anteriormente. Esses números sugerem uma estabilidade econômica subjacente, mesmo com a negociação de ouro refletindo incertezas macroeconômicas mais amplas.

O índice do dólar dos EUA negociou a 98,39, com alta de 0,16% no dia. A dinâmica cambial continua sendo fundamental na formação dos padrões de negociação de ouro, já que um dólar mais forte normalmente pressiona os preços do metal precioso, tornando as importações mais caras para compradores estrangeiros.

Fatores Sazonais e Posicionamento Futuro

A temporada de feriados restringe naturalmente os volumes de negociação de ouro, à medida que investidores institucionais adiam ajustes importantes de portfólio até após o Ano Novo. Essa liquidez temporariamente reduzida amplifica as oscilações de preço em transações relativamente modestas. Espera-se que os participantes do mercado recalibrem suas posições no início de janeiro, à medida que a negociação se normaliza e os participantes reavaliam sua exposição às commodities em meio às condições macroeconômicas em evolução.

A retração de fim de ano, embora notável, parece ser tática e não indicativa de uma mudança no suporte fundamental para a negociação de ouro. Compras por bancos centrais, preocupações persistentes com a inflação e complexidades geopolíticas não resolvidas continuam sustentando uma posição de alta de longo prazo nos metais preciosos.