По мнению аналитиков, те гиганты облачных вычислений, которые наиболее активно инвестируют в инфраструктуру AI, сталкиваются с сложной проблемой — их наличные деньги быстро истощаются.

Данные отлично иллюстрируют проблему. Несколько лет назад у этих облачных провайдеров наличные и их эквиваленты составляли 40%-50% от общего актива, что свидетельствовало о солидных запасах. А сейчас? Этот показатель снизился до примерно 10%-20%. Кажется, что небольшие изменения в процентах, на самом деле, означают масштабные расходы в реальных деньгах.

Причина очевидна: инвестиции в инфраструктуру эпохи AI не имеют потолка. GPU-чипы, дата-центры, вычислительные пулы... все эти вещи расходуют деньги с поразительной скоростью. Наличные компании непрерывно вкладывают в эти проекты, и изначально солидный денежный резерв становится все тоньше.

Что делать, если этот путь исчерпан? Есть только два варианта: либо найти способ как можно скорее получить прибыль от этих инвестиций и превратить их в денежный поток; либо чаще прибегать к внешнему финансированию — выпуску облигаций, привлечению инвестиций — чтобы поддерживать темп вложений. Оба варианта не из легких.